豆粕每日报告

行业豆粕 2025年4月25日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 今日外盘美豆05合约震荡，主力在1055美分。美豆在清明节后一周持续后弹后，上周步入窄幅震荡，主要也是由于各国正在着手与美国进行贸易谈判，这无形中限制了市场资金继续打压CBOT大豆玉米的动力。上周有外媒报道称巴基斯坦将有意在与美国的贸易谈判中提出从美国购买更多的大豆和棉花以将对美的贸易顺差从每年的40亿美元降至20亿美元。这是报道的首个提出增加采购美国大豆以缓解特朗普加征关税的国家。我们相信这绝不会是最后一个这样提出设想的国家，特别是一些依赖于出口拉动经济的小国，后续或存在与美国谈判多采购农产品的可能性，所以这么来看的话CBOT大豆其实也不太好跌了，特别是今年新季美豆种植面积仅预期在8350万英亩，同比大幅降低。而国内豆粕来看，处于紧显示宽预期的状态，3月进口大豆数据仅在350万吨，而4月来看，进口通关也相对缓慢，钢联公布的豆粕库存数据降至近些年来最低位置，这也从华北甚至全国豆粕价格上有所反映。但远期来看供应是不缺的，随着巴西豆大量到港，10月份之前国内现货市场总体不会再有货源紧缺的状况，且叠加国储拍卖持续进行，后期几个月大豆原料供给会相对宽松。期货方面，09及后续远月还是推荐偏多配置，无论是后续巴西卖压过去以后进口成本的抬升，还是后续逐步打开的美国天气题材窗口及关税等题材，相对均利于多头发挥，但时间上可能需要熬过二季度供应压力最大的时刻。 二、行业要闻 据外电消息，一大宗商品研究机构称，考虑到目前主要大豆带的异常干燥及其对早期作物的潜在不利影响，下调2025/26年度美国大豆产量预估1%，至1.15亿吨，预估区间为1.09-1.21亿吨，不过预计未来几天土壤水分将恢复，种植进度将稳步推进。目前预计种植面积为8,400万英亩，较上一年度下降3.4%，比美国农业部3月31日种植意向报告的 8,350万英亩预估高出50万英亩。最近公布的分析师调查显示，美国大豆种植面积为8,380万英亩(8,250-8,550万英亩)。美国农业部下一次基于调查的面积预估将在6月30日公布。 USDA出口销售报告前瞻：行业分析师的调查结果显示，截至4月17日当周，美国大豆出口销售料净增20-80万吨。其中2024/25年度料净增20-60万吨，2025/26年度料净增0-20万吨。美国豆粕出口销售料净增15-40万吨。其中2024/25年度料净增15-35万吨，2025/26年度料净增0-5万吨。美国豆油出口销售料净增0.0005-3.5万吨。其中2024/25年度料净增0.0005-2.5万吨，2025/26年度料净增0-1万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com