天风通信算力租赁AIDC阿里云IDC招标启动云算力涨价验证前期观点云

核心观点与关键数据

1. 云智算需求持续旺盛
   全球高端算力需求旺盛，模型持续迭代，存储价格高涨推动云算力需求。算力租赁厂商&AIDC厂商有望核心受益。字节今年IDC规模超2GW，阿里有望达到约2GW，且正在进行招标。

2. 云计算涨价，算力租赁高端卡价格有望回暖
   亚马逊提价，云计算出现涨价，算力租赁高端算力卡的大集群价格有望回暖。

3. 国内算力及IDC需求有望爆发
   国内模型TOKENS消耗量持续高涨，基础设施需求大增。云厂商持续积极布局，本地化部署成本上升推动云算力需求高速增长，带动AI INFRA需求。大厂对今年IDC规划乐观，招标量保持乐观；算力租赁需求提升，B系列万卡启动中。

4. 算力租赁残值被忽视
   算力租赁5年折旧，但算力卡残值此前被忽视。折旧期过后，算力卡可回收或用于部分推理场景，目前3-4年期算力卡仍用于垂直类应用。

产业链核心标的

• 算力租赁：协创数据（杭州大厂核心合作伙伴，发布150亿左右采购额布局算力服务器）、宏景科技（杭州大厂核心合作伙伴，国内&出海高端万卡订单有望持续落地）、润建股份（阿里云核心合作伙伴）。
• AIDC：字节线（大位科技、光环新网）、阿里线（万国数据、润泽科技、数据港）、腾讯线（科华数据）。

研究结论

持续建议重视算力租赁&AIDC相关厂商，大厂云需求强劲，阿里启动招标关注产业链积极动态。算力租赁&AIDC龙头厂商值得持续关注。