动力煤日报：秦港库存稳步回升 动力煤价震荡筑底

2015年5月12日 1 / 10 华泰期货研究所 孙宏园 021-68758569 从业资格号： F0233787 投资咨询从业证书号： Z0000105 更多资讯请关注：www.htgwf.com 华泰期货|动力煤日报 2015-05-12 2015-05-12 秦港库存稳步回升 动力煤价震荡筑底 市场概述及操作建议 昨日动力煤期价震荡收高，主力1509合约收盘报419.2元/吨，上涨0.29 %。现货市场方面，南北港口动力煤现货报价稳中有落，其中秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤成交均价下跌5元至400元/吨，广州港5500大卡神混1号含税库提价报500元/吨。 消息面上，据煤炭运销协会数据显示。1-4月份，全国煤炭产量11.2亿吨，同比减少7700万吨，下降6.4%，其中4月份产量2.9亿吨，同比减少2000万吨，下降6.5%。尽管全国煤炭产量出现大幅减少，但受制于下游需求不足，全社会煤炭库存仍持续40个月超过3亿吨，反映出煤炭行业供过于求矛盾依然较为突出，短期内煤价也难改承压运行态势。 港口库存情况，上周末秦港煤炭运输形势较为平稳，港存冲高回落至629万吨，但仍较上周五增加8万吨。曹妃甸港库存延续回落态势至511万吨，较上周五再减22万吨。京唐港区库存冲高回落至730万吨，但后续积压上行压力依然较大。 煤耗方面，沿海六大电力集团合计耗煤量维持在60万吨以上，而合计电煤库存则小幅增补至1130万吨左右，存煤可用天数回升至18天。进入5月份以来，西南地区降水量逐渐增多，水电发力也随之增强。 海运费有所回升，中国沿海煤炭运价指数报512.48，比上一交易日上涨0.66%。 目前，尽管沿海煤炭价格依然承压运行，但随着下游电煤库存降至低位、低价对供给的挤出效应不断放大、宏观经济复苏信号有所增强等利好因素逐渐增多，沿海煤炭市场压力将趋于缓和。此外，当前沿海煤炭价格已经跌破多数煤矿生产经营成本线，进一步下行空间也大幅受限。因此，在短期调整后，煤价有望实现筑底。 期货价格走势 动力煤主力合约走势 4004505005506006502013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/26TC1601TC1505TC1509 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年5月12日 2 / 10 期货市场： 2 0 1 5 /5 /1 1最高价最低价开盘价结算价成交量涨跌TC505.CZC#N/A#N/A#N/A#N/A#N/A#N/ATC509.CZC421.6418.2419.6419.414,768.01.2TC601.CZC435.6433.0433.6434.0910.01.4 期现价差 跨期价差 (80)(60)(40)(20)0204060801002013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/26秦皇岛-TC1601秦皇岛-TC1505秦皇岛-TC1509 (40)(30)(20)(10)01020304050602013/9/262013/10/262013/11/262013/12/262014/1/262014/2/262014/3/262014/4/262014/5/262014/6/262014/7/262014/8/262014/9/262014/10/262014/11/262014/12/262015/1/262015/2/262015/3/262015/4/265-1价差9-5价差1-9价差 资料来源：wind 华泰期货研究所 现货市场： 秦皇岛港山西京唐港山西天津港原煤广州港印尼广州港神一广州港山西2015/5/114003954254855004852015/5/8405400425485500495涨跌-5 -5 000-10 涨跌幅-0 -0 000-0 2015/5/4405400425500500500动力煤港口现货报价（Q5500K,日，广州港交割升水25元/吨） 华泰期货|动力煤日报 2015年5月12日 3 / 10 2 0 1 5 /5 /6######涨跌涨跌幅最低415435-20 -4.60%周最低410430-20 -4.65%410420460-40 -8.70%430435-5 -1.15%日最低425430-5 -1.16%395秦皇岛港京唐港黄骅港天津港曹妃甸港动力煤港口平仓价（Q5500K,周) 日期澳大利亚BJ日期欧洲ARA理查德RB2015/5/1361.602015/5/862.0363.002015/5/661.602015/5/762.9163.13涨跌幅0.00%-1.40%-0.21%60.820.53%动力煤国际市场报价（美元/吨）纽卡斯尔NEWC61.14 