商品研究晨报-农产品

观点与策略 棕榈油：国际油价下跌，产地基本面偏弱2豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限2豆粕：隔夜美豆反弹，连粕或跟随反弹4豆一：现货略有回升，盘面或反弹震荡4玉米：震荡运行6白糖：震荡偏弱7棉花：关注新棉播种情况202604168鸡蛋：远月逢高做空为主10生猪：关注缩量持续性11花生：关注油厂收购12 2026年04月16日 棕榈油：国际油价下跌，产地基本面偏弱 豆油：美豆盘面震荡，豆系驱动有限 李隽钰投资咨询从业资格号：Z0021380lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 ITS：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为609868吨，较上月同期出口的926602吨减少34.2%。 AmSpec：马来西亚4月1-15日棕榈油出口量为601401吨，较上月同期出口的921606吨减少34.74%。 据外媒报道，在全球化石燃料供应链震荡加剧的背景下，以棕榈油为基石的B100生物柴油正被视为马来西亚强化能源安全、抵御外部不确定性的核心替代路径。FGV Biotechnologies执行长指出，相较于市面上常见的B7、B10或B20等混合燃料，B100代表的是纯度达100%的棕榈油基动力来源，完全剔除了化石燃料成分。这种清洁能源的产出，主要依赖于棕榈原油在化学转化过程中经由“酯交换”反应生成的棕榈甲酯。在ESG维度，B100的表现尤为亮眼，其最高可削减67%的温室气体排放，高度契合马方2050年实现净零排放的气候承诺。Roziyatulshima强调，B100的全面普及将遵循“分阶段、数据驱动”的原则，旨在收集充分评估样本的同时，精准把控能源转型与粮食安全之间的动态平衡。 巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布的数据显示，巴西4月大豆出口量估计为1667万吨，高于此前一周预测的1578万吨。 巴西巴拉那州农村经济研究所（Deral）指出，大豆收割工作也已基本结束，部分地区的单产从平均水平到高于去年。 美国油籽加工商协会（NOPA）：美国3月豆油库存为20.39亿磅，市场预期为21.73亿磅，2月为20.8亿磅；美国3月大豆压榨量为2.26161亿蒲式耳，市场预期为2.29978亿蒲式耳，2月为2.08785亿蒲式耳。 据外媒报道，美国农场局联合会一项最新调查显示，随着春季种植季开启，霍尔木兹海峡封锁的影响正波及美国各地。美国南部农民受冲击最为严重，仅19%的农户提前预订了化肥，78%表示无力承担全部作物所需肥料。大量农民坦言无力购买全部所需化肥。美国中西部地区有48%的农户表示买不起足量化肥；而西部、东北部和南部地区，这一比例均不低于66%。农民正缩减玉米种植面积、改种大豆并减少农资投入，这将加大作物减产风险。农民减少化肥使用或调整种植面积，会加剧作物单产下降、总产量减少的风险。美国农场局指出，南部、东北部和西部大部分地区无法为作物足量施肥，相关风险正在不断累积。 据一位知情人士透露，美国和伊朗正在考虑将停火协议延长两周，以便有更多时间谈判和平协议。当前的临时停火协议将于4月22日到期。 【趋势强度】 棕榈油趋势强度：0豆油趋势强度：0 2026年4月16日 豆粕：隔夜美豆反弹，连粕或跟随反弹 豆一：现货略有回升，盘面或反弹震荡 吴光静投资咨询从业资格号：Z0011992wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 4月15日CBOT大豆日评：降雨放慢播种，关注中美会晤前景，大豆略微上涨。北京德润林2026年4月16日消息：周三，芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货收盘上涨，主要反映中西部地区的多雨天气 放慢大豆播种。目前春播工作仍处于初期阶段，农民和交易商密切关注天气形势，长时间的播种延误可能会影响作物实现最佳单产。一位分析师称，大豆市场正在为多雨天气增加风险溢价。虽然雨水滋养谷物，但也造成田间泥泞。国际原油价格坚挺上扬，中美两国领导人可能在五月中旬会晤，也提振大豆市场人气。市场普遍认为，此次会晤将成为决定大豆价格走向的关键变量。若中国承诺追加采购美国大豆，主力合约有望测试13美元关口；反之，豆价可能面临跌破11美元的风险。（汇易网） 【趋势强度】 豆粕趋势强度：+1；豆一趋势强度：0（主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况） 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月16日 玉米：震荡运行 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 北方玉米散船集港2340-2360元/吨，较昨日提价10元/吨，集装箱一等粮集港2360-2380元/吨，较昨日持平；广东蛇口散船2460-2470元/吨，较昨日持平。