【银河期货】金融衍生品日报260420

金融衍生品日报 研究员：孙锋 期货从业证号：F0211891投资咨询从业证号：Z0000567：021-65789277：sunfeng@chinastock.com.cn 金融衍生品日报 一、财经要闻 1.国家能源局发布3月份全社会用电量等数据。3月份，全社会用电量8595亿千瓦时，同比增长3.5%。1-3月，全社会用电量累计25141亿千瓦时，同比增长5.2%。 2.4月LPR连续第11个月持稳：1年期LPR报3%，5年期以上品种报3.5%。 3.数据显示，周一南向资金净卖出39.10亿港元。 4.央行公告称，4月20日以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%。 研究员：沈忱CFA期货从业证号：F3053225投资咨询从业证号：Z0015885：shenchen_qh@chinastock.com.cn 5.伊朗伊斯兰议会国家安全和外交政策委员会主席易卜拉欣·阿齐兹表示，如果伊朗收到来自美国方面的积极信号，伊方将派遣代表团前往巴基斯坦首都伊斯兰堡。但伊朗外交部发言人表示，目前暂无与美国进行第二轮谈判的计划。 二、投资逻辑 股指期货：周一股指继续上涨，至收盘，上证50指数涨0.78%，沪深300指数涨0.61%，中证500指数涨0.92%，中证1000指数涨0.61%，全市场成交额为2.6万亿元。 各指数基本保持强势，创业板指数虽然跳空低开，但未影响市场情绪，各指数几乎都收在全日最高点。两市个股涨多跌少，3424家上涨，1898家下跌。航天装备、航海装备领涨市场，化纤、AI应用、稀有金属、工业气体、可控核聚变等板块纷纷表现；电池、能源金属、玻纤、通信工程等板块跌幅居前。 股指期货表现分化，新上市合约低位震荡，至收盘，主力合约IF2606涨0.66%、IH2606涨0.9%、IC2606涨0.7%，IM2606涨0.35%。IF和IH贴水略有收窄，IM和IC贴水明显扩大。IM、IC、IF和IH成交分别变化-13.7%、0.2%、1.3%和-14%；持仓分别增加1.2%、6.5%、6%和3.8%。 中东局势虽然反复，但A股保持震荡上行。早盘科技股继续上行，光纤、液冷、玻璃基板块等纷纷冲高，但之后走弱。商业航天、航海装备等异军突起，午后国产芯片走强，带动半导体板块，更使科创指数大幅上涨。可见，原油价格虽然大幅反弹，投资者并不恐慌，对中东局势的脱敏进一步增强。光模块为首的人工智能海外产业链连续上涨之后出现震荡，但商业航天、国产芯片接过上涨大旗，板块轮动，成交放大，股指仍有望在乐观的气氛中震荡上行。 国债期货：周一国债期货收盘表现分化，30年期主力合约涨0.01%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约平收，2年期主力合约接近平收。现券方面，银行间主要期限国债活 跃券收益率涨跌互现，幅度在1bp以内。按中债估值与期货结算价计算，TL、T、TF、TS主力合约IRR分别为1.0883%、1.2345%、1.2857%、1.2429%。 市场资金价格波动依旧有限，银存间主要期限质押式回购加权平均利率涨跌互现，其中隔夜、7天期资金价格分别为1.2167%、1.3358%，分别较上一交易日-0.52bp、+1.57bp。 周一市场增量信息不多，资金面延续偏松，但权益市场表现尚可的情况下，期债盘面高开低走，收盘稍显分化。 短期来看，宽松的资金面对债市仍有支撑，美伊谈判前景不明，不排除市场风偏再度反复的可能，加之当前长端利差仍显偏高，操作上，单边建议投资者可考虑逢低轻仓试多TL合约，日内谨慎追高，并关注本周超长期特别国债承接情况。套利方面，建议做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸仍可考虑适量持有。 交易策略：股指期货，震荡上行，逢低做多；国债期货，轻仓低多TL合约，日内谨慎追高，做空30Y-7Y期限利差（TL-3T）头寸继续适量持有。 风险因素：内、外政策变化超预期，地缘政治因素，通胀超预期 三、数据图表呈现 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 数据来源：Wind、银河期货 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法 规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28楼网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799