安粮观市
宏观 原油 宏观与地缘：美伊首次谈判存在分歧，但仍保持继续沟通的意愿。虽然美国13日起在霍尔木兹海峡及波斯湾强化军事存在，拦截所有往来伊朗的船只，但双方仍释放一定积极信号，市场对重新开启谈判抱有希望，因此，油价或仍将高位震荡为主。目前原油盘面进入“噪音交易”阶段，随着地缘局势的紧张或缓和，原油价格高位震荡。关注事态变化，后市中东原油产能格局、流向以及结算方式或将被目前的地缘事件重塑。 市场分析：海湾局势的变化将实时影响期货盘面，地缘冲突有缓和迹象，同时，美国出口原油数量大幅增加，对冲一部分供给缺口，原油价格有所回落。但整体看，能化板块在中东局势没有明确可控前，价格重心仍保持较高位置。 参考观点：原油关注价格重心高位区间的震荡，观望为主，或辅以期权对冲风险。 股指 宏观资讯：央行货币政策委员会一季度例会指出，外部环境变化影响加深，世界经济增长动能“疲弱”，内部仍面临供强需弱、外部冲击等问题，尽管油价自高位有所回落，但地缘冲突引发的“安全”溢价逻辑仍在强化。有观点指出，在全球主权信用面临挑战的背景下，中国的高分红国企资产因其稳定性和“安全”属性，可能成为全球长期资金配置的“新黄金”。 市场分析：4月14日市场呈现普涨格局，成长风格显著占优。创业板指与科创50指数涨幅领先，分别上涨2.36%和2.17%。市场风险偏好有所回升，资金向科技成长板块聚集。沪深300指数上涨1.19%，中证500指数上涨1.52%。市场对一季报业绩高增的科技板块关注度提升有关，同时也受益于地缘局势边际缓和带来的风险偏好修复。市场面在经历调整后，借助地缘局势未恶化和一季报景气线索展开反弹，成长风格与周期板块引领市场，情绪有所修复。 参考观点：情绪乐观，逢低波段操作。 黄金 宏观与地缘：美伊伊斯兰堡谈判无果而终，美方宣布对进出伊朗港口的船只实施封锁，美军在中东部署16艘军舰，包括一艘航母。不过消息显示美伊接触仍在继续，下一轮直接谈判或于16日举行。全球最大黄金ETFSPDR持仓量为1047.19吨，较前一日减少5.23吨。 市场分析：现货黄金4月14日内走高。黄金当前呈现因素交织、区间波动的格局。央行购金同样构成结构性支撑——中国央行3月购金约4.5吨，已连续17个月增持，全球央行整体上仍是黄金净买家。若高油价持续向核心通胀传导，滞胀场景下的对冲配置价值亦将凸显。压力方面，CPI数据反映通胀粘性仍在，若后续PPI或核心通胀数据高于预期，则降息预期可能进一步延后，美元维持强势将对金价形成计价压制。 操作建议：当前黄金市场受地缘事件与宏观数据双重影响，短期波动仍存。若地缘局势趋 于明朗，则可关注回落后分批布局的机会；若谈判破裂或通胀超预期，则需注意风险控制。建议保持灵活仓位，合理管理风险。 白银 外盘价格：白银4月14日内涨幅扩大，伦敦银最高触及77.90美元/盎司，盘内偏强运行。 全球最大白银ETF iShares Silver Trust持仓量为15271.53吨，较前一日减少19.71吨，连续多日减持。 市场分析：白银当前面临因素交织、区间波动的格局。支撑方面，地缘紧张局势若持续升级，则避险需求有望推动资金流入。iShares白银ETF连续两日减持，机构资金趋于谨慎。世界白银协会预计2026年工业用银加工量将下降约2%，光伏行业推进节银措施及替代材料。若制造业修复力度不及预期，则工业属性可能构成拖累。白银月线图上出现看空形态，若反弹遇阻，市场可能需要较长时间整理。 操作建议：当前白银短期受地缘情绪与宏观数据双重影响，波动幅度较大。若地缘局势进一步明朗或工业需求数据出现改善，可关注波段机会；若ETF持续流出或基本面信号趋弱，则需保持谨慎。建议控制仓位，避免追高操作。 化工 橡胶 市场价格：橡胶现货价格：国产全乳胶：16650元/吨，泰烟三片：19900元/吨，越南3L标胶：17000元/吨，20号胶：15200元/吨。合艾原料价格：13-15日宋干节（泼水节）暂停报价。 市场分析：沪胶主产区处于全年供应最低点，因此橡胶在成本驱动下价格重心抬升。但地缘事件对BR橡胶走势有较强影响，或对沪胶价格产生波动冲击。美伊谈判破裂，美国称将封锁霍尔木兹海峡，油气价格再次高波动运行，BR橡胶连带沪胶或受到影响。基本面来看，3月泰国原料价格高位和下游开工旺盛逐渐转向4月的供应逐步宽松以及下游开工小幅下滑，因此沪胶价格高位面临压制。