中东局势在较长时期僵持的概率极大。特朗普希望短期内达成和平协议,最好伊朗作出巨大让步,但时间有限。伊朗的核心关切——核问题——实际可谈判,只要收益达到预期。伊朗清楚特朗普需“速胜”,因此尽量拖延时间,以应对国内反对派在中期选举中的压力。伊朗的“拖延”战术可能迫使全球接受更长时间的高油价。
美伊谈判一波三折,原油反映剧烈,其他品种已脱敏。伊朗拒绝参加第二轮谈判,强调美方“避免提出过分要求”是继续谈判条件。特朗普警告若伊朗未在4月22日前达成长期停火协议,可能重启军事打击。双方主要分歧在于核问题(铀浓缩权利)和霍尔木兹海峡通行权。伊朗掌握霍尔木兹海峡“扼喉”能力、分布式威慑力量(“抵抗之弧”)、不对称军事打击力量和高丰度浓缩铀等“牌”。
伊朗可能不会在核问题上作出根本性让步,但作为谈判筹码。美伊谈判走势展望显示,特朗普需和平收场,拖延时间可能使其让步概率增大。霍尔木兹海峡问题无解,美国封锁行动持续。万斯不参与第二轮谈判,显示美国政府内部分歧。
最终,美伊极大概率仍将有协议产生,但伊朗的“拖延”战术将导致全球更长时间接受高油价。风险提示包括高油价导致市场衰退交易,以及美国或伊朗单方面重大妥协。