指数本期上期涨跌725.0735.0-10.0 100.198.21.9182.5182.50.0195.0194.40.6-42 -43 0.7-22 -26 4.1动力煤市场价格指数中国煤炭市场景气指数中国煤炭价格偏异指数环渤海动力煤价格指数中国煤炭价格指数：三西地区中国太原动力煤交易价格指数中国煤炭价格指数：华东 华泰期货|动力煤日报 2015年5月12日 4 / 10 主要港口动力煤现货价格（日） 主要港口动力煤现货价格（周） 4004505005506006502014/3/62014/4/62014/5/62014/6/62014/7/62014/8/62014/9/62014/10/62014/11/62014/12/62015/1/62015/2/62015/3/62015/4/62015/5/6秦皇岛港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产京唐港:平仓价:动力末煤(Q5500):山西产广州港:库提价:印尼煤(A10%,V41%,0.6 %S,Q5500)广州港:库提价(含税):神混1号(A12%,V28%,0.3-0.6%S ,Q5500)广州港:库提价(含税):山西优混(A14%,V28%,0.6 %S,Q5500) 4005006007008009001,0001,100天津港:平仓价:动力煤(Q5500K)秦皇岛港:平仓价:动力煤(Q5500K)京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)国投京唐港:平仓价:动力煤(Q5500K)曹妃甸港:平仓价:动力煤(Q5500K) 资料来源：wind 华泰期货研究所 动力煤国际现货价格 动力煤价格指数 0501001502002502000/1/202001/1/202002/1/202003/1/202004/1/202005/1/202006/1/202007/1/202008/1/202009/1/202010/1/202011/1/202012/1/202013/1/202014/1/202015/1/20澳大利亚BJ动力煤现货价欧洲ARA港动力煤现货价理查德RB动力煤现货价纽卡斯尔NEWC动力煤现货价 400450500550600650700750800850900100120140160180200220240中国煤炭价格指数:全国综合综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K)（右轴） 资料来源：wind 华泰期货研究所 库存数据： 日库存秦皇岛曹妃甸京唐港广州港周库存天津N e w c2015/5/116355111502322015/5/65431632015/5/106345291532292015/4/29516157日增减1-18 -3 2周增减275港口库存(万吨) 华泰期货|动力煤日报 2015年5月12日 5 / 10 山西省合计晋城煤业山西焦煤阳煤集团同煤集团潞安集团2015/4/263963300307147652264日增减-20 013-2 3山西省煤炭库存(万吨） 重点电厂直供可用天数六大电厂库存可用天数2015/4/205817192015/5/11112518增减-122 1增减-11 0重点电厂煤炭库存（万吨） 主要港口库存（日） 五大港口合计（周） 01002003004005006007008009001,0002014/1/12014/2/12014/3/12014/4/12014/5/12014/6/12014/7/12014/8/12014/9/12014/10/12014/11/12014/12/12015/1/12015/2/12015/3/12015/4/12015/5/1煤炭库存:秦皇岛港煤炭库存:曹妃甸港煤炭库存:京唐港:国投港区合计煤炭库存:广州港集团 1,0001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,800五港合计（秦皇岛、曹妃甸、京唐港、广州港、天津港） 资料来源：wind 华泰期货研究所 6大电厂煤炭库存 山西省煤炭库存 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.0045.0050.0002004006008001,0001,2001,4001,6001,8002,000煤炭库存:6大发电集团:合计煤炭库存可用天数:6大发电集团:直供总计 05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5005,000山西煤炭库存:合计 资料来源：wind 华泰期货研究所 华泰期货|动力煤日报 2015年5月12日 6 / 10 港口相关： 日期预到船舶数锚地船舶数港口吞吐量