同时，地缘反复将对沪胶整体流畅度产生影响，注意压力位置风险。后市主要关注下游开工，青岛保税区库存及BR橡胶高位波动这三个主要影响因素。上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为76.5%；全钢轮胎样本企业产能利用率为70.48%，有所下降。同时，青岛保税区库存增加，社会库存有一定下降，但总体同比去年都处于高位，对价格高度或有拖累。 参考观点：沪胶关注主力合约17500元/吨附近价格压制。 塑料 现货信息：华北现货主流价8710元/吨，环比下跌90元/吨；华东现货主流价9041元/吨，环比下跌78元/吨；华南现货市场主流价9445元/吨，环比下跌20元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为72.55%，环比下降0.51%，聚乙烯装置检修影响产量为17.81万吨，环比增加0.86万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为41.02%。库存端看，截至2026年4月10日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：58.95万吨。4月14日L2605收盘报8316元/吨，期价回落。短期缺乏单边驱动，预计维持高位波动，波动受地缘及油价影响；下游以刚需补库为主，贸易商需稳健操作。后续重点关注国际油价、中东局势及下游刚需恢复情况，建议投资者按需采购、稳健操作。参考观点：预计塑料短期或以偏强区间波动为主，需关注地缘政治扰动。 甲醇 现货信息：甲醇浙江现货价格报2425元/吨，较前一交易日向上波动40元/吨。新疆现货价格报2110元/吨，与前一交易日相持平。河北现货价格报2925元/吨，与前一交易日相持平。 市 场 分 析 ：甲 醇 期 货 主 力 合 约MA605收 盘 价 报3122元/吨 ，较 前 一 交 易 日 向 下 波动1.67%，盘中运行区间3023-3187元/吨。库存方面，港口库存总量102.55万吨，较上期减 少0.85万吨，去库速度放缓。供应方面，国内甲醇行业开工率92.83%，维持高位；上游天然气制、煤制甲醇利润丰厚。需求方面，MTO装置开工率88.99%，维持高位，甲醇制PP生产毛利为深度负值，MTO利润承压；甲醛负荷季节性高位，MTBE开工高位回落，醋酸开工低位走低。地缘政治方面，美伊局势尚不明确，伊朗甲醇装置受局势影响持续停车，进口到港量预期偏低，供应恢复仍需时间。 参考观点：甲醇期货短期或区间波动运行。当前甲醇市场处于地缘局势反复与基本面支撑的博弈阶段，密切关注美伊局势演变、伊朗装置复工进度及港口库存变化。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1143元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1280元/吨，华中重碱主流价1230元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率78.04%，环比-3.55%，纯碱产量73.92万吨，环比-3.36万吨，前期检修装置尚未恢复，同时8日天津碱厂设备负荷下降，预计持续到20日以后。库存方面，上周厂家库存187.40万吨，环比-1.21万吨，跌幅0.64%，库存小幅去化；据了解，社会库存增加，总量维持35+，涨幅1+万吨。需求表现一般。整体来看，近期供应压力略有下降但整体宽松状态不改，短期预计盘面走势偏弱。后续关注行业检修力度能否给市场带来支撑，以及库存变化、宏观及政策。 参考观点：昨日盘面小幅反弹，短期建议底部偏弱波动思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价993元/吨，环比-9元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1230元/吨，环比-10元/吨；华北5mm大板市场价1040元/吨，环比-10元/吨；华中5mm大板市场价1080元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率69.39%，环比-0.49%，玻璃周度产量100.89万吨，环比+0.115万吨，7日1条产线改产。