Agent爆发，Neocloud、AIDC、算力租赁受益

现象：AI算力量价齐升

量：Coreweave斩获多笔订单

• Neocloud与CoreWeave宣布与Meta达成新的长期扩展协议，Meta追加210亿美元AI基础设施订单，交付期延长至2032年12月。
• CoreWeave与Anthropic签署长期合约，提供大规模算力。
• 截至2025年12月31日，CoreWeave的合同收入积压订单为668亿美元，同比增长约342%。

价：AI算力现涨价潮

• H100一年期GPU租赁合同价格从2025年10月的1.70美元/小时/GPU飙升至2026年3月的2.35美元/小时/GPU，涨幅近40%。
• B300算力卡的云租赁价格从2025年12月8日的5.68美元/小时上涨至2026年4月13日的9.87美元/小时，涨幅高达74%。

原因探究：为什么Neocloud订单与AI算力涨势强劲？

需求端：OpenClaw掀“养虾热”，Agent获市场追捧

• Anthropic的年度经常性收入（ARR）从2025年底的90亿美元增长至2026年4月6日的300亿美元，受益于Claude Code等产品。
• OpenClaw（Clawdbot）上线后，掀起全球“养虾热”，用户通过描述需求由AI生成代码，OpenClaw作为通用AI助手运行时，需要调用大模型API。

供给端：AI算力从电网到GPU短时间内增速有限

• 英伟达Blackwell新一代产品交付周期拉长至六、七月份。
• 美国得州电力可靠性委员会（ERCOT）等机构提高并网审批门槛，中国AIDC电力由发改委审批，短期内电力供应受限。

投资建议：AI Halo资产迎估值修复机遇

• AI算力供给端，CoreWeave、Oracle云等重资产、低淘汰服务商迎估值修复机会。
• 建议关注：
  • 新云：CoreWeave、Nebius、Digital Ocean等。
  • AIDC：Iris Energy、Terawulf、Hut 8、Riot Platforms、CleanSpark、Galaxy Digital、Core Scientific、比特小鹿等。
  • 算力租赁服务商：协创数据、宏景科技、中贝通信、利通电子等。

风险提示

• 大模型技术进步不及预期。
• AI应用商业化不及预期。
• AI算力竞争加剧。