安粮观市

宏观 原油 宏观与地缘：美伊第二轮谈判走向不明，同时霍尔木兹海峡再次封闭，市场对中东地缘事件再次紧张，原油价格随之反弹。目前原油盘面进入“噪音交易”阶段，随着地缘局势的紧张或缓和，原油价格高位震荡三角收敛为主。关注事态变化，后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突再次紧张。需要密切关注霍尔木兹海峡封锁是否延续至夏季传统旺季，若6月前仍无法畅通，则夏季旺季原油或在收敛后走出第二波价格重心上移路线。目前各机构、国家的战略储备油仅解燃眉之急，需要从其他途径解决断供问题，否则波机多个产业链供给链条。能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。22日较为关键，或对原油及相关能化品种造成较大波动，观望或辅以期权工具对冲风险。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：国内方面，宏观政策层面聚焦于服务业高质量发展与区域产业创新。国务院印发的《关于推进服务业扩能提质的意见》是核心政策，提出到2030年服务业总规模迈上100万亿元台阶的目标，并强调全链条补强生产性服务业薄弱环节，促进生活性服务业高品质发展。国际方面，霍尔木兹海峡局势的“假性”开放导致国际油价高位震荡，加剧了全球通胀担忧。高盛指出，3月大宗商品飙升已推高美国CPI，关税传导效应显著。 市场分析：主要指数涨跌互现，技术上呈现分化态势。沪深300与创业板指收涨，维持在短期均线系统上方，显示一定韧性；而上证指数勉强收红，科创50指数则大幅回落，跌破关键短期均线支撑，技术形态转弱。夜盘A50下跌0.75%。经济数据温和复苏构成市场底部支撑，但缺乏强劲上行催化。政策处于两会后的落地观察期，短期难有超预期刺激。市场内部结构性矛盾突出，资金在高股息防御与高景气成长间摇摆，但整体更偏向防御。参考观点：短期警惕高位回调，可逢低波段操作。 黄金 宏观与地缘：美联储理事沃勒释放明确信号，指出高通胀与就业疲软并存，利率或长期维持不变，年内降息预期持续降温。中东局势方面，美伊停火协议仅剩两日到期，双方在谈判意愿上分歧明显，伊朗方面否认重启谈判消息，且表示已做好军事对抗准备，地缘风险溢价并未完全消退。 市场分析：4月20日现货黄金探底回升，盘中最低下探4737美元附近，创4月13日以来新低，随后收复部分失地，但4月21日现货黄金延续下跌趋势。美元指数冲高回落，收报 98.04，日内下跌0.19%；10年期美债收益率收报4.254%，2年期收益率报3.725%。SPDR黄金ETF持仓较前一交易日减少0.86吨至1059.76吨，配置型资金情绪有所降温。 操作建议：当前金价多空博弈加剧，建议密切关注美伊停火谈判进展及美联储主席提名人沃什确认听证会情况，控制仓位以防范地缘与政策面双向波动的风险。 白银 外盘价格：4月20日现货白银跳空低开后低位盘整，纽约尾盘下跌1.43%至79.74美元/盎司；4月21日亚洲时段日内续跌约1%，一度触及78.89美元/盎司附近。美元指数周一冲高回落，收报98.04；10年期美债收益率收报4.254%。全球最大白银ETF持仓量较前一交易日减少30.97吨至15279.98吨，显示短期配置型资金情绪趋于谨慎。 市场分析：地缘方面，美伊停火协议面临到期，特朗普宣称将重启谈判但伊朗予以否认，局势走向仍存变数。银价回落至近期波动区间下沿区域，若该区域能够提供有效承接，则可能延续此前的区间运行格局；若地缘风险持续扰动叠加宏观压力发酵，则可能进一步寻找下方支撑。 操作建议：当前白银市场多空因素相互交织，波动幅度有所扩大。建议密切关注美联储政策预期变化以及美伊谈判进展，同时留意光伏等工业需求数据对白银基本面的边际影响。合理控制仓位，以应对突发事件的波动风险。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16900元/吨，泰烟三片：20200元/吨，越南3L标胶：17300元/吨，20号胶：15350元/吨。合艾原料价格：生胶片：75.15泰铢/公斤；泰三烟片：79泰铢/公斤；田间胶水：78.2泰铢/公斤；杯胶：60.4泰铢/公斤。 市场分析：沪胶主产区逐步进入割胶期，橡胶原料价格开始松动，关注沪胶主力前方压力位置。同时随着中东地缘局势缓和与紧张交错，BR橡胶价格高波动或对沪胶价格产生连带作用，沪胶高波动运行。美伊谈判走向不明，霍尔木兹海峡缓和态势再次中断，油气价格高波动运行，BR橡胶连带沪胶或受到影响。基本面来看，3月泰国原料价格高位和下游开工旺盛逐渐转向4月的供应逐步宽松以及下游开工小幅下滑，同时地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意高位波动风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。整体看高位震荡走势。 参考观点：沪胶关注主力合约17500元/吨附近价格压力位置是否突破。 塑料 现货信息：华北现货主流价8440元/吨，环比下跌59元/吨；华东现货主流价8652元/吨，环比下跌199元/吨；华南现货市场主流价9041元/吨，环比下跌106元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为70.47%，较上周期下降2.09%，聚乙烯装置检修影响产量为20.19万吨，较上周期增加2.38万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为40.39%，较上周期环比下跌0.63%。库存端看，截至2026年4月17日，中国聚乙烯生产企业样本库存量为61.33万吨，较上周期累库2.38万吨。4月21日L2609收盘报7981元/吨，期价回升。短期内基本面变化不大，利好支撑不足，难以对价格形成明显提振；叠加供需、库存等偏空因素影响，期价或以区间波动运行为主，或存在小幅下行可能。 参考观点：预计塑料短期或以区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报3425元/吨，较前一交易日向下波动25元/吨。新疆现货价格报2050元/吨，较前一交易日向下波动60元/吨。河北现货价格报2860元/吨，与前一交 易日相持平。 市场分析：甲醇主力合约MA609收盘价报2824元/吨，较前一交易日向下波动1.12%，盘中运行区间2805-2857元/吨。库存方面，港口库存总量95.36万吨，较上期减少7.19万吨，延续去库态势。