限产扰动不断发酵 螺纹热卷延续高位震荡

发布时间：2025-08-07 09:39:09作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 8月6日，螺纹钢期货主力合约收涨0.75%至3234.0元。 资金流向 8月6日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1366.60万元。 背景分析 螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降13.17万吨，高频每日成交同样缩量，两者依旧处于近年来同期低位，淡季需求弱势格局未变，继续承压钢价。 后市展望 市场情绪回暖，钢价震荡走高，但螺纹供需格局表现偏弱，钢价仍易承压，相对利好则是低库存格局下产业矛盾不大，下行空间受限，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注库存变化情况。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价震荡走高，录得0.75%日涨幅，量仓收缩。现阶段，市场情绪回暖，钢价震荡走高，但螺纹供需格局表现偏弱，钢价仍易承压，相对利好则是低库存格局下产业矛盾不大，下行空间受限，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注库存变化情况。 【热轧卷板】 主力期价偏强震荡，录得0.41%日涨幅，量仓收缩。目前来看，供需双增局面下热卷基本面虽有所走弱，但限产扰动不断发酵，且现实矛盾不大，叠加原料相对强势，热卷价格延续震荡走高态势，关注海外风险情况。 【铁矿石】 主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量增仓缩。现阶段，矿石需求韧性尚可，支撑矿价高位运行，但矿石供应在回升，基本面存走弱预期，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 一一产业动态产业动态 (1)乘联分会：稍微上调行业年度预测，乘用车零售预期增长6% 今年上半年在国家和地方政府鼓励汽车消费、提振经济的多重利好政策加持下，车市走出了一条“复苏增长、结构调整、利润承压”的鲜明轨迹。乘用车1- 6月累计零售总量及新能源乘用车累计零售分别取得了10.8%和33.3%的增长。据此乘联分会预测团队在7月中旬时根据国内与出口市场超预期的表现和未来4个月的滚动预测，乘联分 会稍微上调了2025年的行业年度预测。2025年乘用车零售2,435万辆，增长6%，预测总量较6月的预测值增加30万辆。 (2)7月份全球制造业偏弱运行，亚洲制造业保持扩张 2025年7月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2180万吨，平均日产198.2万吨，日产环比下降7.4%;生铁2041万吨，平均日产185.6万吨，日产环比下降4.5%;钢材2300万吨，平均日产209.1万吨，日产环比增长0.5%。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端均有所走弱，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量环比微降0.90万吨，低位弱稳运行，但考虑到品种吨钢利润较好，且部分品种转产回流，低供应格局料难持续。 与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降13.17万吨，高频每日成交同样缩量，两者依旧处于近年来同期低位，淡季需求弱势格局未变，继续承压钢价。 目前来看，市场情绪回暖，钢价震荡走高，但螺纹供需格局表现偏弱，钢价仍易承压，相对利好则是低库存格局下产业矛盾不大，下行空间受限，多空因素博弈下钢价延续震荡运行态势，关注库存变化情况。 热轧卷板：供需两端迎来变化，检修完成后板材钢厂复产，热卷周产量环比增5.30万吨，供应迎来回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，供应压力在增加。 与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增4.76万吨，而投机需求退潮后高频每日成交在回落，相对利好则是主要下游冷轧产量维持高位，且产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑，但内外价差收敛，且关税扰动再现，外需隐忧开始发酵，需求压力未退。 总之，供需双增局面下热卷基本面虽有所走弱，但限产扰动不断发酵，且现实矛盾不大，叠加原料相对强势，热卷价格延续震荡走高态势，关注海外风险情况。 铁矿石：供需格局有所走弱，钢厂生产受限，矿石终端消耗持续回落，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降，且降幅有所扩大，相对利好则是钢厂盈利状况良好，减产持续性不强，预计矿石需求韧性较强，继续给予矿价支撑。 与此同时，国内港口到货如期回升，且增幅尚可，而矿商发运有所减量，高矿价持续性存疑，按船期推算后续到货存有回升空间，相对利好的是内矿生产弱稳，矿石供应稳中有升。 目前来看，矿石需求韧性尚可，支撑矿价高位运行，但矿石供应在回升，基本面存走弱预期，多空因素博弈下预计矿价延续高位震荡整理态势，关注成材表现情况。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货