2025年年报点评
核心观点：伟创电气2025年实现营收19.46亿元，同比增长18.66%；归母净利润2.63亿元，同比增长7.24%。公司变频器、伺服系统业务稳步增长，海外市场收入同比增长19.36%。公司全面布局具身智能产业链，推出灵巧手、关节模组等核心部件。
关键数据：
- 2025年营收：19.46亿元，同比增长18.66%
- 2025年归母净利润：2.63亿元，同比增长7.24%
- 2025年Q4营收：5.96亿元，同比增长23.41%
- 2025年Q4归母净利润：0.38亿元，同比增长10.33%
- 变频器收入：12.46亿元，同比增长20.41%
- 伺服系统及控制系统收入：5.77亿元，同比增长16.39%
- 绿色能源业务收入：7407万元，同比增长22.37%
- 海外收入：5.44亿元，同比增长19.36%
- 低压变频器市场份额：3.02%，国产品牌排名第四
- 伺服系统市场份额：2.30%
业务布局：
- 公司积极布局具身智能产业链，推出灵巧手、关节模组、电机与驱动器等核心部件。
- 合资公司依智灵巧发布YZ-T6系列6DOF腱绳仿生驱动灵巧手。
- 合资公司伟达立发布四大系列关节模组矩阵。
投资建议：
- 预计2026-2028年营收分别为24.05、29.13、34.99亿元，对应增速分别为23.6%、21.1%、20.1%。
- 预计2026-2028年归母净利润分别为3.11、3.88、4.88亿元，对应增速分别为18.2%、25.0%、25.7%。
- 以4月17日收盘价69.13元为基准，对应2026-2028年PE为48X、38X、30X，维持“推荐”评级。
风险提示：