东北玉米价格涨跌互现，黑、吉潮粮折干主流收购价格2200-2350元/吨；华北玉米价格下跌，深加工企业主流收购价格2410-2500元/吨，山东饲料企业猪料进厂2500-2520元/吨，禽料玉米2460-2480元/吨之间。 【趋势强度】 玉米趋势强度：0 20260416 白糖：震荡偏弱 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 高频信息：特朗普暗示未来两天美伊重启会谈，原油下跌。截至3月31日，25 /26榨季印度食糖产量同比增加9%。CAOC上调国内食糖产量。中国1-2月累计进口食糖52万吨（+44万吨）。截至3月底，25/26榨季广西累计产糖741万吨（+95万吨），产糖率12.6%，同比下降0.7个百分点。关注中国糖浆和预拌粉进口政策变化，产区销售进度。 国内市场：CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1250万吨（前值1170万吨），消费量为1570万吨（前值1570万吨），进口量为500万吨。中国海关数据显示，截至2月底，25/26榨季中国累计进口食糖228万吨（+74万吨）。 国际市场：ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩122万吨(前值过剩163万吨)，24/25榨季全球食糖供应短缺346万吨。UNICA数据显示，截至3月16日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比下降2.21个百分点，累计产糖4025万吨（+28万吨），累计MIX50.61%同比提高2.53个百分点。ISMA/NFCSF数据显示，截至3月31日，25/26榨季印度食糖产量2712万吨（+226万吨）。OCSB数据显示，截至3月31日，25/26榨季泰国累计产糖1157万吨（+153万吨）。 【趋势强度】 白糖趋势强度：0 ■注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月16日 棉花：关注新棉播种情况20260416 傅博投资咨询从业资格号：Z0016727fubo2@gtht.com 【基本面跟踪】 【宏观及行业新闻】 国内棉花现货概况：根据TTEB信息显示，棉花现货交投依旧冷清，纺企采购意愿不强，部分刚需小批量采购。棉花现货销售基差报价较多暂稳，不过CF09合约棉花现货低基差报价略有增加，基差重心略有下移但幅度不大。2025/26南疆喀什机采3129/29B杂3.5内马值4及以上报价较多在CF09+1100及以上，部分低价在1000~1100，低价近两日略有增加，不含淡点污，疆内自提。 国内棉纺织企业概况：根据TTEB信息显示，纯棉纱整体行情平稳运行，原料端支撑尚可，40支系列现货货源持续偏紧，局部纺企交付周期拉长。整体市场成交节奏平缓，纺企多以交付前期订单为主。下游终端分化明显，局部针织品类产销向好，整体终端备货情绪保守，按需采购为主。 美棉概况：昨日ICE棉花期货保持上涨势头，市场仍然担心美棉产区干旱情况，等待今晚的干旱监控数据。 【趋势强度】 棉花趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月16日 鸡蛋：远月逢高做空为主 吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：-1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月16日 生猪：关注缩量持续性 周小球投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtht.com吴昊投资咨询从业资格号：Z0018592wuhao8@gtht.com 【基本面跟踪】 【趋势强度】 趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 2026年4月16日 花生：关注油厂收购 尹恺宜投资咨询从业资格号：Z0019456yinkaiyi@gtht.com 【基本面跟踪】 【现货市场聚焦】 河南：南阳白沙通米3.7-3.8左右，开封大花生通米3.4-3.85左右，个别地区报价混乱，以质论价为主，整体上货量不大，交易不快，多数地区价格偏弱。吉林：308通米4.3-4.4左右，按出成定价，上货量不大，交易不多，多数地区价格偏弱。辽宁：308通米4.1-4.3左右，按出成定价，农户出货意愿松动，基层供应量增加，整体上货量不大，要货不多，价格偏弱；今日兴城大集，小日本通米4.3-4.35左右，上货量100车左右，全部成交，价格稳中偏弱。山东：基层基本不上货，交易一般，多数地区价格平稳，部分地区外调货源为主。 【趋势强度】 花生趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有