基础化工行业周报：中美紧张局势或缓解，出口链条有望修复

核心观点

• 中美关系缓和预期：中美紧张局势可能缓解，出口链条有望修复，特别是轮胎板块可能受益于美国市场订单增加。
• 化工品市场：化工品现货偏强运行，细分市场板块全线上涨，主要上涨商品包括苯甲酸、R142b、工业萘、顺酐、异丁醛。
• 石化板块：国际油价大幅上涨，主要受欧美极寒天气刺激燃料需求和美对俄制裁影响，炼油利润上升，但市场需求有限，国产LNG价格盘整。
• 轮胎板块：轮胎开工率维持高位，原料价格上涨，2024年国内轮胎产量和出口均增长，消费需求旺盛。

关键数据

• 化工品：百川盈孚统计的583个商品中，122个上涨，71个下跌，390个持平。
• 轮胎开工率：半钢胎开工率78.8%（周同比+6.7pp），全钢胎开工率60.1%（周环比-2.1pp）。
• 轮胎产量与出口：2024年国内橡胶轮胎外胎产量11.9亿条（同比+9.2%），出口6.8亿条（同比+10.3%）。
• 国际油价：受供应担忧加剧影响，油价上涨，本周炼油利润139.7元/吨。
• 国产LNG价格：周均价4465元/吨，较上周涨幅0.16%。

研究结论

• 投资建议：关注高股息分红央企、供给受限的氟化工行业、以及油气行业（受美制裁影响）。
• 重点公司推荐：巨化股份、三美股份、中化化肥、中广核矿业、中国石油、昊华科技、鲁西化工等。
• 风险提示：原油价格大幅波动、汇率波动、贸易摩擦持续恶化、行业竞争加剧。

行业表现

• 申万基础化工板块：涨幅前三为其他化学原料、涤纶、民爆制品。
• 申万基础化工板块个股：涨幅前五为金奥博、柳化股份、金瑞矿业、佳先股份、斯迪克；跌幅前五为建业股份、农心科技、保立佳、鼎际得、昊华科技。