医药生物周报（26年第17周）：海内外医疗器械厂商第93届CMEF展会更新

核心观点

第93届CMEF展会呈现“AI赋能全流程、院内外协同深化”的鲜明特征。国内厂商正由单一设备输出转向“设备+软件+数据+服务”的平台化布局，重点发力重症、围术期、检验、慢病管理和家庭健康等场景；海外龙头则更强调围绕重大疾病诊疗路径构建系统化解决方案，并同步推进本土研发和本地制造。行业竞争逻辑已由单品性能比拼，升级为全流程能力、场景整合能力和生态协同能力的综合竞争。

行业趋势

国内医疗器械行业正加快迈向高端化、智能化与结构性升级，未来将围绕三条主线发展：AI由辅助工具升级为产品平台底座，推动影像/检验/监护/手术和院外管理等环节实现一体化联动；企业增长空间将由院内采购扩展至慢病管理、消费医疗和家庭健康等院外场景；高端设备国产替代有望继续深化。

关键数据

• 医药生物市盈率（TTM）35.05x，处于近5年历史估值的51.17%分位数。
• 本周全部A股上涨2.35%，生物医药板块整体下跌0.64%。
• 医疗器械板块市盈率（TTM）38.14x。

投资建议

建议关注迈瑞医疗、联影医疗、鱼跃医疗等国产医疗器械龙头公司。

研究结论

具备平台化能力、临床价值和生态整合能力的企业将更具竞争优势。未来行业将围绕AI赋能、院外场景拓展和高端设备国产替代三条主线发展，建议关注相关领域的龙头企业。