干散货运价周报：需求回暖叠加成本高企，现货租金延续上行态势

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年4月17日 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼现货运价指数：2026年4月16日，BDI指数报2523点，周均指数报在2402.75点，环比上周+11.81%；BCI指数报4026点，周均指数报在3774.5点，环比上周+16.85%，BPI指数报1970点，周均指数报在1920点，环比上周+4.89%；BSI指数报1398点，周均指数报在1358.25点，环比+6.68%。 ◼现货运价：2026年4月16日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价32.38美金/吨,周均报在31.782美金/吨，环比上周+4.81%；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价13.28美金/吨，周均报在13.07美金/吨，环比上周+8.65%；4/16日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价19151美金/天，周均报在18896美金/天，环比上周+1.03%，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价18242美金/天，周均报在17611美金/天，环比上周+7.97%。 ◼供需分析：目前中东地缘局势进展依旧曲折，据消息称，美伊将于本周重返伊斯兰堡，举行和平谈判，考虑目前燃油价格出现小幅回调刺激部分租家重回市场，货盘增加带动干散货租金市场短期表现良好，仍需关注后续美伊谈判的结果以及霍尔木兹海峡封锁的时长。分船型市场来看，近期海外复活节假期结束滞后，工厂工作效率回升以及西非铝土矿发运情况良好支撑大船运费市场延续走强，且船用油价格的抬升依旧为整体租金费率托底，预计短期大船市场或将延续高位运行。Panamax市场方面，近期中东局势略有缓和带动油价回落，贸易商集中出货，带动运输需求良好，且供给端由于内贸市场繁荣，部分内外兼营船纷纷涌入内贸市场，外贸可用运力缩减，进一步收紧供需支撑Panamax市场表现良好。另外由于巴西大豆作物表现强劲，CONAB上调了2025/26年度巴西粮食产量的预估，若后续巴西粮食保持丰产态势，或将进一步支撑巴拿马船型市场的长距离运输需求。小船方面，同样受到油价下跌带来的市场货盘的释放推升整体租金成交水平，不过仍需关注周末美伊双方的谈判结果与进展。另外需注意的是，地缘冲突带来的燃油价格上涨正在逐步传导至干散货船舶的运营成本上，考虑一艘普通的干散货船舱中一般配备2-6个燃油舱，续航能力可支撑1-2月的航行，所以对于燃油价格上涨前在货舱中仍储备了燃油的船舶可以支撑一段时间的航行，但目前中东危机已经持续近两个月，原本储存的燃油基本逐步消耗殆尽，迫使船东接收当前高昂的燃油成本。 1.现货运价指数：需求回暖叠加燃油成本托底，本周干散货运费市场延续上行态势 ◼海外复活节假期结束后，工厂陆续复工复产，运输需求出现回暖，叠加中东地缘局势有所缓和，美伊重新回归谈判桌带动船用燃料油价格小幅回落刺激租家重回市场，近期干散货航运市场整体表现良好。具体来看，继上周末美伊重启谈判但并未达成协议后，双方于本周宣布继续重回谈判桌，中东地缘局势缓和带动船用燃料油回调至800美金/吨之下，油价小幅下调叠加近期货源充足刺激部分租家重返市场，现货市场货盘整体成交较为活跃，三大船型市场表现良好。 ◼另外需注意的是，地缘冲突带来的燃油价格上涨正在逐步传导至干散货船舶的运营成本上，考虑一艘普通的干散货船舱中一般配备2-6个燃油舱，续航能力可支撑1-2月的航行，所以对于燃油价格上涨前在货舱中仍储备了燃油的船舶可以支撑一段时间的航行，但目前中东危机已经持续近两个月，原本储存的燃油基本逐步消耗殆尽，迫使船东接收当前高昂的燃油成本。 2.1现货情况：BCI主要程租航线情况 ◼2026年4月16日，C3（图巴郎-青岛）航线租金报价32.28美金/吨，环比-0.2%，同比+67.67%;C5(西澳-青岛)航线报价13.28美金/吨，环比-1.85%，同比+70.47%。 ◼本周Capesize船型市场表现较为亮眼，现货租金费率维持上行态势。具体来看，随着海外假期结束后，工厂复工带动发运效率提升，运输需求回暖推动租金持续走高，且船用燃油价格的抬升依旧为整体租金费率托底。 2.2现货情况：BPI主要的期租航线情况 2026年4月16日，PA6（远东-欧洲）航线期租租金报价19151美金/天，P3A（东北亚区域往返）航线期租租金报价18242美金/天。 ◼本周BPI市场同样延续上行的态势，但涨幅略弱于Capesize市场。具体来看，近期中东局势略有缓和带动油价回落，贸易商集中出货，带动运输需求良好，且供给端由于内贸市场繁荣，部分内外兼营船纷纷涌入内贸市场，外贸可用运力缩减，进一步收紧供需支撑Panamax市场表现良好。另外由于巴西大豆作物表现强劲，CONAB上调了2025/26年度巴西粮食产量的预估，若后续巴西粮食保持丰产态势，或将进一步支撑巴拿马船型市场的长距离运输需求。 3.1供给端：2026-2027年干散货船舶运力交付汇总 3.2供给端：2026年主要干散货船型交付预测 数据来源：Clarksons、银河期货 数据来源：路透、银河期货 4.2需求端：四大矿山发运情况 数据来源：我的钢铁、银河期货 4.3需求端：铁矿库存情况 数据来源：钢联、银河期货 4.5需求端：粮食发运情况 数据来源：路透、银河期货 5.1周转端：年初巴西出现暴雨事件，目前降雨已经回归正常 数据来源：彭博、银河期货 5.2周转端：美伊谈判进展曲折，霍尔木兹海峡通行量仍处低位 数据来源：Clarksons、银河期货 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn