通信行业周报：AI云IAAS大幅涨价，重视谷歌云大会

通信 ——行业周报 2026年04月19日 蒋颖（分析师）jiangying@kysec.cn证书编号：S0790523120003 杜致远（联系人）duzhiyuan@kysec.cn证书编号：S0790124070064 杨昕东（分析师）yangxindong@kysec.cn证书编号：S0790526030005 投资评级：看好（维持） AI云IAAS大幅涨价，行业已进入卖方市场 行业监测，2026年来AI算力需求激增驱动算力租赁市场进入涨价周期。英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，具体来看：Ornn Compute价格指数显示，4月英伟达最先进的Blackwell系列芯片时租价格达4.08美元/卡时，较两个月前的2.75美元/卡时上涨48%。在GPU租赁价 格 高 位 运 行 的 背 景 下 ， 算 力 供 需 持 续 紧 张 ，据 半 导 体 研 究 机 构SemiAnalysis，3月英伟达H100一年期合同价格2.35美元/卡时，较2025年10月的1.70美元/卡时涨幅近40%，表明较老的GPU需求仍然旺盛。 数据来源：聚源 为应对算力市场成本的变化，国内外巨头也开始新一轮调价周期。国内阿里云本周内连续宣布三次涨价，国外Anthropic隐形上调产品价格。AI应用普及与OpenClaw框架或引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动市场进入“卖方市场”，我们判断涨价或持续。 相关研究报告 《Lumentum短期产能售罄，国产大模型连创佳绩，AI势如破竹—行业周报》-2026.4.12 《谷歌和Anthropic联手催化谷歌链—行业点评报告》-2026.4.9 谷歌Cloud Next 2026举行在即，大会首日议程前瞻 Google Cloud Next '26将于4月22-24日在美国内华达州拉斯维加斯举行，并在21-24日举办为期四天的合作伙伴峰会，供行业同行交流和建立战略关系。大会聚焦企业级AI、云端创新以及代理式AI，将以主题演讲和互动的形式展示AI概念验证向规模化生产部署的转变。大会首日安排309项活动中多是较短的“闪电演讲”，围绕代理式AI（Agentic AI），具体来看，会议将介绍ADK 2.0、A2A协议及企业级AI代理的规模化落地，覆盖员工效率、客户服务、安全运营等多场景。在基础设施建设方面，大会或将发布新一代TPU架构，揭晓内存池化和OCS光路交换机的实际应用情况以及新架构的布局节奏。 《泵：CDU的“心脏”—行业点评报告》-2026.4.9 全球AI产业共振，持续看好“光、液冷、国产算力、卫星”四大主线 推荐标的：中际旭创、新易盛、英维克、源杰科技、盛科通信、光环新网、亨通光电、中天科技、天孚通信、欧陆通、华工科技、中兴通讯、大位科技、奥飞数据、新意网集团、润泽科技、紫光股份、中兴通讯、广和通、宝信软件等；受益标的：杰普特、罗博特科、致尚科技、炬光科技、长飞光纤、远东股份、俊知集团、伟仕佳杰、长光华芯、永鼎股份、仕佳光子、申菱环境、高澜股份、银轮股份、寒武纪、海光信息、摩尔线程-U、浪潮信息、腾景科技、光库科技、太辰光、德科立、汇绿生态、嘉元科技、海格通信、震有科技、信科移动-U、通宇通讯、宏景科技、航锦科技、首都在线、映翰通、中贝通信、会畅通讯、美格智能、网宿科技、锐捷网络等。 风险提示：5G建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等。 目录 1.1、AI云IAAS大幅涨价，行业已进入卖方市场...............................................................................................................31.2、谷歌Cloud Next 2026举行在即，大会首日议程前瞻.................................................................................................31.3、投资建议..........................................................................................................................................................................41.4、市场回顾..........................................................................................................................................................................5 2.1.1、5G基建：5G基站建设情况................................................................................................................................72.1.2、5G基建：三大运营商5G用户数.......................................................................................................................72.1.3、5G基建：国内手机及5G手机出货量...............................................................................................................8 2.2.1、运营商：移动云、天翼云、联通云营收情况....................................................................................................92.2.2、运营商：中国移动、中国电信、中国联通ARPU值.....................................................................................10 图表目录 图1：5G基站持续建设，占比接近四成（万站）.......................................................................................................................7图2：2026年2月，三大电信运营商及广电5G移动电话用户数达12.35亿户.......................................................................7图3：移动、电信、联通5G用户数持续增长（百万户）..........................................................................................................8图4：2026年2月，5G手机出货量同比有所下降（万部）......................................................................................................8图5：2025年上半年移动云营收持续增长（亿元）....................................................................................................................9图6：2025年上半年天翼云营收持续增长（亿元）....................................................................................................................9图7：2025年前三季度联通云营收稳健增长（亿元）..............................................................................................................10图8：2025年中国移动ARPU值基本保持稳定（元/户/月）...................................................................................................10图9：2025年中国电信ARPU值基本保持稳定（元/户/月）...................................................................................................10图10：2023年中国联通ARPU值略有减少（元/户/月）.........................................................................................................11 1、周观点：AI云IAAS大幅涨价，重视谷歌云大会 1.1、AI云IAAS大幅涨价，行业已进入卖方市场 行业监测，2026年来AI算力需求激增驱动算力租赁市场进入涨价周期。英伟达全系列GPU在云端数据中心的现货租赁价格均大幅上涨，具体来看：OrnnCompute价格指数显示，4月英伟达最先进的Blackwell系列芯片时租价格达4.08美元/卡时，较两个月前的2.75美元/卡时上涨48%。在GPU租赁价格高位运行的背景下，算力供需持续紧张，据半导体研究机构SemiAnalysis，3月英伟达H100一年期合同时租价格2.35美元/卡时，较2025年10月的1.70美元/卡时涨幅近40%，表明较老的GPU需求仍然旺盛。 为应对算力市场成本的变化，国内外巨头也开始新一轮调价周期。国内方面，阿里云本周（4月13-17日）内连续宣布三次涨价：13日宣布调整DataWorks标准版、专业版用户的API免费额度并支持按量付费；15日宣布大模型服务平台百炼部分模 型单元服务涨 价2-5%；15日 宣 布对DDoS防护产品调 价。国外方面 ，Anthropic隐形上调产品价格：企业级产品Claude Enterprise订阅模式从每月每用户最高200美元的固定费用，转变为按照实际算力消耗收费外加每月固定缴纳的20美元，软件授权谈判协助公司Redress Compliance联合创始人Fredrik Filipsson表示，新定价可能导致重度用户成本翻倍甚至三倍。AI应用普及与OpenClaw框架或引爆推理需求，叠加英伟达产能受限、硬件成本上行及国产替代缺口，驱动市场进入“卖方市场”，我们判断涨价或持续。 我们认为“Token=AI芯片（国产算力+算力租赁）=AIDC”，随着Tokens的持续增长，CDN需求亦或大幅增长，重视“Token工厂”三大核心主线：AIDC、算力租赁、CDN。 （一）AIDC机房。推荐标的：光环新网（字节跳动Token核心合作伙伴）、奥飞数据、新意网集团、大位科技、润泽科技、宝信软件；受益标的：东阳光、豫能集团、数据港、万国数据、世纪互联