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存7533.70万重量箱，环比+168.90万重量箱，涨幅2.29%，库存有所累积。终端复工进度缓慢。整体来看，玻璃市场供需矛盾仍存，国际局势反复对市场情绪影响减弱，但终端需求低迷仍是主要拖累，预计短期盘面走势偏弱，不过下方空间或有限，关注前期低点是否存在支撑。另需关注宏观及政策动态、企业产能变化及旺季终端地产复苏节奏。 参考观点：昨日盘面窄幅波动，短期建议底部偏弱波动思路对待。 PTA 现货信息：华东现货价格为6330元/吨（+55元/吨）。 市场分析：PTA产能利用率维持在76.16%，较前期有所下降。周度产量数据显示，4月10日当周产量为150.46万吨，较前一周减少5.06万吨。装置运行方面，华东一套300万吨PTA装置计划4月中检修，重启时间待定；另一套250万吨装置继续降负至6-7成运行。PTA工厂库存可用天数为5.57天，较上周下降0.14天。行业库存量约424.65万吨，环比增加14.22万吨，供需差环比扩大18.59%。预计未来几周产业供需将由累库转向去库，关注待检装置检修落地情况. 参考观点：整体市场受成本支撑减弱及需求疲软双重影响，短期或延续偏弱格局。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格为4934元/吨（+105元/吨）。 市场分析：乙二醇周度产量持续下滑，4月10日当周产量为36.17万吨，环比减少0.43万吨（-1.2%），产能利用率降至55.83%，较前一周下降0.66个百分点。日度产量显示4月10日为5.1701万吨，较4月6日的5.175万吨略有下降。华东地区乙二醇港口库存（社会库存）持续去化，截至4月10日当周为181.62万吨，较前一周减少10.93万吨（-5.7%），连续四周下降。二乙二醇华东港口库存为3.44万吨，环比减少0.43万吨（-11.1%），库存水平处于年内低位。聚酯行业开工率近期小幅下滑，4月9日为82.45%，较3月31日的83.71%下降1.26个百分点。乙二醇下游厂家原料库存可用天数为12.2天，较 前一周减少0.6天，需求端保持平稳。周度需求量数据显示，4月9日当周为53.06万吨，环比下降0.84% 参考观点：整体市场短期以去库存为主导，价格支撑主要来自供应端收缩。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙古重点深加工企业新玉米主流收购均价2235元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2409元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2320-2340元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2320-2340元/吨。 市场分析：外盘方面，4月USDA报告显示，美国农业部维持美玉米库存充足的预测，为21.27亿蒲式耳的七年高位，且全球玉米期末库存预估上调至2.948亿吨，高于此前市场预期，存在利空影响。国内方面，东北产区随着气温回升，加之近期收购价格上涨，叠加新季玉米春耕临近，持粮主体出货意愿增强，基层粮源上市量有所增加。与此同时，小麦对玉米的替代比例持续提升，对高价玉米形成压制。需求方面，当前养殖端进入传统消费淡季，生猪养殖行业普遍处于亏损状态，饲料需求疲软；此外，下游深加工企业库存及港口库存均有所回升，整体需求端缺乏有效提振。 参考观点：短期玉米价格震荡为主，谨慎操作。 花生 现货价格：花生价格以稳为主，目前上货量有限，需求不多。山东维花通米4.00-4.40元/斤，稳定，花豫通米3.30-3.80元/斤，稳定，白沙通米3.20元/斤，稳定，海花通米4.00元/斤，稳定，鲁花通米4.05元/斤，稳定；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳定，白沙通米3.80-3.90元/斤，稳定，鲁花通米3.5
