京东方A机构调研纪要

京东方科技集团股份有限公司是一家全球领先的物联网创新企业，业务架构以半导体显示为核心，涵盖物联网创新、传感器及解决方案、MLED、智慧医工融合发展。公司专利实力突出，累计可使用专利超7万件，海外专利占比超过35%，2021年美国专利授权量全球排名第11位，PCT专利申请量全球第七。

投资者关系活动主要内容包括：

1. LCD产品价格及稼动率趋势：2026年一季度TV产品价格上涨，MNT与NB面板价格稳定；2月稼动率下降至80%，3月有所回升。
2. OLED业务经营情况及未来展望：2025年柔性AMOLED出货量超1.5亿片，同比增长8%；预计2026年全球智能手机销量下降13%，公司AMOLED出货量仍将保持增长，目标为1.6亿片。
3. 存储涨价对显示行业的影响：预计对笔记本电脑和智能手机需求产生一定影响，对电视终端需求影响有限。
4. 2025年显示器件收入结构：TV类、IT类、手机及其他类产品收入占比分别为27%、36%和13%，OLED业务收入占比24%。
5. 钙钛矿业务新进展：采用刚性/柔性/叠层组件技术路线，实现从手套箱到中试线全工艺流程拉齐，2025年实现四项世界纪录，钙钛矿光伏组件效率达业界一流水平。
6. 未来折旧和资本开支趋势：存量产线折旧持续减少，资本开支金额将逐渐降低，LCD生产线进入成熟期，OLED暂无新建产线计划。
7. 未来股东回报规划：2025年拟现金分红20.74亿元，占归母净利润35.4%；2026年推出A/B股回购预案，拟使用5-10亿元进行A股/B股注销式回购，并拟使用不超过63亿元进行股份回购用于股权激励计划。