工业硅：关注供需实际驱动，逢高布空；多晶硅：关注反内卷进一步推动，震荡看待：工业硅-多晶硅周报

工 业 硅 ： 关 注 供 需 实 际 驱 动 ， 逢 高 布 空多 晶 硅 ： 关 注“反 内 卷”进 一 步 推 动 ， 震 荡 看 待 2026年4月20日 黎伟从业资格号：F0300172投资咨询号：Z0011568 影响因素分析 多晶硅核心要点及策略 工业硅数据回顾01 现货价格走势回顾 截 止2 0 26年0 4月1 7日， 华 东Si4210（有机硅用）价格为9850元/吨，较上周环比持平。 截止2026年04月17日，华东通氧Si5530价格为9200元/吨，较上周环比持平。 截 止2 0 26年0 4月1 7日， 华 东Si4210价格为9600元/吨，较上周环比持平。 期货价格走势回顾 本周工业硅主力2605合约窄幅弱势震荡、价跌量增、持仓持续减仓，周内开盘8300元/吨、最低8125元/吨、周五收8250元/吨，全周下跌50元/吨、跌幅0.6%；周总成交量70.61万手、较上周增23%，资金博弈加剧但以短线进出为主；持仓从18.56万手降至17.34万手、连续减仓，空头主动兑现、多头观望；核心受新疆供应稳定、西南复产预期压制、下游多晶硅/有机硅刚需弱、社会库存56万吨高位、出口分流有限拖累，仅8150-8200成本线提供底部支撑，整体呈价稳量增、仓减、弱势区间震荡格局。 周内月差震荡运行，05基差小幅回落 周内月差震荡运行，05基差持续收敛 周内月差震荡运行，05基差持续收敛 持仓与成交量表现分化，仓单注册略显持稳 盘面交投活跃，主力空单优势明显 地区现货价差走势：553/421区域价差与品质价差持稳运行 工业硅供应-开炉情况：新疆大厂西部炉子增开，开工数环比小幅回落 据百川盈孚统计，目前工业硅总炉数796台，本周工业硅开炉数量较上周有所减少，中国工业硅开工炉数187台，整体开炉率23.49%。 西北地区：西北地区工业硅有所减少，其中新疆地区开炉117台，陕西开炉1台，青海开炉3台，宁夏开炉17台，甘肃开炉14台。 西南地区：西南地区工业硅开工少量增加，云南开炉9台，四川地区开炉3台，重庆地区开炉0台，贵州地区开炉0台。 其它地区：福建地区开工0台，东北地区工业硅开工0台，内蒙古地区目前开炉23台，广西地区开工0台，湖南开炉0台。 工业硅供应-本周工业硅硅厂开工率：西北增减互现，西南开工维持低开工状态 工业硅供应-产量：本周全国产量6.75万吨，环比-1,66%。 工业硅成本：硅煤与电费仍有下行扰动，其他碳质还原剂持稳运行 工业硅成本---西北电费上调8分至0.34元，成本小幅增加 电价：根据最新的结算价格，目前云南保山、怒江电价上调至0.48-0.54元/千瓦时，德宏地区电价上调至0.45-0.53元/千瓦时左右。四川凉山地区电价上调至0.44-0.53元/千瓦时左右，乐山地区企业部分应用小水电加国网电的方式，平均电价在0.45-0.53元/千瓦时。 硅石：本周硅石市场价格保持相对稳定。南方硅厂开工低位稳定，对硅石需求较弱，预计短期硅石市场弱势运行。 碳质还原剂：本周石油焦市场交投稳中偏好，焦价涨跌不一。本周主营 炼厂低硫焦需求仍存，中石油东北地区炼厂守稳交投，中海油炼厂竞拍价格涨跌均存，下游企业接货对高价偏谨慎，对焦价支撑有限，中高硫焦交投平缓，按需出货，焦价大体持稳。电极：本周中国炭电极市场价格持稳，截止到本周四，主流出厂价格在6500-7400元/吨，较上周价格持稳；百川盈孚市场均价6746元/吨，较上周持稳。受石油焦、煤沥青等原料高位运行影响，炭电极生产企业成本压力仍存，但下游工业硅行业目前开工率偏低，西南地区丰水期尚未开始，整体生产维持低位，对炭电极采购压价执行，市场供需僵持，价格上下空间均有限。 23硅煤：本周宁夏高粘结颗粒煤价格上涨，而神木煤属动力煤，没有粘结，本周价格略有下行。 