京东方A机构调研纪要

调研日期: 2026-04-15 京东方科技集团股份有限公司成立于1993年，是一家全球领先的物联网创新企业，致力于为信息交互和人类健康提供智慧端口产品和专业服务，形成了以半导体显示为核心，物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展的“1+4+N+生态链”业务架构。截至2021年，京东方累计可使用专利超7万件，发明专利超90%，海外专利超过35%，覆盖美国、欧洲、日本、韩国等多个国家和地区。在2021年的美国专利授权量统计报告中，京东方全球排名跃升至第11位，排名提升2位并连续第四年跻身全球TOP20；在2021年全球国际专利申请排名中，京东方以1980件PCT专利申请量位列全球第七，连续6年进入全球PCT专利申请TOP10。京东方在多个国家和地区拥有制造基地，子公司遍布全球20个国家和地区，服务体系覆盖全球主要地区。 投资者关系活动主要内容介绍,"讨论的主要内容为回答投资者提问,问答情况如下: 1、公司如何看待LCD产品价格及稼动率趋势? 答:根据咨询机构数据及分析,受体育赛事拉动、成本风险驱动、行业"按需生产"等因素影响,2026 年一季度各主流尺寸 TV 产品价格全面上涨,预计四月份部分尺寸TV面板价格维持上涨;MNT与NB面板价格整体保持相对稳定。 稼动率方面,根据咨询机构数据,受春节岁修影响,2026 年 2月 行业稼动率下降至80%左右,3月稼动率有所回升。 2、公司OLED业务经营情况及未来展望? 答:面对复杂的市场环境,2025 年公司柔性 AMOLED 产品出货量超1.5亿片,同比增长约8%。 2026 年,国际政治经济环境存在不确定性,叠加大宗商品供给波动以及存储等部分原材料价格大幅上涨,手机终端产品价格也将出现不同程度的上涨,进而影响终端销量。咨询机构预计,2026 年全球智能手机销量下降13%,全球柔性AMOLED出货量下降2%。面对严峻挑战,公司将持续提高产品竞争力和高端产品占比,通过精益管理以降低成本,预计公司2026年AMOLED出货量仍将保持增长,目标为1.6亿片。 3、存储涨价对显示行业的影响? 答:受存储涨价对消费电子冲击的影响,预计终端厂商与面板厂商在部分产品类别将承受一定压力。分产品类别来看,对笔记本电脑和智能手机终端需求有可能产生一定程度的影响;综合考虑TV面积需求增长等因素,对电视终端需求影响有限。 4、2025年公司显示器件收入结构?答:公司2025年显示器件收入中,TV类、IT类、手机及其他类产品收入占比分别为27%、36%和13%,OLED业务收入占比24%。 5、公司钙钛矿业务的新进展? 答:公司采用刚性/柔性/叠层组件技术路线并行开发,三大研发平台效率不断突破,实现了从手套箱(2.5*2.5cm)到实验线(30*30cm)再到中试线(120*240cm)三大平台全工艺流程拉齐,钙钛矿光伏组件效率已达业界一流水平。经第三方权威实验室测试,2025 年从小面积科研能力到大面积产业化能力实现了四项世界纪录:手套箱小电池刚性稳态效率27.61%、中试线刚性全面积稳态效率20.11%、实验线柔性稳态效率 21.39%、中试线柔性稳态效率 16.6%,钙钛矿光伏组件效率已达业界一流水平。 6、公司未来折旧和资本开支的趋势? 答:目前,公司存量产线折旧持续减少,在建产线项目将综合考虑爬坡情况进行分阶段转固,2025年公司折旧摊销合计为387亿。资本开支方面,由于LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,且 OLED 暂无新建产线计划,未来随着公司投资规模的下降,资本开支金额将逐渐降低。 7、公司未来股东回报规划? 答:近年来,公司在做好经营的同时,密切关注投资者的利益,以 期通过多维度的方式回报股东。 2025 年公司拟现金分红 20.74 亿元,占合并报表当年归母净利润的35.4%。2026年,公司推出新一期A/B股回购预案,拟使用5-10亿元人民币进行A股注销式回购,拟使用5-10亿元港币进行B股注销式回购。此外,拟使用不超过63亿元人民币进行股份回购以用于新一期股权激励计划。"