Q1收入预计同比增长约17%，经营利润预计同比增长约17%，经调整净利润预计同比持平。收入拆分方面，药品业务预计同比增长20%以上，保健品业务预计同比增长15%，器械业务预计持平或增长个位数。GMV占比稳定，平台占比约35%，自营占比约65%。收入增速快于GMV增速，Q1广告增速快于商品增速。重大支出暂无，按全年规划进行。药店业务将从300家拓展至约600家，覆盖10个城市，预计投入资金2亿元，药店密度视地区需求而定。AI方面无大投入，整体投入不大。2026年指引：收入增速15%-20%，经营利润率持平，经调整净利润持平。Q1业绩增速符合预期，但基数较高，无大体量投入。建议关注资金行为和投资机会。
