一、研究观点
- 地缘局势缓和可能使原油、油脂、油料价格回吐高溢价。
- 棕榈油产地增产周期已开启，出口量预计激增，库存或大幅下滑。
- 印尼B50生柴政策若顺利实施，将形成强力长期利多。
- 国内豆油进入季节性消费淡季，油脂波动率将加大。
- 豆粕终端需求预期下滑，基差与单边价格面临下行压力。
二、市场信息
- 地缘局势：美国与伊朗间接谈判或使中东局势趋缓，影响油料价格。
- MPOB 3月供需报告前瞻：马棕产量预计小幅增加，出口量激增，库存大幅下滑。
- 产地供应：马棕单产及产量环比增加，增产周期开启。
- 印尼B50政策：拟7月1日起实施，资金瓶颈将解决，发动机测试进行中。
- 国内豆油：季节性消费淡季，成交量大幅缩减，受生柴利好及地缘影响波动加大。
- 豆粕基本面：猪价低迷、养殖端去产能，终端需求预期下滑，库存去化有限。
- 光大期货：若地缘局势缓和，油脂价格重心回调，棕榈油表现弱于豆油和菜籽油；若局势焦灼，油脂价格重心上移。
三、品种价差
- 合约价差及基差数据来源：wind 光大期货研究所。
四、研究团队介绍
- 王娜：光大期货研究所农产品研究总监，大商所十大投研团队负责人。
- 侯雪玲：光大期货豆类分析师，连续多年获“最佳农产品分析师”称号。
- 孔海兰：光大期货鸡蛋、生猪行业研究员，担任第一财经频道嘉宾分析师。
五、免责声明
- 报告信息来源于公开资料，准确性、可靠性、完整性不作保证。
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