五矿资源二零二五年年报

我們的願景是為低碳未來打造國際領先的礦業公司。五礦資源致力於可持續實踐、負責任的資源管理以及社區參與，這些價值觀推動著我們的營運，對實現我們的增長目標至關重要。 董事長函件 積極支持。該等支持亦體現在二零二五年本公司股價的強勁走勢上，本公司市值其後已超過1,000億港元。 尊敬的各位股東： 非常榮幸加入五礦資源董事會擔任董事長，衷心感謝各位董事同仁的熱忱歡迎與鼎力支持。本人曾擔任本公司行政總裁，現在欣然加入董事會。礦業在能源轉型及低碳經濟進程中發揮著關鍵作用，而市場對我們所開採礦物的需求持續增長。能夠為這一重要產業作出貢獻，令人倍感振奮。 拓展資產組合 年初，本公司宣佈已與英美資源集團就其位於巴西的鎳業務（巴西鎳業）訂立股份購買協議。本公司團隊正持續配合歐盟委員會，以推動並完成其審查程序。目前，我們仍致力於完成此項收購，並對其順利交割充滿信心。 安全是五礦資源穩健運營的基石。董事會致力於在各項運營中建立並鞏固「安全至上」的文化。我們肩負共同的使命：實質性且持續地保障員工的健康與福祉。這份堅定承諾不僅關乎全體員工的實際利益，更是我們減少並消除高潛在傷害事件的關鍵所在。 繼二零二五年十二月獲得董事會批准後，我們為博茨瓦納Khoemacau銅礦擴建項目舉行了開工儀式。本人有幸親臨現場，共同見證這一重要里程碑。該項目是實現我們銅產量增長目標的重要推動力。擴建完成後，銅精礦含銅年產能將提升至130,000噸，伴生銀的年產量將超過4百萬盎司。該擴建項目預計將於二零二八年上半年產出首批銅精礦。展望未來，在持續勘探成果的支持下，我們已識別出進一步擴產的潛力，銅精礦含銅年產能有望提升至200,000噸。 卓越的業績與財務實力 五礦資源二零二五年全年業績表現卓越，收入及現金流均創紀錄—為本集團自二零零九年成立以來的最強勁財務表現。此成就得益於穩健的運營表現及財務管理，並受惠於有利的商品價格。目前，我們的資產負債表已顯著增强，債務淨額降低，槓桿率降至33%的歷史低位。在Las Bambas合營公司所派發股息的支持下，我們進一步降低了槓桿比率，包括償還五礦資源相關債務，以及與Khoemacau合營公司共同提前償還500百萬美元的Khoemacau貸款，此舉將為Khoemacau擴建項目的早期階段提供更大的財務靈活性。 勘探助力增長 我們亦宣佈，本公司總銅礦產資源量和總鋅礦石儲量均有所增長（扣除消耗後）。具體漲幅詳見本公司《二零二五年礦產資源量及礦石儲量聲明》。這一成果彰顯出本公司致力於勘探工作並最大化資產價值的承諾，並體現了五礦資源各礦山對勘探及資源量轉儲量鑽探的堅定決心。更重要的是，這些結果有助於我們補充選礦消耗，並延長資產的開採壽命。 本公司首次發行的可換股債券吸引了大量市場需求，獲得近12倍的超額認購，其定價條款更是過去十年可換股債券市場中最具吸引力的條款之一，充分顯示出投資者對五礦資源的 “五礦資源二零二五年全年業績表現卓越，收入及現金流均創紀錄—為本集團自二零零九年成立以來的最強勁財務表現。” 本人謹代表董事會，向五礦資源全體團隊致以誠摯謝意。感謝大家於本年度所作出的卓越貢獻，同時衷心感謝各位股東、合作夥伴及運營所在社區一如既往的支持。我們凝聚的發展動力為本公司新一年的增長奠定了堅實基礎，我們將持續創建一個更安全、更具盈利能力且更具韌性的五礦資源。 董事會最新動態 我們欣然歡迎錢松先生於二零二六年一月加入董事會，擔任本公司執行董事。我們亦同樣高興地委任岳文軍先生為本公司非執行董事。錢先生在全球財務系統、商業及投資銀行、金融市場、以及採礦資產及多產業資產的跨文化整合方面擁有逾三十年經驗，相關經驗覆蓋中國及國際市場。岳先生在法律事務及風險管理領域擁有逾二十年經驗，在企業管治、風險緩釋、監管合規及戰略資產運營方面擁有深厚的專業知識。 董事長 錢先生繼續擔任本公司首席財務官及執行委員會成員，而岳先生則獲委任為五礦資源管治、薪酬、提名及可持續發展委員會成員。 