供应扰动发酵 螺纹铁矿震荡走高
发布时间：2026-04-21 09:04:24作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 4月20日，螺纹钢期货主力合约收涨1.24%至3172.0元。 资金流向 4月20日收盘，螺纹钢期货资金整体流入2.16亿元。 背景分析 螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。 后市展望 螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 研报正文研报正文 核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡走高，录得1.24%日涨幅，量仓扩大。现阶段，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 【热轧卷板】 主力期价偏强运行，录得1.17%日涨幅，量仓扩大。目前来看，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 【铁矿石】 主力期价偏强震荡，录得1.16%日涨幅，量仓扩大。现阶段，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格低位回升，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 一产业动态 (1)国家能源局：3月份全社会用电量同比增长3.5% 国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。从分产业用电看，第一产业用电量113亿千瓦时，同比增长6.7%。第二产业用电量5708亿千瓦时，同比增长2.0%;其中，工业用电量5661亿千瓦时，同比增长2.3%，高技术及装备制造业用电量1054亿千瓦时，同比增长5.6%。 第三产业用电量1601亿千瓦时，同比增长7.7%;其中，充换电服务业、互联网数据服务业用电量分别为130亿、 80亿千瓦时，增速分别达到51.3%、40.1%。城乡居民生活用电量1172亿千瓦时，同比增长5.2%。(2)奥维云网：5月空调内销排产再降8.6% (2)奥维云网：5月空调内销排产再降8.6% 2026年5月空调排产数据出炉，行业内外销走向出现罕见的剪刀差趋势。奥维云网PSI监测数据显示，5月空调内销排产同比下滑8.6%，而出口排产同比增长11.2%。一降一升之间，折射出当前中国空调产业所面临的复杂局面：国内市场寒意逼人，海外市场则在低基数效应下呈现阶段性回暖。 (3)中钢协：3月重点钢企粗钢日产226.93万吨 2026年3月，全国生产粗钢8704万吨、同比下降6.3%，日产280.77万吨/日;生产生铁7328万吨、同比下降3.3%，日产236.39万吨/日;生产钢材13098万吨、同比下降2.3%，日产422.52万吨/日;1-3月，全国累计生产粗钢2.48亿吨，同比下降4.6%，累计日产275.06万吨;生产生铁2.11亿吨、同比下降2.9%，累计日产234.42万吨;生产钢材3.51亿吨、同比下降1.7%，累计日产390.49万吨。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比降2.45万吨，品种转产带来供应收缩，持续性有待跟踪。 与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。 目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，给予钢价支撑，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应再度回升，库存高位去化有限，压力并未缓解。 与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需虽环比降1.98万吨，但高频每日成交维持高位，且海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，需注意的是主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪。 总之，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现弱稳，上行驱动存疑，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双增加，但增幅持续收窄，且钢市产业矛盾缓解有限，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。 与此同时，港口到货如期回升，而海外矿商发运小幅回落，按船期推算后续到货将延续增加，加之内矿供应积极，矿石供应高位趋稳。总之，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格低位回升，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货
