乐观情绪发酵及成本支撑 螺纹铁矿维持震荡偏强
发布时间：2026-05-11 09:00:53作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月8日，螺纹钢期货主力合约收跌0.06%至3263.0元。 资金流向 5月8日收盘，螺纹钢期货资金整体流入1.17亿元。 背景分析 供需两端延续走弱，库存降幅收窄，建材钢厂持续转产，螺纹钢周产量环比再降10.27万吨，已降至低位，低供应格局给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，减产持续性存疑。 后市展望 受益于乐观情绪发酵和成本支撑，螺纹钢价格近期震荡走高，但供需双弱局面下螺纹基本面表现平稳，产业矛盾并未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【螺纹钢】 主力期价高位震荡，录得0.06%日跌幅，量缩仓增。现阶段，受益于乐观情绪发酵和成本支撑，螺纹钢价格近期震荡走高，但供需双弱局面下螺纹基本面表现平稳，产业矛盾并未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 【热轧卷板】 主力期价震荡回落，录得0.29%日跌幅，量仓收缩。目前来看，海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪，支撑热卷价格高位运行，但供需双弱局面下热卷基本面并无改善，谨防需求走弱导致产业矛盾激化，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 【铁矿石】 主力期价高位震荡，录得0.06%日跌幅，量仓扩大。现阶段，钢厂盈利状况改善，刚需表现尚可，支撑矿价高位偏强运行，但矿石供应维持高位，且需求趋弱运行，矿市基本面表现偏弱，上行驱动有待跟踪，关注钢材表现。 一一产业动态产业动态 (1)C50风向指数调查：4月新增信贷或同比少增，企业债补位或支撑新增社融同比多增 新一期财联社“C50风向指数”结果显示，市场机构对4月新增人民币贷款的预测中值为-0.02万亿元，或同比少增0.3万亿元;对4月新增社融的预测中值为1.22万亿元，或同比多增0.06万亿元。货币供应量方面，4月M1、M2同比增速或与3月持平。物价方面，市场机构预计4月CPI同比或小幅回落，PPI同比有望进一步走高。具体来看，市场机构对4月CPI同比增速预测中值为0.8%，对PPI同比增速预测中值为1.6%。 (2)乘联分会：初步统计4月全国乘用车市场零售140.6万辆，同比降20% 初步统计：4月1-30日，全国乘用车市场零售140.6万辆，同比去年同期下降20%，较上月同期下降15%，今年以来累计零售562.8万辆，同比下降18%;4月1-30日，全国乘用车厂商批发213.0万辆，同比去年同期下降3%，较上月同期下降10%，今年以来累计批发799.7万辆，同比下降6%。 (3)澳洲矿企Grange Resources一季度铁矿产销同比双增 产量方面：一季度Grange Resources铁精粉产量为60.74万吨，环比下降约2.5%，但同比增长约22.7%。公司表示，产量小幅下降主要与季度内计划性共用设备维护停机有关。同期，球团产量为55.48万吨，环比下降约6.5%，但同比增长约20.9%。销量方面：一季度铁矿产品总销量为55.54万吨，环比下降约8.1%，但同比增长约24.2%。其中，球团销量为55.54万吨，环比下降约2.5%，但同比增长约30.5%。公司表示，本季度继续向已锁定的长期承购协议客户交付产品，并安排部分现货船货销售。 二二现货市场现货市场 三三期货市场期货市场 四四相关图表相关图表 五五后市研判后市研判 螺纹钢：供需两端延续走弱，库存降幅收窄，建材钢厂持续转产，螺纹钢周产量环比再降10.27万吨，已降至低位，低供应格局给予钢价支撑，但品种吨钢利润良好，减产持续性存疑。 与此同时，假期因素扰动下螺纹需求同样走弱，周度表需环比降47.34万吨，继续位于近年来同期最低，且下游行业并无实质性变化，淡旺季切换时需求预期走弱，继续拖累价格。 总之，受益于乐观情绪发酵和成本支撑，螺纹钢价格近期震荡走高，但供需双弱局面下螺纹基本面表现平稳，产业矛盾并未缓解，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：供需两端均走弱，库存开始增加，板材钢厂同样转产，热卷周产量环比降4.60万吨，供应迎来收缩，但品种吨钢利润尚可，且库存水平偏高，压力缓解有限。 与此同时，热卷需求持续走弱，周度表需环比降9.33万吨，已降至近年来同期最低，相对利好的是海外钢价高企，出口存改善预期，但主要下游冷轧矛盾待解，热卷需求韧性趋弱。 总之，海外钢价高企带来出口改善预期，提振市场情绪，支撑热卷价格高位运行，但供需双弱局面下热卷基本面并无改善，谨防需求走弱导致产业矛盾激化，后续走势谨慎乐观，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产平稳，矿石终端消耗趋稳，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗增减互现，整体变化不大，继续位于年内相对高位，且钢厂盈利状况持续改善，刚需良好给予矿价支撑，需注意的是钢市产业矛盾未解，淡季存走弱预期，关注后续变化。 与此同时，港口到货环比增加，且矿商发运高位攀升，海外矿石供应积极，即便内矿供应趋弱，整体矿石供应维持高位。 总之，钢厂盈利状况改善，刚需表现尚可，支撑矿价高位偏强运行，但矿石供应维持高位，且需求趋弱运行，矿市基本面表现偏弱，上行驱动有待跟踪，关注钢材表现。 关联品种关联品种螺纹钢热卷铁矿石所属公司：宝城期货