曹亮 前景展望 我們的大宗商品儘管短期內存在波動，但前景仍然樂觀。受礦山供應中斷、能源轉型應用領域的需求強勁，以及人工智能相關數據中心加速發展等因素的推動，銅價在二零二五年（尤其是臨近年底時）表現強勁。與此同時，貴金屬在全球不確定性上升期間持續吸引投資。我們的資產組合已做好充分準備，以把握這些機遇。 我們對安全、資本紀律、創新科技應用及卓越運營的承諾，加上大股東的大力支持，共同鑄造了堅實的增長平台。在實現躋身全球十大銅生產商的目標進程中，我們將繼續賦能多元化的國際團隊，以推動業務成功。 行政總裁報告 EBITDA總額與EBIT總額均創歷史新高，分別增長至3,412.1百萬美元和1,999.1百萬美元。五礦資源亦錄得破紀錄的經營活動現金流量淨額2,689.5百萬美元及自由現金流1,608.1百萬美元。 尊敬的各位股東： 在五礦資源，我們為能夠向全球提供構建低碳、可持續的經濟所需的礦物與金屬而深感自豪。穩健的財務表現使我們得以持續履行這一使命。通過投資於人、賦能社區、利用相關技術，我們致力打造一家兼具安全理念和韌性的創新型企業，為股東創造長遠價值。本年度，五礦資源以強勁業績畫上圓滿句號，運營與財務表現均取得亮眼成果。 在利潤提升及現金流增加的帶動下，本公司債務水平得以降低，資產負債表顯著增強。這有助於我們在堅守安全運營及可持續採礦承諾的同時，積極尋求增長機遇。 技術、創新與卓越運營 安全至上 安全是我們的首要價值觀，本公司堅定不移地專注於這一關鍵領域。二零二五年全年，五礦資源錄得每百萬工作小時總可記錄工傷事故頻率（TRIF）為2.06。本年度具有能量交換的重大事件頻率（SEEEF）為每百萬工作小時0.80，高於二零二四年的0.78。本公司團隊致力於減少並消除高潛在傷害事件。落實到實踐中，這意味著我們須規劃所有工作，確保在開始任何作業前，充分理解各項風險（包括可能危及生命的風險），並落實相應的控制措施。 本年度，我們實現了多個重要里程碑。本公司銅總產量同比增長27%至506,899噸，主要得益於Las Bambas的卓越表現。該礦山採用先進技術與創新方法，促進了兩個礦坑的高產和穩產，並實施了運營改善措施，共同推動了產量增長。本公司鋅總產量增長6%至232,060噸，主要得益於DugaldRiver礦山創紀錄的年產量。作為高價值副產品，貴金屬的產量同樣表現優異。展望二零二六年，本公司銅和鋅的產量目標上限分別為528,000噸和235,000噸。 我們的增長策略 增長之年 本公司二零二五年的收入達6,218.0百萬美元，較上年增長39%。此增長主要得益於銅、鋅、金、銀的產量增長以及有利的市場價格。本公司除稅後淨利潤從二零二四年的366.0百萬美元（包括權益持有人應佔利潤161.9百萬美元）增長至955.2百萬美元（包括權益持有人應佔利潤509.4百萬美元）。 新的一年，五礦資源將聚焦於實現產量和成本目標，繼續支持運營所在社區，並積極邀請利益相關方參與到我們的可持續發展進程中。我們將持續發揮中國五礦集團有限公司體系的優勢，依託其變革性資源與先進解決方案，實現卓越的增長、運營及財務表現。我們的Las Bambas綜合遠程運營中心已經取得成功。目前，我們正借鑒相關經驗在Rosebery礦山試點類似職能。我們在三個地下作業區廣泛運用遠程遙 “ 我們專注於實現增長計劃，並藉助新興技術提升我們為股東創造長期價值的能力。” 測技術，以優化高風險區域的操作。同時，我們在各個礦山推廣採用全球領先技術的疲勞監測工具，以管理關鍵的安全風險。 員工是我們成功的關鍵 在擔任行政總裁的首個年度，與各地團隊的深入交流是我最寶貴的經歷之一，期待在新的一年繼續加强溝通。我們的員工敬業投入、積極進取，並對本公司目標高度認同。今年的「員工與文化調查」取得積極結果：員工敬業度較去年有所提升，現已超越全球行業基準。我們深知仍有改進空間，並將持續努力將五礦資源打造為更理想的工作場所。 