工业硅成本利润：本周成本下滑至9072.19元/吨，利润-116元/吨，利润小幅亏损 成本方面：本周工业硅生产成本坚挺，由于原油价格坚挺，交通运输成本增加。下周成本波动不大，五月四川部分地区电价将有下调，后续成本存在减少趋势。 利润方面：本周行业利润波动不大，成本表现坚挺，厂家出货价格大体维稳。仓单价格周中略有提高，但实际成交量不大。 工业硅库存：社库持续垒库至53.49万吨，环比+3.44%；本周行业整体库存较上周略有增加，北方工厂库存压力加重。 进出口方面：2026年2月中国工业硅出口6.55万吨，环比下降27.44%，同比增加7.53%。2026年1-2月中国工业硅出口共计11.3万吨，同比增加7.53%。 据海关数据，2026年2月中国工业硅出口6.55万吨，环比下降27.44%，同比增加7.53%。2026年1-2月中国工业硅出口共计11.3万吨，同比增加7.53%。月度出口均价1337美元/吨。2月主要出口国家为印度、日本、韩国，出口量依次为8021吨、7997吨、4127吨。预计2026年3月工业硅出口量较2月变化不大。 有机硅：本周有机硅市场涨后消化，高位持稳。DMC价格重心运行于14500-14800元/吨区 间。周内企业承接上周挺价基调，下游逢低适量补库，整体追高谨慎。单体厂预售订单饱满，企业控 量挺价，供应维持紧平衡。下游部分企业担忧成本续涨，多提前锁单。市场整体成交温和释放，交投向好，但尚未集中放量。 硅油：本周硅油市场挺市运行，上游DMC盘整，硅醚高位探涨，成本持续攀升，下游追高谨慎。二甲基硅油企业利润承压，报价坚挺，外资品牌价格高企。目前国内二甲基硅油产 品报价15800-16500 27元/吨附近，外资品牌价格在20000-21000元/吨附近，高含氢硅油价格在10000-12000元/吨附近，实单商谈。 硅胶：本周有机硅混炼胶市场横盘整理。生胶运行平稳，成本支撑稳固，混炼胶报价坚挺。目 有机硅产业链价格：进出口价格同环比小幅下滑 u2026年2月进口平均单价为9382.7美元/吨；u202年2月出口平均单价为2440.65美元/吨； 工业硅需求-有机硅供应：在行业协同下，减产持续，环比小幅提升。 本周有机硅单体厂平均开工率63.03%，较上周略有上调。行业开工率维持低位，控量限产。预售订单排至月底，部分至5月上旬，库存可控。部分大厂以内供为主，外售份额收紧，企业挺价底气足。 本周国内有机硅工厂库存预计在42400吨，较上周下跌3.85%。单体厂减产控量持续，下游补库及预售订单交付推动库存继续去化，企业库存维持低位可控。 工业硅需求-有机硅检修：部分企业停车，后续计划尚未公布 本周有机硅单体厂平均开工水平不高，四川装置停车中，另多家企业降负运行。市场整体供应相对充裕，由于询盘气氛不佳，市场库存有所增加。 工业硅需求-有机硅成本利润：周度成本再度上行，利润率空间小幅收窄 成本：本周有机硅成本重心较上周略有抬升。合成一氯甲烷华东主流发到价3300元/吨，较上周上涨8.2%；甲醇华东市场价格报3425元/吨，较上周上涨1.03%；工业硅四川地区化学级421含税价格在9550元/吨，较上周持平。以甲醇代替一氯甲烷计算，当前综合成本大致在13756.25元/吨附近。 利润：本周有机硅盈利空间略有收窄。原料成本重心整体抬升，DMC跟涨幅度不及成本增量，利润有所回落。 工业硅需求-进出口：2025年2月份初级形状的聚硅氧烷进口总量5660.844吨；进口同比下降20.21%。2026年2月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到53187.786吨，与去年同比增长39.24%。 据海关统计，2025年2月份初级形状的聚硅氧烷进口总量5660.844吨；进口同比下降20.21%。2026年2月进口平均单价为9382.7美元/吨；主要进口国依次是德国、日本、泰国、美国，主要进口省份依次是上海、江苏、广东、山东。 