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宏观固收周报（20260413-20260419）：中东地缘对资本市场的冲击或边际减弱

2026-04-22 张河生上海证券 ~ JIAN

主要市场表现：美股三大指数上涨，恒生指数同样上涨。A股绝大多数板块上涨，通信与电子等领涨。
关键数据：
- 美股：纳斯达克指数上涨6.84%，标普500指数上涨4.54%，道琼斯工业平均指数上涨3.19%。
- 恒生指数上涨1.03%。
- A股：wind全A指数上涨2.74%，中证A100上涨2.06%，沪深300上涨1.99%，中证500上涨3.07%，中证1000上涨3.87%，中证2000上涨3.52%，wind微盘股上涨0.65%。
- 上证50上涨0.39%，科创板50上涨4.31%。
- 深证100上涨4.00%，创业板指数上涨6.65%，北证50指数上涨7.43%。
- 30个中信行业中24个行业上涨，6个行业下跌，通信与电子行业涨幅大于5.0%。
- 10年期国债期货主力合约上涨0.44%。
- 10年国债活跃券收益率下降5.05BP至1.7623%。
- 美债收益率下滑，10年美债收益率下降5BP至4.26%。
- 美元指数下降0.48%，美元兑欧元、英镑与日元分别下降0.34%、0.41%与0.39%。
- 美元兑离岸人民币汇率下降0.12%至6.8165，美元兑在岸人民币汇率下降0.10%至6.8263。
- 黄金价格上涨，伦敦金现货上涨2.03%至4870.50美元/盎司，COMEX黄金期货上涨1.71%至4829.70美元/盎司。
- 国内黄金价格同样上涨，上海金现货上涨0.55%至1053.00元/克，期货上涨0.64%至1052.30元/克。
- 布伦特原油期货价格下跌5.06%至90.38美元/桶。
中东地缘局势：停火到期日临近，伊朗对霍尔木兹海峡短暂放开，但美方封锁持续，美伊谈判可能取消。伊朗尚未决定是否派遣谈判团队，达成协议概率不高，可能重燃战火。
研究结论：
- 中东地缘对资本市场的冲击或边际减弱，A股仍具备结构性机会，建议关注硬科技、高端制造、贵金属、新能源、创新药等方向。
- 债市方面，2026年我国央行可能降息，10年国债收益率在1.75%以上，仍具长期投资价值。
- 大宗商品价格亦面临波动，美元或横盘震荡。
风险提示：稳增长政策不及预期；美国通胀表现或超预期，美联储可能转鹰；中东地缘冲突存在不确定性。