烧碱
盘面行情回顾
8月市场偏弱，液碱厂库累库，价格跌至2400一线，贴水现货运行。预计8月盘面转入震荡，区间2300-2500。关注现货共振及印尼铝土矿出口禁令影响。
利润
山东液氯持续负价格冲击利润，氯碱企业利润承压。
供应、库存
- 开工：8月29日，全国主要地区样本企业周度加权平均开工负荷率81.51%，较上周下降0.81个百分点。
- 库存：8月22日，华东样本企业32%液碱库存12.80万吨，减少8.5%；山东样本企业32%液碱库存2.9万吨，减少6.3%。
- 检修：9月检修力度弱于8月，供应有增量预期。
氧化铝
- 开工：8月30日，氧化铝周度开工回升至86.87%，利润良好，单吨维持千元以上。
- 铝土矿：国内复产慢进口有增，氧化铝厂原料库存压力有缓解，关注9-10月雨季过后铝土矿提产情况。
铝土矿下游
- 电解铝：周产高位，铝终端开工同比偏低。
- 印染化纤：订单进一步走强，9月关注旺季兑现情况。
烧碱出口
报价暂稳，出口利润小幅回落。
聚氯乙烯
盘面行情回顾
近期宏观、政策博弈加剧，黑色系面临回调。8月供应周度环比回升，检修力度弱于7月。需求端内需乏力，地产政策未见实质收效。8月关注“金九银十”前对需求旺季的博弈。出口端外商观望情绪重，关注8月BIS政策到期后延期情况。
利润
行业利润环比修复，整体偏低。
电石
- 价格：截止8月30日，乌海地区主流出厂价格2500元/吨，边际企业利润-270元/吨，开工率60.56%。
- 供需：9月下游检修仍存，总体需求量环比增长，电石厂有检修降负计划，供弱需增下9月价格或偏强。
- 产量：7月PVC产量185.7万吨，环比下降约6万吨。截至7月，24年PVC累计产量1361.85万吨，比23年当期高4.11%。
PVC
- 开工：截止8月29日，PVC粉整体开工负荷率74.18%，环比下降1.65个百分点。
- 需求：地产政策频发但现实乏力，两大主力下游型材和管材面临较大压力。
- 价格：近期在PVC价格低位下需求有所释放，但下游整体托而不举。
地产数据
8月延续走弱，高频看政策效果未兑现。
PVC生产企业库销
- 厂库：截至8月30日库存在32.85万吨，环比增加约0.3万吨，预售量57万吨，环比压力增加。
- 社库：去库，厂库累库，整体库存承压明显。
外盘报价
台塑报价下调，亚洲市场弱稳。
PVC制品出口
同比略好于23年当期。
结论
- 烧碱：供需压力有限，01合约据交割尚远，弹性或较大。9月或有预期博弈，关注出口及“旺季”兑现情况。
- PVC：供需延续承压，关注政策及宏观扰动，方向上仍是逢高空思路参与，区间5500-6000。
