钢材周报：成本支撑增强，钢价震荡偏强

成本支撑增强，钢价震荡偏强 钢材周报20260316 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986段怡雯从业资格证：F03131526 成材：成本支撑增强，钢价震荡偏强 （1）供给：电炉开工率大幅回升。全国主要钢厂螺纹钢当周产量195.3万吨（+21.99），热轧当周产量295.26万吨（-5.85）。（2）需求：钢材需求回升。上周螺纹表观需求为176.81万吨（+78.58），热轧表观需求195.36万吨(+13.79）。（3）库存：螺纹库存延续累积，增幅放缓，热卷库存仍处高位。螺纹钢总库存894.17万吨(+18.49），社会库存654.55万吨(+16.8)，钢厂库存239.62万吨(+1.69);热轧总库存471.59万吨(-0.1),社会库存382.31万吨(+0.7)，钢厂库存89.28万吨(-0.8)。（4）基差：截至3月13日，螺纹主力合约基差108元/吨（+6），热轧主力合约基差-25元/吨（-25）。（5）总结：钢厂盈利率41.13%，环比上升3.03%，同比低位;铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨。高炉开工率78.34%，环比上升0.63%，高炉产能利用率82.29%，环比下降2.4%;电炉开工率57.34%，环比上升 32.63%，电炉产能利用率50.44%，环比上升29.73%。 电炉和高炉复产，电炉开工率大幅回升，短流程产量增加，螺纹产量大幅增长，预计产量将继续增加；需求继续回升，仍处低位，下游工地复工率和资金到位率环比上升，据百年建筑调研，截至3月11日（农历正月二十三），全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点，农历同比下降5.2个百分点；资金到位率42.8%，环比提升7.4个百分点，农历同比下降0.8个百分点。库存延续增长，增幅收窄，同比高位。热卷产量下降，同比低位，需求回升，每日成交大幅增长，库存处于高位，环比微降，出现拐点。钢材出口承压，1-2月累计出口1559万吨，同比下降8%。由于中东地缘冲突持续，成本端价格上升，成本支撑增强，关注需求表现。短期震荡偏强运行。 风险因素：需求变化库存变化 螺纹热卷主要地区现货价格 截至3月13日，全国主要城市螺纹钢汇总均价3339元/吨，环比增长39元/吨；热轧板卷全国汇总均价为3307元/吨，环比增长42元/吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹热卷基差 原料：成本端支撑增强 铁水产量大幅下降，电炉开工率继续回升 钢厂盈利率上升 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 唐山高炉开工率回升 截至3月6日，唐山高炉开工率92.48%，环比上升8.27%。 螺纹产量大幅增加，热卷产量低位 截至3月13日，螺纹钢产量环比增加21.99万吨。从工艺方面，长流程产量环比增加4.67万吨，短流程产量增加17.32万吨。 热卷产量环比下降5.85万吨。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 需求继续回升 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 建筑用钢每日成交量低位 截至3月13日，螺纹周均成交量为9.74万吨，成交低位运行。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷每日成交量大幅增长 截至3月13日，热卷周均成交量为5.17万吨；截至3月13日，下游冷轧产量88.27万吨，环比减少0.24万吨，同比高位。 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 主要钢材品种库存增加 截至3月13日，唐山钢坯库存65.4万吨，环比增加5.7万吨。主要钢材品种库存1422.94万吨，环比增加20.2万吨。 数据来源：WIND Mysteel弘业期货金融研究院 螺纹钢库存持续累积 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 热卷库存同比高位 数据来源：Mysteel弘业期货金融研究院 钢材出口增加 根据海关总署数据，12月钢材出口1130万吨，环比增加132万吨；1-12月，钢材出口量累计1.19亿吨，累计同比增长7.5%。12月热卷出口180.48万吨。 根据钢联数据，2月汽车产量为167.2万辆，环比减少77.79万辆；汽车销量180.5万吨，环比减少54.15万吨。2月新能源汽车产量69.4万辆，环比减少34.7万辆；新能源汽车销量76.5万吨，环比减少18万吨。 房地产数据仍偏弱 1-2月，全国房地产开发投资同比下滑11.1%，降幅收窄6.1个百分点。具体来看，1-2月份，房屋新开工面积累计5084万平方米，同比下降23.1%;房屋竣工面积6320万平方米，同比下降27.9%。1-2月新建商品房销售面积9293万平方米，同比下降13.5%。新建商品房销售额同比下降20.2%，降幅7.6%。1-2月开发企业资金到位额累计1.3万亿元，同比下降16.5%。 数据来源：Wind弘业期货金融研究院 弘业期货研究院H O L L YF U T U R E SI N S I G H T S 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。未经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且苏豪弘业期货股份有限公司不保证所有这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：wuyong@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK