行情回顾
- 上周人形机器人板块指数上涨3.28%，跑赢上证指数、沪深300指数和机械设备指数。
- 2026年初以来，人形机器人板块指数下跌4.06%，跑输主要指数。
- 人形机器人指数PE(TTM)为33.52倍，近5年呈下降趋势，近一年分位约62%。
- 上周人形机器人板块成交金额约5,623.49亿元，环比增长52.48%，资金参与度提升。
产业动态
- 2026北京亦庄人形机器人半程马拉松：规模扩大近5倍，吸引百支队伍参赛，技术类型涵盖自主导航与遥控，推动关键技术攻关。
- 全球首项具身智能国际标准：我国主导的《人形机器人数据集》立项，并成立由中国专家担任召集人的工作组，实现国际标准制定零的突破。
- 特斯拉Optimus人形机器人：首批50台交付，搭载自研FSD芯片，单台售价4.9万美元，成本下降73%，毛利率约43%，2026年底产能将提升至1000台。
投资建议
- 人形机器人产业进入规模化商业化阶段，供给端特斯拉等推进量产，需求端人口老龄化与成本攀升驱动。
- 建议关注：
- 特斯拉与宇树科技供应链核心零部件厂商，如精密减速器、执行器、传感器等。
- 国产供应链突破与放量，关注掌握电机、减速器、控制器等技术的低成本量产公司。
风险提示
- 政策效果不及预期、需求不及预期、市场竞争加剧风险。
