东莞控股机构调研纪要

调研日期: 2026-04-16 东莞发展控股股份有限公司是东莞市属国有控股上市公司,主营业务为高速公路、轨道交通、新能源充换电设施的投资、建设、运营,融资租赁、商业保理等类金融运营,股权投资及咨询服务等。公司成立于2008年,注册资本10.39亿元,控股股东为东莞市交通投资集团有限公司,持股比例69.82%。截至2021年底,公司财务状况稳健,企业信用评级为AA+。在交通基础设施方面,东莞控股拥有莞深高速公路(含龙林高速公路支线)资产,通过实施“科技兴路”战略、开展重点拥堵路段治理、推进莞深高速改扩建等措施,打造平安莞深、畅通莞深、文明莞深、美丽莞深。同时,公司通过PPP形式参与投资轨道1号线项目,助力打造多层次交通网络,加快湾区城市互联互通。在新能源充换电方面,东莞控股加大新能源汽车充换电服务领域的投入,整合旗下3家单位资源,两手抓好公交充电市场份额提升和社会充电市场开拓,为实现“碳中和”“碳达峰”目标贡献国企力量。在金融投资方面,东莞控股拥有2家金融子公司,重点聚焦交通基建、新能源、医疗、城市更新等领域,通过提供多样化的金融产品形式,支持东莞市实体经济发展和产业转型升级。同时,公司通过广东金信资本投资有限公司为专业投资平台,开展系列股权投资工作,推进企业多元化发展。未来,东莞控股将加快打造产业和资本深度融合、双轮驱动的新发展格局,更好地履行国有企业在经济社会发展中的责任担当,助力东莞在“双万”新起点上实现更高水平发展。 投资者关系活动主要内容介绍," 1、问:2025 年经营现金流同比大增 68.97%至23.2 亿元,主要驱动因素是什么?未来现金流的可持续性与使用规划(如分红、投资、偿债)是怎样的? 答:(1)现金流同比增长主要受高速公路主业现金流持续稳定,经营性现金支出下降等方面的影响;(2)公司高速公路主业现金流稳定,未来将结合莞深高速改扩建资金需求、产业资本投资及分红计划等统筹使用。 2、问:2025 年财务费用大幅下降 73.74%,公司在降杠杆方面成效显著。未来的资产负债率目标与融资计划是怎样的?答:公司将结合实际经营状况,继续保持稳健财务结构,优化负债管理,严格控制成本,支持公司各项业务发展。" "3、问:贵公司去年总共分到东莞证券公司的分红总额是多少?占贵公司去年的纯利润比例是多少?已经到账的分红款又是多少? 答:2025 年公司收到东莞证券分红1.22 亿元,确认对东莞证券的投资收益为3.01 亿,占净利润约35%。 4、问:核心高速业务受改扩建与天气影响短期承压,公司在2026 年有哪些具体举措来稳定车流量与通行费收入?答:2026 年公司将确保莞深高速改扩建工程建设、车辆通行"两不误",按期高质推进莞深高速改扩建工程,积极应对"边施工、边运营"的复杂挑战,保障莞深高速运营稳定,推进高速智慧化管控,深化交通拥堵治理,全面提升路段通行效能。 5、问:核心路产莞深高速收费期将于 2027 年 6 月到期,目前关于收费期延长或改扩建的最新进展与规划如何?对公司未来收入稳定性有何影响? 答:(1)莞深高速改扩建项目仍在进行中,收费期限在2027年6月到期后不会终止收费;(2)公司将结合工程建设进度,依规向政府主管部门申请延长收费期限,最终收费延期年限以主管部门批复为准。 6、问:2028 年公司分红计划继续保底一个数额吗?公司高速目前车流达到设计极限了吗?会不会,扩建后车流没什么增长?造成回报率达不到预期? 答:(1)公司已经公告了2025-2027 年度分红回报规划,并将按承诺的分红水平落实到位;公司一直重视对投资者的现金回报,后续分红计划以公告为准。(2)目前莞深高速车流量已显著超过原设计通行能力,处于饱和状态,改扩建目的正是为突破这一瓶颈,其中主线莞深高速由目前的双向六车道改扩为双向十车道(局部十二车道),支线龙林高速由双向四车道改扩为双向六车道,根据工可测算,改扩建完工后车流量仍有增长空间。" ,"7、问:2025 年第四季度出现单季亏损,主要原因是什么?是否属于偶发性因素?对2026年一季度及全年业绩展望有何影响? 答:公司2025 年第四季度出现亏损主要系宏通保理结合当前市场环境、资产质量,依据企业会计准则要求,对保理项目计提相应减值准备所致,属于偶发性因素。2026 年一季度业绩详见公司后续披露的定期报告。 8、问:大股东东莞交控持股比例过高,有减持的计划吗? 答:暂无相关计划。 9、问:请问公司领导层在发展战略中增持东证,准备如何为股东创造投资收益? 答:(1)公司对东莞证券的持股比例已于 2025 年提升至27.1%,并在 2025 年为公司贡献投资收益 3.01 亿元,对公司利润形成有力支撑,提升了收益创造能力;(2)作为东莞证券的股东,公司将始终支持其市场化拓展业务,提高竞争能力,为公司创造更高价值。 10、问:公司扩建的收益率,我看了以前公告有5%以上,对于44 亿本金来说,只有2亿多收益,对比现在高速路7亿多的净利润有下降,怎么理解?答:您提到的"收益率"是指改扩建项目资本金内部收益率(IRR),该指标反映的是 44 亿元资本金投入的回报率,而非项目总投资收益水平。 11、问:九二四行情以来,东莞控股长期持股体验感差,请公司领导层多做利于提升股价的实事,让股民安心持股,持股有幸福感。答:公司管理层将持续专注于主营业务发展,致力于提升盈利能力与内在价值。股票价格受宏观经济形势、行业情况、市场情绪等多重因素综合影响,请注意投资风险。"