【海通医药】先声药业22H1收入端增长26%至29%，扣非归母净利润增长约508

【海通医药】先声药业22H1收入端增长26%至29%，扣非归母净利润增长约508%至608%[玫瑰] 先声药业22H1收入26.7亿元至27.3亿元，同比增幅约26%至29%。归母净利润约0.34亿元至0.94亿元，降幅约83%至94%。扣非归母净利润约3.65亿至4.25亿（仅考虑投资收益影响），同比增长约508%至608%。[玫瑰] 22H1收入增长主要受益于创新药销售放量，包括先必新、恩沃利单抗等；归母净利润同比下降系因22H1投资收益公允价值亏损3.31亿元以及21H1投资收益较高；扣除投资收益影响，22H1公司扣非归母净利润增速较高。[玫瑰] 公司创新药产品比例持续提升，核心产品销售放量。作为脑卒中领域的重磅产品，先必新持续放量。差异化CDK4/6产品Trilaciclib已获批上市，22H2将产生销售收入。[玫瑰] SIM0417为国内进度最快3CL口服新冠小分子，适应症差异化布局。SIM0417已启动治疗新冠患者和暴露后预防治疗两项III期临床，是国内首个获批的密接预防研究临床试验。对比Pfizer的临床设计，在给药时间、检测方法、样本量等方面做出改进，有望提高试验的成功性。⚡ 我们认为22年先声药业创新药占比进一步提升，业绩增速稳定，利润有望改善，推荐持续关注。