核心观点与关键数据
- 期货市场：沪铜主力合约震荡走强，持仓量减少，现货贴水，基差走强。LME铜库存增加，上期所库存减少。
- 原料端：铜精矿TC现货指数保持低位，铜矿供给偏紧，成本支撑稳固。铜精矿江西、云南价格上涨。
- 供给端：冶炼厂产能提升有限，现货市场流通货源紧，铜价升水走扩。粗铜加工费南方稳定，北方维持700元/吨。
- 需求端：下游铜材加工企业需求受传统旺季影响提升，但海外战争局势缓和，下游刚需补库为主，成交谨慎。
- 库存：社会库存维持去库状态，上期所仓单减少，COMEX库存微降。
研究结论
- 沪铜基本面处于供需小增、库存去化阶段。
- 技术上，60分钟MACD双线位于0轴上方，红柱收敛。
- 交易建议：轻仓逢低短多，注意控制节奏及风险。
市场消息
- 国际局势：美伊谈判进展，霍尔木兹海峡封锁引发关注。
- 政策动态：推动行业协会商会深化改革，支持战略性新兴产业。
- 宏观经济：3月社会融资规模同比增长7.9%，M2同比增长8.5%，贷款利率下降。
上游与下游情况
- 上游：铜精矿价格上涨，TC现货指数低位运行，冶炼厂挺价惜售。
- 下游：铜材加工企业需求提升，但补库操作谨慎，社会库存去化。
