棉花：美棉主产区持续干旱，叠加全球新棉减产预期，ICE美棉价格走高，市场多头情绪浓厚。国内棉花结构性减种预期和商业库存去化支撑棉价，但下游“银四”需求一般，纺企补库谨慎，呈现强预期、弱现实格局。资金入场助推盘面走高，新疆播种进度过半，下游订单小幅走弱，纺企挺价意愿强。市场焦点转移至新棉播种，关注实播面积和预期差。各国棉花种植面积缩减预期逐渐落地，供需均有炒作条件。仓单注册成本接近15000元，后市预计难破万五支撑，中期延续震荡上行趋势。
白糖：巴西中南部甘蔗和食糖产量预测上调，压制原糖价格。国内一季度白糖和代糖进口同比增加，短期供应宽松。国内价格有政策支撑，但原糖底部未稳，仍以低位磨底为主。后续需关注厄尔尼诺炒作预期。