Khoemacau擴建項目是推動本公司未來增長的重要一環。我們計劃將銅精礦含銅年產能提升至130,000噸，並在未來進一步提升至200,000噸。今年二月份，我有幸與當地團隊共同參與了該項目的開工儀式，並藉此機會與員工及社區成員深入交流，還會見了博茨瓦納政府代表。 未來前景令人振奮 推動可持續發展 我們將持續關注市場環境動態，同時專注於實現增長計劃，並藉助新興技術提升我們為股東創造長期價值的能力。在此，我衷心感謝全體員工的辛勤付出，同時感謝大股東中國五礦集團有限公司一直以來的鼎力支持。我期待與我們的團隊及所有利益相關方攜手合作，再創佳績！ 我們的業務遍佈四個礦產資源豐富的地區，為所在國家的經濟和社會發展作出了直接貢獻。在我們取得年度亮眼業績的同時，國際化團隊的工作同樣令人自豪。他們深化了與所在社區的關係，並推行了具有實質性影響的社會創新項目。今年，我們發佈了首個自然戰略，氣候戰略的更新工作亦接近尾聲。本公司新近加入了聯合國全球契約，進一步對標人權、氣候行動及管治方面的領先實踐。 行政總裁 趙晶 董事會 錢松先生執行董事 曹亮先生董事長兼非執行董事 趙晶先生行政總裁兼執行董事 岳文軍先生非執行董事 張樹強先生非執行董事 陳嘉強先生獨立非執行董事 梁卓恩先生首席獨立非執行董事 陳纓女士獨立非執行董事 執行委員會 王楠先生首席運營官 趙晶先生行政總裁 錢松先生首席財務官 Troy HEY先生執行總經理—企業關係 陳學松先生Las Bambas總裁 關向軍女士暫代執行總經理—商業及發展 夏偉泉先生非洲運營總裁 礦產資源量及礦石儲量 執行摘要 五礦資源礦產資源量及礦石儲量基於截至二零二五年六月三十日的數據進行估算，並根據「澳大拉西亞勘查結果、礦產資源量與礦石儲量報告規範」（Australasian Code for Reporting of Exploration Results, Mineral Resources and OreReserves）二零一二年版（二零一二年JORC規則）指引以及香港聯合交易所上市規則第十八章進行報告。礦產資源量及礦石儲量表見第8至16頁，其中列示了各礦山截至二零二四年六月三十日及二零二五年六月三十日的估算數據對比。探明及控制的礦產資源量包括已轉化為礦石儲量的部分。所有支持性數據詳見五礦資源網站發佈的技術附錄。 本聲明中的礦產資源量及礦石儲量信息由合資格人士（定義見二零一二年JORC規則）編制。各合資格人士已同意其提供的信息以原有形式及內容納入本報告。合資格人士名單載於第17頁。 五礦資源已建立礦產資源量及礦石儲量估算及報告的管治流程和架構。五礦資源設有礦產資源量及礦石儲量委員會，該委員會定期召開會議，協助五礦資源管治和提名委員會及董事會管理本公司的礦產資源量及礦石儲量報告工作以及本集團此類報告的品質及完整性。 與截至二零二四年六月三十日的估算相比，礦產資源量（含金屬量）的主要變動包括各礦山的資源消耗1。Las Bambas礦山在Ferrobamba深部進行的勘探鑽探以及最新概略研究進一步延伸了Ferrobamba礦床以及其地下開採潛力。更新Ferrobamba策略規劃後，礦坑資源量得以優化，開採境界內的銅增加660千噸（未包括消耗）。Ferrobamba深部的礦產資源量較二零二四年增加160千噸。 Khoemacau礦山在5區持續進行的儲量轉化鑽探未能補充二零二四年選礦消耗的礦產資源量或礦石儲量。 Dugald River礦山通過儲量轉化鑽探，將大量推斷的礦產資源量轉化為證實的和可信的礦石儲量，使同一區域推斷的礦產資源量有所減少，從而其整體礦產資源量減少350千噸鋅、8千噸鉛及1百萬盎司銀（未扣除消耗）。 Rosebery礦山通過加密和擴展鑽探持續增加礦產資源量及礦石儲量。在未扣除選礦消耗的情況下，新增礦產資源量包括540千噸鋅、130千噸鉛、17千噸銅、22百萬盎司銀及400千盎司