行情综述
本周黑色系情绪明显走强，国内经济数据向好，托底钢材需求量，提振市场信心。原料拉涨，钢厂挺价意愿强，现货多涨，但终端接受能力一般。周产量微增，社库持续下降，供需矛盾不明显。4月份钢材需求逐步回暖，但复苏偏缓节奏未改。目前钢厂多数处于盈亏边缘，扩产积极性不高，供需基本面有望进一步改善。短期来看，钢价或震荡偏强，但弱复苏格局或制约上涨空间。
钢铁
- 价格方面：京津冀地区热轧板卷市场震荡运行，调整幅度为20至30元/吨，现全国均价为3340元/吨，周环比上调28元/吨。京津冀中厚板盘整运行，成交一般。
- 库存方面：33个主要城市热轧板卷社会库存339.86万吨，周环比减少8.82万吨；55个主要城市库存484.42万吨，周环比减少7.28万吨；全国重点城市合计695.21万吨。31个主要城市和港口中板库存120.69万吨，周环比减少1.96万吨；65个主要城市和港口中板库存281.78万吨，周环比减少6.35万吨。
煤焦
- 价格方面：晋中准一级湿熄冶金焦报1310-1330元/吨，准一级干熄冶金焦报1580-1605元/吨，一级干熄冶金焦1750元/吨。
- 动力煤：Mysteel统计全国462家矿山产能利用率92%，环比减0.6个百分点；日均产量555.1万吨，环比减3.6万吨。环渤海三港合计库存2561万吨，调入119.9万吨，调出140.9万吨。
- 市场分析：部分电厂适当增加采购，积极优化煤种结构；水泥、化工、建材等刚需采购需求持续释放，对市场转好起到助推作用。
铁矿
- 价格方面：日照港60.8%PB粉盘后报价773元/湿吨。山东进口铁矿石现货市场价格小幅波动，成交较少。
- 产量方面：Mysteel统计3月全国332家铁矿山企业铁精粉产量为2135.7万吨，环比增加226.1万吨，增幅11.8%；1-3月累计产量6191.8万吨，累计同比减少68.4万吨，降幅1.1%。
- 库存方面：Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8932.37万吨，环比增37.53万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为296.29万吨，环比增1.10万吨；库存消费比30.15天，环比增0.01天。
- 市场分析：现货价格小幅波动，山东区域现货市场交投氛围一般，成交较少。供给端，全球发运有所上涨，澳洲巴西铁矿发运总量环比小幅增长，山东区域内铁矿石到港量较上周小幅上涨。需求端，钢厂按需补库，区域内新增一座高炉复产，铁水小幅上涨。
风险提示
- 宏观基本面恶化。
- 钢铁供给侧政策不及预期。
- 原料供给不及预期。
行业投资评级
- 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上。
- 增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%。
- 中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在 -5%－5%。
- 减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在 5%以上。
