宏观方面，中国经济一季度实现良好开局，GDP同比增长5%，超出市场预期。外需保持韧性，财政政策靠前发力，共同托底经济基本面。物价结束长期通缩，高端制造业持续高增，成为核心亮点。但内需复苏乏力，房地产市场分化，就业承压等问题依旧存在。预计宏观政策将维持稳货币、宽财政基调，短期不盲目加码，重心转向结构优化。
人民币汇率方面，国内经济实现开门红，为人民币中长期走强筑牢坚实基础。一季度GDP数据显示，内外需同步改善，推动一季度GDP同比回升至5%，对人民币汇率形成趋势性升值支撑。此外，结售汇数据表明，当前结售汇顺差已回归常态，季节性结汇效应基本消退，后续人民币进一步升值空间相对有限。
股指方面，短期预计持续修复，偏强运行。一季度GDP增速回升至5%，但3月投资增速放缓，消费增速不及预期。整体数据亮点不多，显示内需仍需提振，但一季度经济回升态势之下，货币政策短期无需进一步宽松。市场风险偏好好转，股指集体高开收涨，短期预计延续偏强运行。
国债方面，多头遇阻。一季度GDP增速回升至5%，但3月投资增速放缓，消费增速不及预期。整体数据亮点不多，显示内需仍需提振，但一季度经济回升态势之下，货币政策短期无需进一步宽松。目前期债各品种已不具备性价比，交易思路以多头止盈为主。
集运欧线方面，短期反弹。海关总署数据显示，2026年一季度我国货物贸易进出口总值首次超过11万亿元，同比增速保持两位数增长，显示出外贸基本盘的韧性。特朗普表示伊朗战争已结束，带来欧线情绪端溢价回调。美伊或重启新一轮谈判，情绪端偏空。短期内建议多看少动，谨慎观望。
新能源方面，碳酸锂看涨情绪浓厚，增仓上行。锂电产业链现货市场价格走强，成交平稳。锂矿市场价格走强，澳洲6%锂精矿CIF报价变动+1.7%。锂盐市场报价走强，电池级碳酸锂报价16.75万元/吨。下游正极材料报价走强，磷酸铁锂报价变动+0.63%，三元材料报价变动+0.31%。中长期来看，储能、新能源乘用车以及新能源商用车三大核心下游领域的需求增长核心逻辑未发生根本性改变，行业基本面仍将对碳酸锂的长期价值形成坚实支撑。
工业硅&多晶硅方面，基本面暂无改观。工业硅产业链现货市场表现平稳。光伏产业链现货市场表现走弱。当前硅系产业链整体承压偏弱运行，工业硅在供需双弱格局下于8200-8800元/吨区间维持宽幅震荡，上下边界分别受成本支撑与套保抛压制约。行业整体处于主动去库阶段，下游刚需采购为主，囤货意愿不足，市场尚未出现明确的库存加速去化或需求放量信号，短期维持弱势寻底判断。
有色金属方面，铝产业链宏观情绪回暖，品种分化修复。沪铝主力合约收于25585元/吨，环比上涨0.97%。LME铝夜盘收于2280美元/吨附近，环比小幅反弹，库存维持低位。氧化铝价格企稳回升，电解铝开工率维持高位，下游需求处于传统淡季，但汽车、新能源等终端订单存在边际改善预期。铝合金跟涨力度偏弱，终端消费的实质性回暖尚未得到验证。铜方面，LC套利重启，COMEX库存增加。沪铜主力最新报价收于102270元/吨，跌0.06%。国际铜收于90860元/吨，跌0.23%。主力收盘后基差为-300元/吨，较上一交易日跌910元/吨，基差率为-0.29%。沪伦比7.73，前值7.68。锌方面，窄幅震荡。沪锌加权合约收于23591元/吨。现货端，0#锌锭均价为23800元/吨，1#锌锭均价为23730元/吨。
贵金属方面，铂钯震荡偏弱。NYMEX铂2607合约收2097.4美元/盎司，-0.70%。NYMEX钯2606合约收1562.0美元/盎司，-1.22%。黄金&白银方面，震荡调整。COMEX黄金2606合约收报4810.9美元/盎司，-0.26%。COMEX白银2605合约收报于78.46美元/盎司，-1.47%。
化工方面，纸浆-胶版纸期价回升。针叶浆华东地区现货市场价格小幅上涨，估值略有回升。胶版纸期货而言，现货市场偏弱维稳，近来供应抬升带来一定压力，而需求主要仍以刚需采购为主。纯苯-苯乙烯方面，波动趋缓。地缘多次反复，市场倾向于认为接下来中东冲突不太会进一步升级，大概率是反复拉扯、谈判几轮，最终终结。LPG方面，地缘缓和预期主导，盘面震荡寻底。供应端，到港量环比下降及进口利润深度倒挂，预示未来到货压力有望边际缓解。需求端，PDH开工率连续下滑，核心化工需求走弱，MTBE与烷基化开工亦同步下降，削弱了去库动力。PP丙烯方面，供需双弱格局持续。本期丙烯开工率为67.51%（-0.74%）。其下游，PP粒料开工率为65.28%（-1.27%）。塑料方面，关注全密度装置生产动态。供应端，近期重点关注非标-标品价差及全密度装置排产情况。需求端，负反馈依然明显。PVC方面，驱动有限。近两日PVC走势有企稳迹象，一方面是海外新增供应扰动，更重要是价格基本跌回3月初。橡胶方面，震荡分化。美伊谈判遇阻，美国封锁海峡且军队部署增加，双方谈判分歧较大，后续风险仍高。合成橡胶供应端维持偏紧，主流供应价格持稳，即使局势完全缓解，上游供应恢复仍需时间。需求端呈现疲弱，下游综合成本上抬和终端库存压力加强下游采购的谨慎观望情绪，叠加中东区域出口受限、宏观需求承压，现货成交冷淡，以消耗库存为主。
黑色方面，螺纹&热卷方面，炉料端价格上涨带动钢材反弹。近两日成材在铁矿带动下反弹，夜盘震荡。铁矿石方面，澳洲炼厂爆炸引发燃油短缺担忧。铁矿石价格夜盘异动，价格冲高回落。焦煤方面，反弹有阻力。焦煤供应整体偏宽松。蒙古口岸通关量持续偏高，库存压力偏大；国产煤日产也整体偏高，库存累积。需求端，本期铁水继续复产，产量接近240万吨，高炉接近满产。硅铁&硅锰方面，底部成本支撑。铁合金价格上周跌幅较大，接近成本线附近，下方空间有限。
农副软商品方面，生猪近月合约大幅上涨。全国生猪均价8.94元/公斤，其中河南9.47元/公斤、四川8.39元/公斤、湖南8.37元/公斤、辽宁9.21元/公斤、广东8.81元/公斤、安徽9.50元/公斤。现货情况，仔猪价格总体维持稳定，多数市场补栏积极性一般，但部分地区交易情绪有所提升，成交稍有上移。当前断奶仔猪价格主要参考180-220元/头，少数高价可达240-250元/头。棉花方面，强势上行。洲际交易所期棉上涨超1%，原油反弹，美棉产区旱情持续，外盘保持强势。红枣方面，维持震荡。25/26年度灰枣产量在57.38万吨左右，较正常年份小幅减产，在上年度库存基础之上，国内供应充裕。原木方面，期价逼近长三角仓单成本，预计延续震荡。5.9米小A800元/方，6米中A价格820元/方。根据原木通数据，新西兰3米木方价格1150元/方。
