干散货运价周报：需求良好支撑现货走强，周内指数站上3000点

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年5月8日 第一章综合分析与交易策略 内容摘要 ◼现货运价指数：2026年5月7日，BDI指数报3034点，周均指数报在2952.33点，环比上周+9.92%；BCI指数报5139点，周均指数报在4972点，环比上周+14.86%，BPI指数报2195点，周均指数报在2128点，环比上周+7.52%；BSI指数报1521点，周均指数报在1514.33点，环比-1.17%。 现货运价：2026年5月7日，BCI-C3（图巴郎-青岛）航线报价36.805美金/吨,周均报在36.48美金/吨，环比上周8.04%；BCI-C5（西澳-青岛）航线报价15.715美金/吨，周均报在15.392美金/吨，环比上周+15.59%；5/7日，BPI-P6（新加坡-大西洋回程）期租航线报价20582美金/天，周均报在20202美金/天，环比上周+6.69%，BPI-P3A（东北亚区域往返）期租航线报价21314美金/天，周均报在20698美金/天，环比上周+6.82%。 供需分析：假期结束之后，干散货市场继续强势上行，大型船市场货运需求良好支撑现货费率持续走高，与此同时，中小船市场随着东南亚煤炭、粮食补库以及区域短线活跃，叠加由于部分船舶选择跑内贸航线，进一步收紧市场运力，供需格局略有偏紧的局面下带动租金费率出现上行，整个干散货市场从原来的大船市场主导变成了全船型的结构性共振。预计短期干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但未来中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。需求端，澳巴铁矿发运在二季度将进入季节性发运高峰期，运力需求稳定，有望继续支撑大船租金费率，而几内亚的铝土矿发运自今年以来一直维持高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，粮食方面，上半年整体发运表现良好，但由于中东事件对于化肥供应的终端预计将逐步传导至粮食的生产方面，关注后续中东地缘冲突持续的市场以及霍尔木兹海峡解封的时间。周转端，关注巴拿马运河争端事件的进展，若该事件长时间难以得到解决，所带来的港口拥堵等问题将会加据整个干散货市场的供应链紊乱程度。中长期看，下半年干散货船预计交付量显著高于上半年，供给较为充裕的背景下，租金波动弹性或将弱于上半年，但仍需关注未来西芒杜铁矿投产发运的速率以及中东地缘局势的进展。地缘方面，目前中东地缘局势进展曲折，有消息表示美伊双方即将达成协议，霍尔木兹海峡通行受阻情况有望缓解，但需要注意的是，复航并非一蹴而就，船东多会采取渐进式复航，仍需关注海湾地区船舶通行情况的变化。 1.现货运价指数：矿石需求支撑大船租金上行，区域贸易流向转变推动小船跟进上涨 ◼五一假期结束后，干散货市场维持火热，大船租金费率走强带动本周BDI指数向上突破3000点。具体来看，受矿石需求稳定，且船东更偏向于锁定长航线货盘，市场短期运力共计偏紧，支撑大船租金持续走高。且目前中东地缘局势进展依旧曲折，海湾船舶贸易环境仍未出现好转，该地通行依旧受阻，迫使部分船舶转变航道或更换目的地，区域贸易流向的转变带来贸易航距的拉长叠加燃油成本仍处于高位，共同支撑BDI指数延续震荡走强。 ◼且目前中小船市场随着东南亚煤炭、粮食补库以及区域短线活跃，叠加由于部分船舶选择跑内贸航线，进一步收紧市场运力，供需格局略有偏紧的局面下带动租金费率出现上行，整个干散货市场从原来的大船市场主导变成了全船型的结构性共振。预计短期干散货市场租金费率将延续震荡偏强，但中枢依旧受油价影响较大，所以仍需关注地缘进展以及大船运力是否被持续锁定从而收紧供应端并支撑租金维持高位。 2.1现货情况：BCI主要程租航线情况 ◼2026年5月7日，C3（图巴郎-青岛）航线租金报价36.81美金/吨，环比-0.28%，同比+92.13%;C5(西澳-青岛)航线报价15.72美金/吨，环比+0.03%，同比+98.92%。 ◼本周Capesize船型市场表现较为亮眼，现货租金费率呈现大幅上涨。且考虑二季度澳矿将进入季节性发运高峰，且部分矿商表示由于一季度受到热带气旋导致铁矿发运下降将在二季度追回这部分运量，后续矿石运输需求稳定有望支撑大船租金费率维持高位。此外，自今年年初以来，几内亚的铝土矿发运依旧处于同期高位，但仍需关注几内亚政府对于限制铝土矿的策略执行情况，若后续真的采取限制措施，可能会限制大船租金费率的高度。 2.2现货情况：BPI主要的期租航线情况 2026年5月7日，PA6（远东-欧洲）航线期租租金报价20582美金/天，P3A（东北亚区域往返）航线期租租金报价21314美金/天。 ◼本周巴拿马船型市场跟随海岬型船市场走势，延续震荡走强但租金增幅远小于大船市场。具体来看，受到货量稳定且部分海岬型船的拆分货流入了巴拿马型船市场增加了市场运输需求，进一步吸收即期市场的运力并支撑租金费率维持高位。 3.1供给端：2026-2027年干散货船舶运力交付汇总 3.2供给端：2026年主要干散货船型交付预测 数据来源：Clarksons、银河期货 数据来源：路透、银河期货 4.2需求端：四大矿山发运情况 数据来源：钢联、银河期货 4.3需求端：铁矿库存情况 数据来源：钢联、银河期货 4.5需求端：粮食发运情况 数据来源：路透、银河期货 5.1周转端：年初巴西出现暴雨事件，目前降雨已经回归正常 数据来源：彭博、银河期货 5.2周转端：美伊谈判进展曲折，霍尔木兹海峡通行量仍处低位 数据来源：Clarksons、银河期货 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。本报告也不涉及任何利益冲突问题。 ◼风险提示与免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层Floor 31/33 ,IFC Tower, 8JianguomenwaiStreet,Beijng,P.R.China上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799公司网址：www.yhqh.com.cn