螺纹热卷日报：钢材消费止增回落，盘面走势近强远弱

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 钢材消费止增回落 盘面走势近强远弱 日报∣螺纹热卷 发布日期：2020-11-19 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 刘培洋 0371-61732882 liupy_qh@ccnew.com 从业资格号：F0290318 投资咨询号：Z0011155 彭博涵 0371-61732882 pengbh_qh@ccnew.com 从业资格号：F3076814 联系人微信 公司官方微信 宏观要闻 央行今日开展700亿元逆回购操作，因今日有1200亿元逆回购到期，当日实现净回笼500亿元。 供需现状 现货方面，11月19日成材原料多数上涨：全国螺纹钢均价4156元/吨，环比涨17元；上海热卷4.75mm报价4150元/吨，环比涨30元；原料方面，连云港PB 61.5粉矿报价889元/湿吨，环比涨9元；钢厂废钢调价28涨4跌，涨幅10-30。期货方面，日内成材高位震荡偏弱，螺纹收于3940元/吨，涨0.84%；热卷收于4078元/吨，涨0.77%。 逻辑分析 周四钢联数据，五大材产量小幅增加，总库存和表观消费均出现下降。具体看，螺纹产量降3.61万吨，螺纹总库存再降71.67万吨，表观消费431.65万吨，降33.13万吨；热卷供需强于螺纹，产量增12.2万吨，总库存降7.96万吨，表观消费增4.05万吨至341.34万吨。整体钢材市场供应增量不大，但建材需求首次出现回落，消费最旺时点或已过去。本周北方多城降温明显，对终端施工进度或有一定影响。虽然本周初盘面在地产数据超预期增速下大幅上涨，但远月表现明显不及近月，且随着进入12月份，主力移仓至05合约，市场交易逻辑将逐步从当下的旺季去库向明年的地产基建投资情况，这也将压制远月上行空间。 策略建议 1.热卷1-5正套继续持有；2.远月多卷空螺继续持有。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 1、 螺纹热卷数据表 名称 2020/11/19 2020/11/18 变动 现货市场 上海螺纹 4230 4200 ↑30 北京螺纹 3930 3930 0 杭州螺纹 4240 4210 ↑30 广州螺纹 4440 4410 ↑30 上海热卷 4150 4120 ↑30 天津热卷 4030 4020 ↑10 广州热卷 4180 4150 ↑30 期货市场 RB2101 3940 3907 ↑33 RB2105 3713 3692 ↑21 RB2110 3586 3567 ↑19 HC2101 4078 4047 ↑31 HC2105 3867 3842 ↑25 HC2110 3738 3710 ↑28 螺纹基差 上海 436 438 ↓-2 北京 127 160 ↓-33 杭州 446 448 ↓-2 热卷基差 上海 87 88 ↓-1 天津 -33 -12 ↓-21 跨期/品种价差 RB10-01 -354 -340 ↓-14 RB01-05 227 215 ↑12 RB05-10 127 125 ↑2 HC10-01 -340 -337 ↓-3 HC01-05 211 205 ↑6 HC05-10 129 132 ↓-3 10合约卷螺差 152 143 ↑9 01合约卷螺差 138 140 ↓-2 05合约卷螺差 154 150 ↑4 盘面/钢厂利润 01RB 364 363 ↑2 01HC 352 353 ↓-0 废钢 上海 2510 2510 0 唐山 2685 2685 0 安阳 2450 2450 0 螺废价差 华东地区 1720 1690 ↑30 2、每日重点指标 图1 螺纹主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 图2 热卷主力价格（元/吨）与持仓量（万手） 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图3 全国螺纹钢分地区价格 图4 全国热卷分地区价格 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 螺纹01合约基差 图6 热卷01合约基差 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7 01合约卷螺价差 图8 05合约卷螺价差 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图9 全国螺纹钢周产量 图10 全国热卷周产量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 图11 全国螺纹周度表观消费量 图12 全国热卷周度表观消费量 资料来源：Mysteel 中原期货 资料来源：Mysteel 中原期货 中原期货研究所 5 请务必阅读风险揭示与免责声明 3、行业资讯 【唐山市解除重污染天气II级应急响应的通知】经省环境应急与重污染天气预警中心与中国环境监测总站、省环境气象中心联合会商，11 月18日起我市受冷空气影响，扩散条件逐步改善，污染过程基本结束。市重污染天气应对指挥部研究决定，自11月18日12 时起全市解除重污染天气Il级应急响应。全市要继续按照《唐山市2020-2021年度秋冬季空气质量强化保障措施》执行各项减排措施。各级各有关部门要进一步压实责任，强化网格化环境监管，加大执法检查力度，促进空气质量持续改善。 中原期货研究所 6 请务必阅读风险揭示与免责声明 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 中原期货股份有限公司 中国·郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 中原期货股份有限公司 研究所 地址：河南省郑州市郑东新区CBD商务外环路10号中原广发金融大厦四层 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com 中原期货研究所 7 请务必阅读风险揭示与免责声明 上海分公司 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 电话：021-68590799 新乡营业部 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 电话:0373-2072881 南阳营业部 河南省南阳市人民路175号粮业大厦三楼 电话：0377-63261919 灵宝营业部 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 电话:0398-2297999 洛阳营业部 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 电话：0379-61161502 西安营业部 陕西省西安未央区未央路138-1号中登大厦A座8层F7室至F8室 电话:029-89619031 大连营业部 辽宁省大连市高新技术产业园区黄浦路537号泰德大厦06层05A单元 电话:0411-84805785 武义营业部 浙江省金华市武义县壶山广场9幢701-702室 电话：0579-87679817 杭州营业部 浙江省杭州市拱墅区远洋国际中心E座1013室 电话：0571-85236619