天风通信算力租赁AIDC阿里云AI算力涨价验证前期观点云算力需求和涨价

云智算需求持续旺盛
全球高端算力需求旺盛，模型持续迭代，存储价格高涨推动云算力需求，算力租赁厂商&AIDC厂商有望核心受益。

云计算涨价，算力租赁高端卡价格有望回暖
亚马逊提价，云计算出现涨价趋势，算力租赁高端算力卡的大集群价格有望回暖。

国内算力及IDC今年需求有望爆发
国内模型TOKENS消耗量持续高涨，基础设施需求大增，云厂商积极布局，本地化部署成本上升推动云算力需求高速增长，带动AI INFRA需求。大厂对今年IDC规划乐观，招标量保持乐观；算力租赁需求提升，B系列万卡启动中，AIDC&算力租赁龙头厂商持续关注。

算力租赁残值此前被忽视
算力租赁卡残值此前被忽视，折旧期过后或以一定价值回收，或在推理场景利用，目前3-4年期算力卡仍用于垂直类应用。

重视产业链核心标的

• 算力租赁：协创数据（杭州大厂核心合作伙伴，发布150亿左右采购额布局算力服务器，同时在存储、具生智能等领域布局）、宏景科技（杭州大厂核心合作伙伴，国内&出海高端万卡订单有望持续落地）、润建股份（阿里云核心合作伙伴）。
• AIDC：字节线（润泽科技、东阳光、奥飞数据、大位科技、光环新网）、阿里线（万国数据、润泽科技、数据港）、腾讯线（科华数据）。