商品研究晨报-农产品
观点与策略 棕榈油：B50刺激上涨，能源再次带动2豆油：天气扰动出现，豆系提振反弹2豆粕：隔夜美豆收涨，连粕反弹4豆一：现货稳定，盘面反弹震荡4玉米：震荡偏强6白糖：重视91反套机会7棉花：内外盘共振上涨202604228鸡蛋：远月逢高做空10生猪：回归产业逻辑逐步回归，等待月底印证11花生：关注基层余货12 2026年04月22日 棕榈油：B50刺激上涨，能源再次带动 豆油：天气扰动出现，豆系提振反弹 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年4月1-20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加29.80%，出油率环比上月同期增加0.20%，产量环比上月同期增加31.13%。 印尼棕榈油协会（GAPKI）公布2月产销数据，其中印尼2月出口棕榈油330万吨，较去年同期增长17%，2月棕榈油产量录得502万吨，截至2月底，印尼棕榈油库存量为202万吨。 印尼能源部官员周二表示，截至4月13日，印尼今年已根据其生物柴油掺混规定消费了390万千升棕榈油基生物柴油。自7月1日起，印尼将把强制性棕榈油基生物柴油的比例从目前的40%提高到50%（B50），其余部分为传统柴油，并设有三个月的过渡期。 据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.7%，创下3月16日以来的高点，主要原因是国际原油和芝加哥豆油大涨，中西部降雨或放慢春播工作，技术性买盘活跃。原油价格上涨，这支撑了农产品市场。玉米和大豆均是生产生物燃料的主要原料。当天芝加哥豆油大涨3.4%。霍尔木兹海峡持续关闭导致化肥供应中断，可能会影响农业成本和作物单产。美国农业部发布的作物进展报告显示，截至4月19日，美国大豆播种进度为12%，一周前6%，高于去年同期的7%，也高于五年均值5%。不过气象预报显示，本周中西部地区将会出现降雨，这可能会减缓播种进度。11月大豆期约盘中一度触及5周半高位。 根据美国国家海洋和大气管理局（NOAA）最新的72小时累计降水图，周三到周六，一股从阿肯色州延伸至明尼苏达州和威斯康星州的降雨带将为玉米种植带带来大范围的降雨，部分农田的降雨量可能达到1英寸或更多。降雨可能放慢玉米播种进度，给玉米价格提供了支撑。 据外媒报道，乌克兰最具影响力的农民组织“乌克兰农业委员会（UAC）”交易部门周二表示，由于乌克兰北部、西部及东部地区遭遇剧烈寒流袭击，玉米、葵花籽等晚春作物的播种进度可能被迫减缓甚至中止。尽管4月初的温暖天气曾为播种创造了有利条件，但近期气温骤降，夜间最低气温已跌至-2℃至-5℃，导致田间作业环境急剧恶化。UAC官方指出，受土壤温度限制，大规模的实质性播种工作极有可能被迫推迟至5月启动。根据乌克兰谷物协会（UGA）的数据，截至4月21日，全境葵花籽已播种面积累计达29.4万公顷。尽管经济部上周称部分农户已开始尝试种植玉米，但目前的极端天气将直接扰动播种节奏。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：1豆油趋势强度：1 2026年4月22日 豆粕：隔夜美豆收涨，连粕反弹 豆一：现货稳定，盘面反弹震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 4月21日CBOT大豆日评：降雨担忧及油价反弹，大豆涨至一个多月高点。北京德润林2026年4月22日消息：周二，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，创下3月16日以来的高点，主要原因 是国际原油和芝加哥豆油大涨，中西部降雨或放慢春播工作，技术性买盘活跃。美国总统特朗普表示不愿延长即将到期的伊朗战争停火协议后，原油价格上涨，这支撑了农产品市场。气象预报显示，本周中西部地区将会出现降雨，这可能会减缓播种进度。投资者也在密切关注特朗普与中国国家领导人五月中旬的会晤，希望中国能够同意增购美国大豆和其他农产品。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月22日 玉米：震荡偏强 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2340-2360元/吨，较昨日持平，集装箱一等粮集港2380-2400元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2480-2490元/吨，较昨日持平。东北玉米价格少部上涨10-40元/吨，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2350元/吨；华北玉米价格部分上涨10元/吨，深加工企业主流收购价格2410-2500元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500-2520元/吨，禽料玉米2460-2480元/吨之间。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260422 白糖：重视91反套机会 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：CAOC上调国内食糖产量，3月份中国进口食糖10万吨。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨（前值1170万吨），消费量为1570万吨（前值1570万吨），进口量为500万吨。中国海关数据显示，截至3月底，25/26榨季中国累计进口食糖239万吨（+78万吨）。截至3月底，25 /26榨季广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%，同比下降0.7个百分点。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨(前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨。UNICA数据显示，截至3月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.21个百分点，累计产糖4025万吨（+28万吨），累计MIX50.61%同比提高2.53个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至4月15日，25/26榨季印度食糖产量2739万吨（+196万吨）。OCSB数据显示，截至4月14日，25/26榨季泰国累计产糖1196万吨。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月22日 棉花：内外盘共振上涨20260422 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投依旧冷清，基差整体持稳，一口价与点价相差不大。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内较多一口价报价在17000公定及以上，少量低于该价，不含淡点污，疆内自提；2025/26北疆机采3129/29B杂3.5内主流销售基差区间在CF09+1300~1450，同品质一口价在17150及以上，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱市场多数纺企上调棉纱报价，当前下游刚需采购为主。现阶段纺企多以交付消化前期订单为主，其中新疆地区纺企订单表现尤为火热。进口纱集中到港，报价同步跟涨。 美棉概况：昨日ICE棉花期货继续上涨，受原油及农产品集体上涨影响。 【趋势强度】 棉花趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月22日 鸡蛋：远月逢高做空 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月22日 生猪：回归产业逻辑逐步回归，等待月底印证 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月22日 花生：关注基层余货 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.65-3.8左右，开封大花生通米3.4-4.0左右，以质论价为主，整体上货量不大，成品米交易不快，多数地区价格平稳。吉林：308通米4.3-4.4左右，按出成定价，上货量不大，交易一般，多数地区价格平稳，个别地区价格稳中偏强。辽宁：308通米4.25-4.4左右，按出成定价，整体上货量不大，要货不多，多数地区价格平稳，个别地区报价稳中偏强；今日兴城大集，上货量80车左右，走货快，已全部成交，价格平稳。山东：基层基本不上货，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源为主。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式
