棉花
- ICE棉花期货：价格升至2024年5月以来的最高水平，受美国主产区干旱天气支撑。美国农业部出口销售报告显示，4月9日止当周，美国陆地棉出口销售净增16.11万包，较前周减少50%，市场担忧未来供应收紧，ICE美棉延续多头格局。
- 国内基本面：受益于“金三银四”订单支撑，企业开机率回升，纱、布产销率提升。棉企低库存、销售进度偏快及新年度减产预期支撑基差，但下游补库意愿一般，现货成交偏淡。预计短期内郑棉维持高位震荡偏强格局。
苹果
- 期货与现货：近期苹果期货低位震荡，现货库存同比偏低对盘面形成支撑，但清明后消费淡季，各产区出库放缓，下游销区成交不快，出现累库，叠加替代冲击，需求持续偏弱。
- 新季预期：主产区进入花期，花量充足，暂无严重冻害市场预期恢复性增产。
- 策略建议：近月看交割博弈，远月核心看花期天气与坐果。策略以逢高偏空为主，警惕倒春寒等天气异动。
红枣
- 数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所。
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玉米
- 东北地区：粮权转至贸易商，出货平稳，下游需求一般，价格整体偏稳。
- 北港集港：小幅恢复，价格偏稳运行。
- 华北地区：基层余粮不足两成，变现需要使得深加工到车辆尚可，下游加工利润亏损限制接货意愿，价格稳中偏弱运行。
- 需求端：深加工企业利润亏损，采购谨慎；饲料企业利润持续亏损，采购玉米意愿不佳，以随用随采为主。
- 结论：短期玉米供强需弱格局未变，向上驱动不明显，但下方受余粮有限和贸易商成本价支撑，整体价格维持区间窄幅震荡。
生猪
- 集团缩量：叠加二次育肥增量，猪价受提振。
- 能繁母猪存栏：2026年一季度末为3904万头，较12月底下降1.4%，同比下降3.3%，略高于市场预期。
- 市场风向：行业亏损仍然较大，但近日缩量反弹后，市场风向有所改变，叠加二次育肥，对短期价格有提振。
- 供应压力：集团体重去化刚刚开始，供应压力只会进一步后移。
- 结论：短期现货价格仍未见到改善空间，目前涨价并非供需拐点，更多是低价之后的抄底情绪体现。但当前现货价格已进入底部区间，猪价继续下行空间有限，对做多心态有所支撑。盘面昨日维持强势，各合约升水再度拉大，但目前现货压力仍未得到根本改善，建议谨慎追多。
豆粕
- 注：此表中美国大豆榨利计算以13%的关税进行计算。
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鸡蛋
- 供应端：养殖端盈利空间扩大，产区养殖户普遍存在观望心态，老鸡淘汰节奏偏缓，淘汰鸡价格偏高、下游需求偏弱，屠宰企业开工率不足，预计本周淘汰鸡出栏量仍将维持低位；新开产蛋鸡虽较前期有所增加，但依旧少于往年同期，整体供应端难有大的变化。
- 需求端：鸡蛋供应稳定，市场走货速度基本正常，业者多随行就市，全国生产环节平均库存0.95天左右，流通环节库存0.93天左右。
- 结论：市场谨慎情绪持续升温，贸易商多以清库去库、顺势走货为主。下游抵触高价，拿货意愿偏弱，整体成交平淡。当前场内供需博弈延续，基本面无明显变动，预计鸡蛋主力合约将维持低位震荡运行。
