钢材周报：成本仍有支撑，钢价震荡偏强

成本仍有支撑，钢价震荡偏强 钢材周报20260323 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526 成材：成本仍有支撑，钢价震荡偏强 （1）供给：钢厂复产，高炉电炉开工率回升。全国主要钢厂螺纹钢当周产量203.33万吨（+8.03），热轧当周产量300.21万吨（+4.95）。 （2）需求：钢材需求继续回升。上周螺纹表观需求为208.09万吨（+31.28），热轧表观需求310.51万吨(+15.15）。 （3）库存：螺纹库存下降，热卷库存去库。 螺纹钢总库存889.41万吨(-4.76），社会库存653.21万吨(-1.34)，钢厂库存236.2万吨(-3.42);热轧总库存461.29万吨(-10.3),社会库存376.33万吨(-5.98)，钢厂库存84.96万吨(-4.32)。 （4）基差：截至3月20日，螺纹主力合约基差107元/吨（-1），热轧主力合约基差-17元/吨（+8）。 （5）总结：钢厂盈利率42.42%，环比上升1.29%;铁水产量228.15万吨，环比增加6.95万吨。 高炉开工率79.78%，环比上升1.44%，高炉产能利用率85.53%，环比上升2.61%;电炉开工率66.89%，环比上升9.55%，电炉产能利用率56.57%，环比上升6.13%。 钢厂复产，高炉和电炉开工率上升，铁水产量增加，长短流程增产，螺纹产量延续增长，供应压力增加；下游工地复工率和资金到位率环比上升，需求季节性增加，预计后续将继续回升，库存降库。热卷产量增加，需求回升，每日成交处于高位，下游冷轧产量处于高位，库存降幅加大，仍处于高位。钢材供需双增，库存下降，压力有所缓解，但仍处高位。由于中东地缘冲突持续，成本端价格上升，成本仍有支撑。关注旺季需求恢复力度和持续性。短期震荡偏强运行。 风险因素：需求变化库存变化 螺纹热卷主要地区现货价格 截至3月20日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3329元/吨，环比下降10元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3312元/吨，环比增长5元/吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷基差 原料：成本端仍有支撑 高炉电炉开工率继续回升，铁水产量增加 钢厂盈利率上升 唐山高炉开工率上升 截至3月20日，唐山高炉开工率93.44%，环比上升0.9%。 螺纹热卷产量增加 截至3月20日，螺纹钢产量环比增加8.03万吨。从工艺方面，长流程产量环比增加2.93万吨，短流程产量增加5.1万吨。 热卷产量环比增加4.95万吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 表需增加 需求继续回升，据百年建筑调研，截至3月18日（农历正月三十），全国10692个工地开复工率为62%，环比提升19.5个百分点，农历同比下降2.62个百分点。资金到位率50.7%，环比提升7.9个百分点，农历同比上升1.6个百分点。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 建筑用钢每日成交量低位 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷每日成交量高位 截至3月20日，热卷周均成交量为5.11万吨；截至3月20日，下游冷轧产量88.85万吨，环比增加0.58万吨，同比高位。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 主要钢材品种库存下降 截至3月20日，唐山钢坯库存75万吨，环比增加9.6万吨。主要钢材品种库存1410.62万吨，环比减少12.32万吨。 数据来源：WIND Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹钢库存去库 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷库存下降仍处高位 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 钢材出口下降 根据海关总署数据，1-2月钢材出口1559万吨，同比下降8%；1-2月热卷出口224.88万吨，同比下降35%。 根据钢联数据，2月汽车产量为167.2万辆，环比减少77.79万辆；汽车销量180.5万吨，环比减少54.15万吨。2月新能源汽车产量69.4万辆，环比减少34.7万辆；新能源汽车销量76.5万吨，环比减少18万吨。 1-2月，全国房地产开发投资同比下滑11.1%，降幅收窄6.1个百分点。具体来看，1-2月份，房屋新开工面积累计5084万平方米，同比下降23.1%;房屋竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%。1-2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%。新建商品房销售额同比下降20.2%，降幅7.6%。1-2月开发企业资金到位额累计1.3万亿元，同比下降16.5%。 数据来源：Wind弘业期货金融研究院 弘业期货研究院H O L L YF U T U R E SI N S I G H T S 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：wuyong@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK