一级市场
上周中资离岸债一级市场发行量显著回升，新发10只债券，规模约28.08亿美元。其中，中铝集团发行8亿美元高级债券，为上周最大发行规模；首开集团发行3.5亿美元债券，息票率6.3%，为上周定价最高的新发债券。招商银行伦敦分行发行30亿人民币债券，息票率1.73%，最终认购近9倍。
二级市场
- 指数表现：上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.41%，新兴市场美元债指数上涨0.99%。投资级指数周涨幅0.43%，高收益指数周涨幅0.28%。中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.31%，投资级和高收益回报指数周涨幅分别为0.31%和0.34%。
- 行业表现：必需消费、医疗保健板块领涨，地产、能源板块领跌。必需消费板块收益率下行229.4bps，主要受爵堡投资有限公司、键合（H&H）国际控股有限公司等名字上涨影响；医疗保健板块收益率下行48.5bps，主要受绿叶制药集团有限公司、微创医疗科学有限公司等名字上涨影响。地产板块收益率上行5.8bps，主要受龙光集团有限公司、远洋集团控股有限公司等名字下跌影响；能源板块收益率上行238.3bps，主要受MI能源控股有限公司、南宁交通投资集团有限责任公司等名字下跌影响。
- 评级表现：投资级名字均上涨，A等级周收益率下行6.4bps，BBB等级周收益率下行10.5bps；高收益名字均下跌，其中BB等级收益率上行36.1bps，DD+至NR等级收益率上行约608.4bps，无评级名字收益率上行1.4Mbps。
- 热点事件：四川蓝光发展股份有限公司新增约7.90亿元重大诉讼，多案已有审理进展；奥园集团未能及时清偿到期债务本金累计额约为人民币420.05亿元，涉及多项重大未决诉讼，共存在181条失信被执行人信息；万科公布“23万科MTN001”展期方案，偿还本金40%，剩余60%展期一年。
- 评级调整：上周主体评级调整包括杭州上城城投（BBB，展望稳定）、龙湖集团（B1，展望稳定）、湖北鄂东产投（A-，展望稳定）、中国交建（BBB+，展望稳定）、光明食品集团（Baa2，展望稳定）。
美国国债
美债收益率整体下行，截至4月17日，2年期美国国债收益率下行8.70bps，报3.7082%；10年期国债收益率下行6.90bps，报4.248%。
宏观数据
- 美联储褐皮书显示，大部分辖区的经济活动继续以轻微至和缓的速度增长，整体价格增长仍然温和，但能源和燃料成本均大幅上升。
- 美国总统特朗普表示，如果美联储主席鲍威尔在任期届满后仍继续留任，他将对其进行解职。
- 美国3月PPI同比上涨4%，显著低于市场预期的4.6%；环比上涨0.5%，同样大幅低于预期。
- 美国上周初请失业金人数减少1.1万，创下自2月以来的最大单周降幅。
- 国际货币基金组织大幅下调中东多国经济增长预期，预计今年卡塔尔经济将萎缩8.6%。
- 国际货币基金组织警告称，美国发债规模不断扩大，正在削弱美国国债的安全溢价。
- 国际货币基金组织将2026年世界经济增长预期下调0.2个百分点至3.1%。
- 中国2月持有美国国债规模为6933亿美元，环比减少11亿美元。
- 国际能源署预计2026年Q2全球石油需求将减少150万桶/日。
- 英国至2月GDP环比增长0.5%，远超经济学家预期。
- 中国一季度GDP为33.42万亿元，同比增长5%。
- 一季度社融规模增量为14.83万亿元，同比少增3545亿元。
- 中国一季度货物贸易进出口总值同比增长15%，达到11.84万亿元，创历史同期新高。
- 3月70城房价数据显示，一线城市率先回暖，有14城新房价格环比上涨，13城二手房价格环比上涨。
- 3月末商品房待售面积同比下降0.1%，为51个月来首次下降。
- 国务院办公厅发布《关于健全药品价格形成机制的若干意见》。
- 国务院国资委部署，推进央企低空经济产业发展。
风险提示
美国经济政策变动超预期、信用风险事件蔓延、稳地产政策效果不及预期。