据海关统计，2026年2月国内初级形状的聚硅氧烷出口量达到53187.786吨，与去年同比增长39.24%，2026年2月出口平均单价为2440.65美元/吨。出口国主要是韩国、印度、土耳其、俄罗斯；出口省份主要有浙江、江苏、广东、湖北 工业硅需求-铝合金方面，铝加工产品市场需求较差，本周现货铝均价震荡运行 本周铝合金部分区域减产，开工小幅下滑，铝棒有增产，主要集中在山东区域 本周铝板带箔产量210448吨，产量较上周持稳。铝棒产量284060吨，产量较上周减少约560吨。本周铝棒企业增减产均有体现，其中增产主要体现在甘肃、山西及重庆地区，甘肃地区棒厂现阶段满产，主要是按排产计划提产；山西及重庆地区棒厂产量增加，主要是订单略有增量。减产方面主要体现在贵州地区，贵州某厂因成本较高且缺乏订单而停产，另一企业因销量减少而略有减产。综合来看，本周铝棒产量较上周减少。本周铝板产量较上周持稳，河南某大厂铝板产量小幅缩减，福建某厂产出少量增加，整体来看产量较上周不变，产能利用率较上周持平。 2026年2月，新能源汽车产销分别完成69.4万辆和76.5万辆，同比分别下降21.8%和14.2%。2026年1-2月，新能源汽车产销分别完成173.5万辆和171万辆，同比分别下降8.8%和6.9%。 多晶硅价格-盘面价格破位，围绕成本附近运行，现货端仍有下滑预期 多晶硅：本周多晶硅市场延续弱势下行格局，现货价格跌幅收窄。中国P型多晶硅市场现货价格3.1万元/吨，较上周同期价格持平，中国N型多晶硅市场现货价格3.5万元/吨，较上周同期价格相比下跌0.05万元/吨。 硅片：本周厂家报价走势分化，出货价低量小。单晶N型183mm硅片市场参考均价0.9元/片，单晶N型210mm硅片市场参考均价1.2元/片，单晶硅片N型210R硅片市场参考均价1.0元/片，均较上周同期价格相比下跌0.02元/片。 电池片：本周电池片价格延续跌势，中国单晶TOPCon电池片M10市场参考价格0.338元/瓦左右，较上一周价格下跌0.007元/瓦，跌幅为2.07%；单晶TOPCon电池片G12R市场参考价格0.345元/瓦左右，较上一周价格下跌0.01元/瓦，跌幅为2.90%。 37组件：本周组件市场成交价格持稳，TOPCon组件-182mm市场参考价格0.77元/瓦左右，较上周价格持平。 多晶硅基差与价差：期货贴水结构持续，关注结构翻转机会 多晶硅供应-库存小幅去库，本周库存38.7万吨，环比-0.09%。 供应方面：本月行业持续主动减产检修，多晶硅行业整体开工率维持在3成。新疆某厂降负荷，预估影响产量1500吨；新疆某厂暂时维持正常生产，内蒙地区陆续进料，5月有产出；新疆某厂多晶硅检修计划4月底停产（新疆、宁夏），目前计划全停，7月底开车，预计停车2-3个月；内蒙某厂丰水期复产，暂时没有具体计划；内蒙某厂小范围检修，影响产量500吨左右。按照当前企业排产计划看，4月国内多晶硅产量预计在8.3万吨上下。 库存方面：本周多晶硅库存压力有所缓解。受厂家期货渠道放量出货、下游刚需补货节奏加快带动，厂家库存周转效率小幅提升，前期持续累积的库存压力得到阶段性缓释，多数厂内库存出现小幅下行，市场库存高压态势略有松动。 本周总产能小幅提升至334.7，本周总开工产能104.8较上周103.2增长1.6，整体开工回暖；新疆、内蒙古、四川、江苏、宁夏等地区开工均有不同程度增长，是拉动整体开工上升的主要动力，仅青海、陕西开工略有下滑，云南、甘肃、湖北仍维持零开工状态。 多晶硅成本利润：利润持续下挫，成本小幅抬升，关注后续成本端变化 •本周多晶硅平均生产成本至43889.79元/吨。环比+0.7%。•毛利润、毛利率环比回升至-9626.63/吨，环比-29.63%。 多晶硅进出口：中国2026年2月多晶硅进口量为1622.13吨，环比增长54.97%，同比减少48.14%。中国2026年1-2月多晶硅进口累计为2668.89吨，去年同期为5443.66吨 海关统计数据在线查询平台公布的数据显示，中国2026