供应方面，国内甲醇行业开工率91.26%，维持高位，国内供应已接近产能瓶颈，进一步提产空间有限；上游天然气制、煤制甲醇周度利润小幅回落。需求方面，MTO装置开工率84.77%，下降2.41%，沿海MTO装置生产利润大幅下滑；甲醛负荷见顶回落，MTBE及醋酸开工持续回落，接货意愿平淡。地缘政治方面，美伊停火协议到期，局势尚不明确，霍尔木兹海峡开放失败，伊朗多套装置持续停车，中东高达80%的甲醇装置停产检修，供应缺口实质性存在。 参考观点：甲醇期货短期或宽幅波动运行。当前甲醇市场处于地缘局势反复与基本面支撑的博弈阶段，进口偏少、持续去库预期对甲醇价格形成支撑。密切关注美伊停火协议到期后的局势走向、霍尔木兹海峡通航情况、伊朗装置复工进度及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1171元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率82.21%，环比+4.17%，纯碱产量77.86万吨，环比+3.94万吨，周内个别装置短停，目前已恢复，整体供应增加。库存方面，上周厂家库存187.94万吨，环比+0.54万吨，涨幅0.29%，库存小幅去化；据了解，社会库存总量小降，总量35+。需求表现一般。整体来看，纯碱市场整体宽松状态不改，后续随着气温升高检修或逐步增多，叠加出口预期、轻碱需求支撑，市场情绪相对尚可。后续关注行业检修力度能否给市场带来支撑，以及库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议偏强波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价980元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，环比持平；华北5mm大板市场价1030元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1070元/吨，环比-10元/吨。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.15%，环比-0.10%，玻璃周度产量101.43万吨，环比-0.04万吨，周内1条产线点火。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7652万重量箱，环比+118.3万重量箱，涨幅1.57%，库存继续累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需面变化不大，终端需求低迷仍是主要拖累，不过17日行业会议提振市场情绪，期价震荡走高。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部偏强波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6445元/吨（-15元/吨）。 市场分析：PX成本端支撑有所波动，韩国PX FOB价格4月17日报1211美元/吨，镇海炼化PX出厂挂牌价4月17日当周为9600元/吨，较前一周下跌175元/吨。亚洲PX市场商谈活跃，5月货商谈区间在+20/+50美元/吨。PX产量方面，中国4月17日当周产量为70.01万吨，产能利用率维持在较高水平.供应端呈现收缩态势，PTA周产量4月17日当周为142.62万吨，较上周减少7.85万吨。日产量4月20日为18.66万吨，产能利用率降至68.34%。装置运行方面，华南一套110万吨PTA装置计划周末检修，重启时间待定。 参考观点：PTA市场呈现供需双弱格局，预计短期PTA市场将延续震荡整理态势。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4868元/吨（-27元/吨）。 市场分析：供应端数据显示，国内乙二醇产量持续增长。4月20日日产量达到5.3169万吨，较4月19日的5.2417万吨继续上升。周度产量方面，4月17日当周产量为36.27万 吨，环比增长0.30%。产能利用率方面，煤化工装置开工率61.21%，环比上升0.59个百分点。库存情况显示去库趋势明显。截至4月17日，中国乙二醇社会库存为168.89万吨，较4月10日的181.62万吨大幅下降12.73万吨。港口库存方面，截至4月20日，华东主港地区MEG库存总量88.6万吨，较4月16日增加3.5万吨，但较4月13日的89.1万吨降低0.5万吨。二乙二醇港口库存持续下降，4月17日华东地区库存为2.79万吨，较前一周的3.44万吨继续减少。 参考观点：乙二醇市场呈现供需双弱格局，但社会库存持续去化对价格形成一定支撑，成本端压力依然较大，短期内市场或将维持震荡运行。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2220元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2416元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2330-2350元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2330-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为七年高位（5402.4万吨），且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响，美玉米短期低位震荡。国内方面，东北产区随着气温回升，加之近期收购价格上涨，叠加新季玉米春耕逐渐开展，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦对玉米的替代比例持续提升，国内托市小麦4月拍卖量逐步增加，对高价玉米形成压制。需求方面，当前养殖端进入传统消费淡季，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软，深加工按需采购，整体需求端缺乏有效提振；此外，下游深加工企业库存及港口库存仍处低位，对玉米期价起到支撑作用。参考观点：短期期价偏强运行，关注前期高点附近压力。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，局部地区有所波动。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，