东莞控股机构调研纪要

东莞控股机构调研报告 调研日期:2025-05-09 东莞发展控股股份有限公司是东莞市属国有控股上市公司,主营业务为高速公路、轨道交通、新能源充换电设施的投资、建设、运营,融资租赁、商业保理等类金融运营,股权投资及咨询服务等。公司成立于2008年,注册资本10.39亿元,控股股东为东莞市交通投资集团有限公司,持股比例69.82%。截至2021年底,公司财务状况稳健,企业信用评级为AA+。在交通基础设施方面,东莞控股拥有莞深高速公路(含龙林高速公路支线)资产,通过实施“科技兴路”战略、开展重点拥堵路段治理、推进莞深高速改扩建等措施,打造平安莞深、畅通莞深、文明莞深、美丽莞深。同时,公司通过PPP形式参与投资轨道1号线项目,助力打造多层次交通网络,加快湾区城市互联互通。在新能源充换电方面,东莞控股加大新能源汽车充换电服务领域的投入,整合旗下3家单 位资源,两手抓好公交充电市场份额提升和社会充电市场开拓,为实现“碳中和”“碳达峰”目标贡献国企力量。在金融投资方面,东莞控股拥有2家金 融子公司,重点聚焦交通基建、新能源、医疗、城市更新等领域,通过提供多样化的金融产品形式,支持东莞市实体经济发展和产业转型升级。同时,公司通过广东金信资本投资有限公司为专业投资平台,开展系列股权投资工作,推进企业多元化发展。未来,东莞控股将加快打造产业和资本深度融合、双轮 驱动的新发展格局,更好地履行国有企业在经济社会发展中的责任担当,助力东莞在“双万”新起点上实现更高水平发展。 2025-05-12 董事长王崇恩,董事、副总裁、董事会秘书林永森,独立董事辛宇,副总裁 、财务总监李雪军 2025-05-092025-05-09 “东莞控股投资者关系”微信小程序 业绩说明会 线上参与东莞控股2024年度及2025年第一季度网上业绩说明会的投-资者- 1、问:一季度公司营业收入同比下降较多,主要原因是什么? 答:公司2025年一季度营业收入下降约10%,主要原因是类金融业务板块收入下降所致。 2、问:请问充电桩业务未能赢利的主因是什么? 答:报告期内,受公交业务缩减、市场竞争加剧的影响,公司充换电业务未能实现盈利。公司将继续把握新能源产业发展的良好契机,做好规划布局,市场化开拓业务,降本增效,提高企业效益和社会效益。 3、问:公司退出地铁一号线后,未来会从哪个侧重点发力继续夯实公司资产端?高速公路业务方面是否会继续扩大投资? 答:公司将以交通基础设施和新能源产业为投资重点,一是做大做优高速公路主业,不断探索和研究省内及集团系统内优质路产资源,并积 极推动实施收并购行动,以夯实和壮大高速公路产业规模;二是在新能源业务领域,以充换电业务为切入点,加大对相关产业链上下游优质资产的投资并购,孵化培育综合能源服务等新质生产力。 4、问:年报显示公司2024年主营收入同比下降超60%,但归母净利润却逆势增长。请问利润增长是否主要依赖非经常性收益? 答:2024年度,公司归属于上市公司股东的净利润同比增长43.26%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.27亿,同比增长34.63%。可见公司扣除非经常性项目后利润也增长较多,并未依赖于非经常性收益。 5、问:莞深高速改扩建工程总投资177.48亿元,目前贷款利率和建材成本下降是否已显著节约成本?预计扩建后车流量增长率和投资回收周期如何? 答:经前期测算,莞深高速改扩建的资本金内部收益率为5.69%。目前随着贷款利率等的下降能一定程度上节约成本,但项目仍有3-4年的建设期,具体下降金额具有不确定性。预计改扩建后车流量将较目前水平有较大提升。 6、问: 1、公司除了扩建莞深高速外,是否还有其他高速路段的建设或收购规划。2、公司24年年报显示有货币资金43.7亿,是否主要用来扩建莞深高速? 答:公司正在实施莞深高速及龙林高速改扩建工程,也在积极关注其他优质高速公路的收购机会,不断探索和研究省内及集团系统内优质路产资源,以夯实和壮大高速公路产业规模。公司货币资金一方面将用于改扩建工程,另一方面也将用于新能源充换电及相关产业、其他投资项目等。 7、问:莞深高速改扩建期间,公司预计会对车流量和营业收入带来多大的影响? 答:莞深高速改扩建未来建设期间,预计车流会受到一定负面影响,但具体影响大小具有不确定性。2025年一季度,车流量与上年同期基本持平。 8、问:公司2024年末总资产同比下降40.86%,主要因退出一号线建设公司;在资产规模调整后,公司如何优化资产配置 ,提高资产运营效率,确保资产的保值增值? 答:公司将持续聚焦主责主业,并沿产业链延伸布局,加强对优质资产的投资并购,同时处置低效资产。在经营管理方面,将结合降本增效提升运营效率,并完善风险管控体系,实现资产保值增值目标。 9、问:贵公司2024年财务报告中,盈利表现如何? 答:2024年度,公司实现营业收入16.92亿元,同比下降63.91%,由于公司退出一号线建设公司所致。若上年同期扣 除确认的轨道PPP建设服务收入,2024年收入同比下降1.80%。报告期归属于上市公司股东的净利润9.55亿元,同比增长43.26%,主要由于2024年退出一号线建设公司投资收益增加,同时2023年出售东莞信托计提了减值所致。在实现的营业收入中,高速公路通行费收入13.23亿元,占总营业收入的78.19%;租赁及保理业务收入2.56亿元,占总营业 收入的15.16%;新能源汽车充换电公司主营业务收入合计0.86亿元,占总营业收入的5.10%。 10、问:贵公司未来盈利增长的主要驱动因素有哪些? 答:公司正在开展莞深高速改扩建工程,预计项目完成后高速公路通行费收入将有较大增长;公司对外投资单位东莞证券、虎门大桥等,每年为公司贡献稳定利润约2亿元;新能源汽车充换电业务方面,将通过降本增效,提升公司经营效益。同时,公司正在积极寻找优质资 产的并购机会,以提升盈利能力。 1 1、问:公司在高速公路业务上,除了现有路段的运营,是否有参与新的高速公路项目建设或收购计划? 答:公司正在实施莞深高速及龙林高速改扩建工程,也在不断探索和研究省内及集团系统内优质路产资源,并积极推动实施收并购行动,以夯实和壮大路产规模。 12、问:如何看待行业未来的发展前景? 答:公司聚焦交通基础设施业务的高速公路板块。作为现代化基础设施体系的战略支点,高速公路不仅是经济社会发展的重要动脉,更在保障国家安全、畅通双循环格局、扩大内需战略实施、推动高质量发展等方面具有不可替代的战略价值,根据国家未来的公路发展规划,可预 见高速公路的预期投资规模将持续扩大,发展前景广阔。新能源汽车充换电业务方面,充电基础设施建设随着新能源汽车的快速增长持续发展。根据东莞新能源车产业协会数据,至2024年底,东莞新能源车保有量约31.31万辆,同比增长46.81%,充电需求仍 处于释放阶段,未来充电业务存在较大发展空间。