钢材周报：成本支撑尚存，钢价延续震荡

钢材周报 成本支撑尚存，钢价延续震荡 核心观点 螺纹钢：期现价格低位回升，主力期价录得1.10%周涨幅，量仓扩大，均线指标开始纠缠，基差有所走弱。 螺纹钢供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比降2.45万吨，品种转产带来供应收缩，持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求持续好转，基本面有所改善，且成本支撑偏强，驱动钢价震荡走高，但旺季成色存疑，产业矛盾缓解有限，上行高度谨慎乐观，后续走势维持震荡运行，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 热轧卷板：期现价格有所走强，主力期价录得1.56%周涨幅，量仓扩大，均线指标开始纠缠，基差再度走弱。 热轧卷板供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应再度回升，库存高位去化有限，压力并未缓解。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需虽环比降1.98万吨，但高频每日成交维持高位，且海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，需注意的是主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪。总之，海外供应缺失，带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但热卷基本面表现弱稳，库存去化收窄，价格上行高度存疑，预计走势维持震荡运行为主，关注需求表现。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 正文目录 1市场回顾....................................................................41.1现货低位回升............................................................41.2期价震荡走高，基差再度走弱...............................................42钢市基本面变化不大..........................................................62.1钢材供应平稳运行........................................................62.2钢材需求表现趋稳........................................................72.3钢材库存持续去化........................................................82.4钢厂盈利变化不大........................................................93结论.......................................................................11 图表目录 图1螺纹钢现货价格走势...........................................................4图2热轧卷板现货价格走势.........................................................4图3螺纹钢主力期价日K线.........................................................5图4热轧卷板主力期价日K线.......................................................5图5螺纹钢10合约期现价差（上海现货，%）........................................5图6螺纹钢01合约期现价差（上海现货，%）........................................5图7热轧卷板10合约期现价差（上海现货，%）......................................5图8热轧卷板01合约期现价差（上海现货，%）......................................5图9全国247家钢厂高炉开工率....................................................6图10全国247家钢厂高炉产能利用率...............................................6图11全国94家独立电弧炉厂开工率................................................6图12螺纹钢周产量...............................................................7图13热轧卷板周产量.............................................................7图14螺纹钢周度表需.............................................................7图15热轧卷板周度表需...........................................................7图16全国建筑钢材成交量.........................................................7图17全国建筑钢材成交量周均值...................................................7图18热轧卷板每日成交量（MA5）..................................................8图19冷轧卷板周产量.............................................................8图20螺纹钢库存总量.............................................................8图21螺纹钢库存周度变化.........................................................8图22螺纹钢社会库存.............................................................8图23螺纹钢厂内库存.............................................................8图24热轧卷板库存总量...........................................................9图25热轧卷板库存周度变化.......................................................9图26热轧卷板社会库存...........................................................9图27热轧卷板厂内库存...........................................................9图28 247家样本钢厂盈利占比......................................................9图29全国94家独立电弧炉钢厂盈利状况...........................................10图30华东螺纹吨钢利润走势......................................................10图31华东热卷吨钢利润走势......................................................10 表1现货价格变化情况.............................................................4表2各品种主力合约周度涨跌幅.....................................................4 1市场回顾 1.1现货低位回升 商品情绪回暖，且原料表现偏强，带动钢价低位回升。全国主要城市螺纹钢均价报收于3353元/吨，周环比上涨31元；热轧板卷全国均价报收于3340元/吨，周涨幅为28元。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2期价震荡走高，基差再度走弱 钢市基本面表现弱稳，而原料强势带动钢价震荡走高，螺纹钢、热轧卷板主力期价均录得一定幅度上涨，均线指标开始纠缠。与此同时，钢材期现价格走势相近，且期货要强于现货，基差再度走弱。 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 2钢市基本面变化不大 2.1钢材供应平稳运行 钢厂生产积极，高炉开工率和产能利用率高位平稳运行。钢联247家钢厂高炉开工率为83.20%，周环比持平，同比微降0.36%；高炉炼铁产能利用率为89.78%，环比增0.04%，同比降0.37%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 短流程钢厂生产积极，电炉开工率和产能利用率维持高位。全国94家独立电弧炉钢厂开工率为75.00%，周环比增0.48%；产能利用率为62.29%，周环比减0.34%。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 表内五大材产量变化不大。螺纹钢周产量环比减2.45万吨至213.14万吨，小幅回落但持续性存疑；热轧卷板周产量为302.6万吨，环比增1.00万吨，再度迎来回升，关注后续变化。 2.2钢材需求表现趋稳 钢材需求表现趋稳。螺纹钢周度表需为238.38万吨，环比增9.24万吨，延续回升但依旧是近年来同期低位；热轧卷板周度表需为310.74万吨，环比降1.98万吨，延续回落态势。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 建筑钢材需求有所放量，全国主要贸易商建材每日成交量周均值为11.40万吨，环比增11.77%，延续回升态势，但依旧位于近年来同期低位，旺季需求表现一般，关注后续变化。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 热卷需求表现尚可。高频每日成交有所回升，周度均值为48853吨/日，周环比增8.86%，再度回升并位于同期高位；主要下游行业冷轧周产量为88.24万吨，环比微增0.14万吨，小幅回升且继续维持高位运行。 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货金融研究所 2.3钢材库存持续去化 螺纹库存延续去化，降幅有所扩大，依旧高于去年同期，关注后续变化。库存总量为801.96万吨，环比降25.24万吨；其中社库为601.3