螺纹热卷日报：需求高位止增回落 钢价震荡静待指引

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 需求高位止增回落 钢价震荡静待指引 日报∣螺纹热卷 发布日期：2021-04-16 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 国家统计局16日公布，初步核算，一季度国内生产总值249310亿元，按可比价格计算，同比增长18.3%，比2020年四季度环比增长0.6%；比2019年一季度增长10.3%，两年平均增长5.0%。上一次中国GDP季度同比增速达到两位数，是2011年二季度。 供需现状 现货方面，4月16日现货报价持稳：全国螺纹钢均价5102元/吨，环比持平；上海热卷4.75mm报价5500元/吨，环比持平；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价1190元/湿吨，环比涨17元；废钢价格止跌，富宝监测全国钢厂 15涨7跌，涨幅10元-50元/吨。期货方面，今日宏观数据公布，成材价格高位震荡偏弱波动，螺纹10合约收于5116元/吨，涨0.18%；热卷10合约收于5413元/吨，涨0.37%。 逻辑分析 本周钢联数据，五大材产量降幅较大，主要是热卷减少，总库存继续下降，表观消费转降。具体看，螺纹产量连增四周至358万吨，库存继续下降但降幅较前两周略有下降，表观消费453万吨，环比降1.54万吨，表需可看出阶段需求高点或已过去。热卷产量降13万吨至314万吨，总库存降15万吨至342万吨，表观消费降21万吨至328万吨。本周钢材表需悉数回落，盘面价格也呈现畏高震荡。虽然中长期钢价预期偏强不变，但单边持续上涨也需要一定的回调蓄力，随着消费不断创下高点，对于未来的良好预期已经在盘面价格得到充分反映。如果短期消费不能延续当前的强势，或者弱于去年环比速率，钢价短期高位回落风险较大。策略建议短期单边观望，若价格出现较大的回调，可择机布局多单。 策略建议 单边观望为主；前期多卷螺差头寸可逢高获利离场。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2021/4/16 2021/4/15 日涨跌 现货市场 上海螺纹 5100 5100 0 北京螺纹 5120 5120 0 杭州螺纹 5110 5110 0 广州螺纹 5150 5160 ↓-10 上海热卷 5500 5500 0 天津热卷 5500 5500 0 广州热卷 5490 5490 0 期货市场 RB2201 4947 4920 ↑27 RB2105 5134 5121 ↑13 RB2110 5116 5107 ↑9 HC2201 5236 5212 ↑24 HC2105 5483 5451 ↑32 HC2110 5413 5393 ↑20 螺纹基差 上海 139 152 ↓-13 北京 159 172 ↓-13 杭州 149 162 ↓-13 热卷基差 上海 32 64 ↓-32 天津 32 64 ↓-32 跨期/品种价差 RB10-01 169 187 ↓-18 RB01-05 -187 -201 ↑14 RB05-10 18 14 ↑4 HC10-01 177 181 ↓-4 HC01-05 -247 -239 ↓-8 HC05-10 70 58 ↑12 10合约卷螺差 297 286 ↑11 01合约卷螺差 289 292 ↓-3 05合约卷螺差 349 330 ↑19 盘面/钢厂利润 05RB 1039 1043 ↓-4 05HC 349 330 ↑19 华东短流程利润 #N/A 444 #N/A 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 华东长流程利润 0 0 0 废钢 上海 #N/A #N/A #N/A 唐山 #N/A #N/A #N/A 安阳 #N/A #N/A #N/A 螺废价差 华东地区 #N/A #N/A #N/A 2、 每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹05合约基差 图6 热卷05合约基差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7钢厂卷螺生产毛利 图8 10合约卷螺价差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 螺纹主力成交前五名 图10 热卷主力成交前五名 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【本钢板材预计2021年一季度实现净利润6.87亿元 同比增长285.73%】对于业绩预增的主要原因，本钢板材表示，报告期公司坚持以经济效益为中心，苦练内功，持之以恒地推进降本增效工作。在提产降本的同时，发挥各机组装备和工艺优势，提高机组效率。深化产品结构调整，提高产能利用率，以产线效益和品种效益为基础，优化资源配置和品种结构，提升高规格品种比例，实现产品效益最大化。 【河钢乐亭3座2922立方米高炉全部投产】4月12日，河钢股份有限公司发布公告称，2021年4月10日，河钢乐亭钢铁有限公司3号2922m³高炉成功出铁，标志着河钢乐亭钢铁有限公司3座高炉全部顺利投产。河钢乐亭钢铁有限公司生铁年产能732万吨，包括2922m³高炉3座，其中1号、2号2922m³高炉已分别于2020年9月7日、11月17日投产。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619