玻璃纯碱库存高位，交割压力较大

投研服务中心符佳敏 2026.04.13 玻璃核心观点 一上周玻璃产量止降回升，后续有产线有复产点火计划，短期供应由降转增，可能有一定利空影响。后续关注现货价格变动对产量的影响，如果价格继续下行，玻璃厂利润将进一步下滑，将触发更多冷修。下游需求恢复缓慢，投机需求降温，玻璃周度表需下滑，贸易商库存微降，玻璃厂库存增加 一临近交割，盘面交割逻辑权重增加。玻璃中上游库存高位，玻璃期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。 结论及观点：盘面下跌后，向下空间有限，观望为宜。玻璃指数运行区间参考970-1040。 一关注事件：下游需求、玻璃厂库存、玻璃现货价格。 纯碱核心观点 -碱厂检修持续，纯碱产量下滑，短期供应压力减小，这可能对盘面有一定止跌影响。长期看检修结束后，产量将恢复至高位，供应压力仍存。上周碱厂库存环比小幅去化。整体看，当前纯碱周度供应处于历史高位水平，玻璃产量处于低位水平，需求较差，碱厂累库趋势难改 ·当前临近交割，盘面交割逻辑权重增加，碱厂库存高位，纯碱期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。 一结论及观点：观望为宜。纯碱指数运行区间参考1150-1230。一关注事件：碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量。 玻璃 玻璃产量回升，玻璃厂累库 截止4月10日，华中地区5mm浮法玻璃市场价为1060元/吨，环比前一周持平。华北地区5mm浮法玻璃市场价为1050元/吨，环比前一周持平。主流市场玻璃价格持稳运行。 前期新点火产线产出玻璃，上周玻璃产量上升。后续有产线有复产点火计划，短期供应由降转增，可能对市场情绪产生一定不利影响。后续关注现货价格变动对产量的影响，如果价格继续下行，玻璃厂利润将进一步下滑，将触发更多冷修。上周浮法玻璃产量100.89万吨(+0.12），全国浮法玻璃开工率69.39%（-0.49）。 下游企业复产速度缓慢，整体开工率处于低，新接订单量远不及预期。期现价格下行，投机需求降温，玻璃表需回落。上周下游深加工订单天数6.86天（+0.76），上周浮法玻璃周度表需1848.83万重量箱（-164）。 库存：玻璃厂累库，高库存对盘面驱动向下 玻璃期现价格下行，投机需求降温，贸易商库存微降，玻璃厂开始累库。当前中上游库存均处高位水平，临近交割月，玻璃期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。上周全国浮法玻璃样本企业总库存7533.7万重箱（+168.9）；湖北厂内库存789.3万重量箱（+14.1）；沙河厂内库存449.6万重量箱（+41.6）；沙河贸易商库存764万重量箱（-8）。 数据来源：钢联，迈科期货 分地区厂内库存 沙河市场在情绪及需求整体偏弱影响下，业者采购意向不佳，消化库存为主，厂家出货减缓。华中市场出货表现偏弱，虽有部分企业采取外销让利策略，整体产销仍未见明显改善，区域库存较上期有所上涨。上周华东地区玻璃厂期末库存为1371.57万重量箱（+20.31）；上周华北地区玻璃厂期末库存为1257.6万重量箱（+49.6）；上周西南地区玻璃厂期末库存为1353.6万重量箱（+24.6）；上周华中地区玻璃厂期末库存为972.3万重量箱（+14.1）。 数据来源：钢联，迈科期货 上周玻璃成本涨跌互现，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1350元/吨（+10）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1015元/吨（-18）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1147元/吨（+9）。 上周玻璃利润涨跌互现，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-89.95/样？（9-）（+15.17）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-67.47元/吨（9.77) 数据来源：钢联，迈科期货 玻璃基差走强、月差走强 截至4月10日，玻璃05基差87，环比前一周+14；玻璃5-9合约价差-109，环比前一周+34。玻璃现货价格持稳，受交割预期影响，上周盘面回落；远月合约跌幅大于近月合约，因此，基差走强，月差走强 纯碱 碱厂检修持续，关注交割压力 截止4月10日，青海轻质纯碱市场价为960元/吨，周环比持平；青海重质纯碱市场价为1155元/吨，周环比-9元/吨。主流市场轻碱价格持稳运行、重碱价格偏弱运行。 碱厂检修延续，纯碱产量环比下滑，短期看供应压力有所减弱，这可能对盘面有一定止跌影响。但后续随着检修结束，供应压力将继续上升。上周纯碱产量73.92万吨（-3.36），其中，轻碱产量35.17万吨（-1.77），重碱产量38.75万吨（-1.59）。 数据来源：钢联，迈科期货 浮法玻璃产线日熔环比上升，光伏玻璃日产量持稳。总体来看，短期需求有所上升，长期重碱需求承压；轻碱需求较为稳定。4月10日,浮法玻璃日产145495吨（+2400），光伏玻璃日产86280吨（+0）合计日产231775万吨（+2400）。 数据来源：钢联，迈科期货 碱厂库存环比小幅去化。当前碱厂库存高位，预计临近交割，纯碱期现负反馈压力较大，对盘面有一定利空影响。当前纯碱周度供应处于历史高位水平，玻璃产量处于低位水平，需求较差，碱厂累库趋势难改。上周纯碱厂家总库存187.4万吨（-1.21），其中，轻碱库存90.99万吨（-1.66），重碱库存96.41万吨（+0.45）。 根据钢联显示，上周纯碱成本稳中有降，华北地区：重碱氨碱法成本1370.75元/吨（+0），轻碱氨碱法成本1290.8元/吨（+0）；华东地区：重碱联碱法成本1045元/吨（-21.5），轻碱联碱法成本965元/吨（-21.5） 根据钢联显示，上周纯碱利润稳中有升，华北地区，重碱氨碱法毛利-90.75元/吨（+0），轻碱氨碱法毛利-40.75元/吨（+0）；华东地区，重碱联碱法毛利155元/吨（+21.5），轻碱联碱法毛利215元/吨(+1.5)。 纯碱基差持稳、月差走强 截至4月10日，纯碱05合约基差0，环比前一周持平；纯碱5-9合约价差-78，环比前一周+6。纯碱现货价格偏弱运行，上周盘面下行，基差持稳；近月合约跌幅小于远月合约，因此月差走强。 www.mkqh.com 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告仅为研究交流之目的发表，并不构成向任何特定客户个人的投资咨询建议。在决定投资前，如有需要，建议您务必向专业人咨询并谨慎决策。本公司、本公司员工或者关联机构不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失承担任何责任。 投资咨询业务资格：陕证监许可2015117号符佳敏期货业资格号：F03104553投资咨询资格号：Z0021300邮箱： fujiamin@mkqh.com 同时提醒期货投资者，期市有风险，入市需谨慎！ 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式修改、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为“迈科期货投研服务中心”，且不得对本报告进行有原意的引用、删节和修改。本报告部分图片、音频、视频来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。 ③2026年迈科期货股份有限公司