宏观固收周报（20260406-20260412）：中东地缘影响或持续，主抓结构性机会

过去一周（20260406-20260412），美股三大指数上涨，恒生指数同样上涨。纳斯达克、标普500指数与道琼斯工业平均指数分别变化4.68%、3.56%与3.04%，恒生指数变化3.09%。A股绝大多数板块上涨，通信与电子等领涨。

Wind全A指数变化3.90%，中证A100、沪深300、中证500、中证1000、中证2000与wind微盘股分别变化3.99%、3.52%、4.79%、4.92%、3.60%与2.32%。沪市上证50与科创板50分别变化1.62%与8.11%，深市深证100与创业板指数分别变化6.23%与8.70%，北证50指数变化2.01%。30个中信行业中22个行业上涨，通信与电子领涨，涨幅大于10.0%。

国债方面，各期限品种收益率涨跌不一。10年期国债期货主力合约微跌0.01%，10年国债活跃券收益率下降0.71BP至1.8128%。美债收益率多数期限品种下行，10年美债收益率变化-4BP至4.31%，收益率曲线略微陡峭化。

美元贬值，人民币兑美元升值。美元指数变化-1.49%，美元兑欧元、英镑与日元分别变化-1.74%、-1.92%与-0.24%。美元兑离岸人民币汇率下降0.90%至6.8248，美元兑在岸人民币汇率下降0.68%至6.8333。

黄金价格上涨，原油价格下跌。伦敦金现货价格上涨2.90%至4773.75美元/盎司，COMEX黄金期货价格上涨1.64%至4748.50美元/盎司。国内黄金价格同样上涨，上海金现货上涨1.92%至1047.23元/克，期货上涨2.55%至1045.62元/克。布伦特原油期货价格下跌12.68%至95.20美元/桶。

美国伊朗谈判暂未达成协议，美国拟军事限制伊朗原油出口。美军将于4月13日对所有进出伊朗港口的海上交通实施封锁，此举可能影响伊朗石油出口，增加后续谈判筹码。

展望后续，A股主要抓结构性机会，建议关注油气、基础化工、新能源、电池、储能等方向。债市方面，央行可能降息，10年国债收益率在1.80%左右，具有长期投资价值。大宗汇率方面，美元或处于强势状态，原油之外的大宗商品价格可能面临压力。

风险提示：稳增长政策不及预期；美国通胀表现或超预期，美联储可能转鹰；中东地缘冲突存在不确定性。