一、行情回顾与操作建议
- 外盘美豆期货合约震荡，主力接近1180美分，美伊局势对美豆影响逐步减少，市场回归基本面定价。
- USDA 4月供需报告调整出口和压榨数据，期末库存不变，对市场无影响，南美丰产压力与种植成本抬升使价格上下两难。
- 美豆播种进度尚可，偏快于去年，暂不会对价格产生影响，特朗普访华可能带来贸易利多，关注五月前期。
- 国内05合约偏弱主因南美大豆大量到港预期，下游饲料养殖利润亏损导致豆粕添加量降低，但外部种植成本抬升提供价格支撑。
- 操作建议：豆粕回归基本面定价，波动幅度缩窄，区间内操作，期权策略逐步转换到07合约系列期权。
二、行业要闻
- 2026年3月中国进口大豆总量401.90万吨，为今年最低，较上年同期增加14.73%，较上月减少195.70万吨。
- 2026年1-3月累计进口大豆1656.60万吨，同比减少3.20%；2025/26年度(10-3月)累计进口4219.90万吨，同比增加4.72%。
- USDA 4月12日报告显示，美国大豆种植率为6%，高于市场预期和去年同期，五年均值为2%。
三、数据概览
- 提供了多张数据图表，涉及美豆期货价格、南美大豆产量、中国大豆进口量等关键数据。
四、免责声明与机构信息
- 声明报告仅供参考，不构成投资建议，信息力求准确但不保证完整性，市场有风险投资需谨慎。
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