氯碱周报：SH：需求尚可库存压力有限，01据交割尚远弹性或较大 V：弱现实+宏观悲观情绪蔓延，PVC延续弱势寻底

S H： 需 求 尚 可 库 存 压 力 有 限 ，0 1据 交 割 尚 远 弹 性 或 较 大V： 弱 现 实+宏 观 悲 观 情 绪 蔓 延 ，P V C延 续 弱 势 寻 底 作者：金果实从业资格：F3083706联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 2024-09-08 目录 烧碱聚氯乙烯0102 1、烧碱 烧碱盘面行情回顾 烧碱利润：山东液氯价格扭亏，氯碱综合利润好转 烧碱供应、库存 ➢开工：截至9月5日，全国样本企业周度开工率83.47%，较上周81.51%上涨2.73个百分点。山东地区样本周度加权平均开工率在82.50%，环比增长约5个百分点。 ➢库存：华东样本32%液碱库存13.22万吨，较上期12.80万吨增加3.24%。山东样本32%液碱库存3.18万吨，较上期2.9吨增加9.83%。 ➢根据计划看9月检修力度弱于8月，供应有增量预期，需关注部分装置因利润导致的降幅影响。 氧化铝：利润良好刺激生产 ◼截至8月30日，氧化铝周度开工回升至86.87%，环比增长0.11个百分点。利润方面氧化铝生产仍维持可观利润，单吨维持千元以上。受利润刺激生产企业整体开工积极性较高，主要压力源于铝土矿供应紧张。 ◼国内部分氧化铝企业因配矿调试、赤泥排放以及生产线检修等因素影响，产量释放频繁受到限制。近期氧化铝减产多为焙烧炉检修，前端投料并没有减量，随着下游提货补库需求的增加，氧化铝厂也积极生产保证长单交付。 铝土矿：国内复产慢进口有增，氧化铝厂原料库存压力有缓解 氧化铝下游：电解铝周产高位，铝终端开工同比偏低 印染化纤：订单进一步走强，9月关注旺季兑现情况 烧碱出口：报价暂稳出口利润小幅回落 2、聚氯乙烯 PVC利润：行业利润周度再走弱，整体偏低 电石：价格弱稳为主 ◼截止9月5日，乌海地区主流出厂价格在2550元/吨。估算边际企业利润-220元/吨。行业开工率在60.43%，环比下降0.13个百分点。 ◼综合来看，对于电石市场而言，近期供应紧张局面愈加明显，但是下游持续走低的价格，成为价格上行的主要阻力。下周随着电石炉检修的落地，以及下游需求的恢复，电石市场呈现紧张的局面，但是上行幅度有限，企业谨慎调价。 ◼8月我国PVC产量当月值为193.8万吨，环比回升约8万吨。累计值看截至8月，我国24年PVC累计产量达到1555万吨，比23年当期高3.64%。根据计划看9月供应环比预计回升，月产或在200万吨以上。 ◼截 至9月5日，PVC粉 整 体 开 工 负 荷 率 为73.57%，环比下降0.61个百分点；其中电石法PVC粉开工负荷率为74.53%，乙烯法PVC粉开工负荷率为70.85%。 ◼上半年地产政策频发予以较积极预期，但现实仍显乏力下对需求支撑不足。 ◼PVC两大主力下游型材和管材均面对较大压力，除去需求外还面临其他产品竞争，因此此行业贡献难以提升。 ◼近期在PVC价格不断下挫，下游订单表现平平采买谨慎，支撑显乏力。 地产数据：8月延续走弱，高频看政策效果未兑现 PVC生产企业库销 ◼PVC上游厂库止增去库，截至9月6日库存在31.37万吨，环比去库约1.5万吨。上游预售量在55.8万吨水平。结合上游样本企业预售与厂库看环比压力变化有限。 PVC库存：社库厂库去化，同比看整体库存承压明显 外盘报价：台塑报价下调，亚洲市场弱稳 ◼截至9月6日当周，亚洲PVC市场价格弱稳，CFR中国在740美元/吨，东南亚在735美元/吨，CFR印度价格在800美元/吨。 ◼出口高频数据再度走强，BIS认证延期后成交表现有好转。但出口暂看“独木难支”，对价格难见有效支撑。 PVC制品出口同比略好于23年当期 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 数据来源：Wind、卓创、隆众、红桃三、玄德、彭博、同花顺 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS