一季度扣非归母净利润同比增长26%，巩固行业龙头地位

艾德生物2024年一季度业绩亮点及战略进展

一、财务表现

• 营收与净利润：艾德生物2024年一季度实现营业收入2.33亿元，同比增长19.53%；归母净利润0.64亿元，同比增长12.01%；扣除非经常性损益后的归母净利润0.57亿元，同比增长26.44%。
• 股权激励与非经常性损益调整：一季度计提股权激励摊销费用842万元，剔除该费用影响后，归母净利润同比增长26.7%，扣非归母净利润同比增长45.1%。

二、业务发展

• 产品注册与合规准入：公司持续推动产品注册获证和医院合规准入，特别是在国内医疗行业形势下，稳固其在肿瘤基因检测领域的龙头地位。
• 研发与国际化布局：
  • 国内：PCR-11基因、IDH、Her2/ER/PR等产品处于NMPA审批阶段，HRD产品申请创新医疗器械；聚焦于肿瘤ADC药物的CDx产品线，涵盖多种免疫组化靶标，以及自动化染色仪与配套试剂。
  • 海外：在新加坡、中国香港、加拿大设有全资子公司，欧洲物流中心已建立，重点拓展东亚和欧洲市场，同时向东南亚、中东、非洲、拉丁美洲等市场扩展。

三、成本与费用

• 毛利率提升：2024年一季度毛利率为84.46%，较去年同期上升0.59个百分点。
• 费用率变化：销售、管理、研发和财务费用率分别调整至28.05%、8.66%、20.73%和-1.40%，其中管理与研发费用率受股权激励摊销影响显著。
• 净利率与现金流：扣非后净利率达到24.43%，经营现金流量净额为0.81亿元，与归母净利润比值为126%，现金流状况良好。

四、投资建议与风险提示

• 盈利预测：预计2024-2026年归母净利润分别为3.26亿、4.05亿、4.95亿，同比增长24.8%、24.1%、22.3%。
• 评级：“买入”，基于公司在肿瘤精准诊断领域的领先地位、产品体系的全面性以及国际化布局的加速推进。
• 风险提示：包括集采降价风险、海外销售推广风险、地缘政治风险、市场竞争风险及产品研发不及预期的风险。

结论

艾德生物作为肿瘤精准诊断行业的领军企业，通过丰富的产品管线和全球化的战略布局，展现出强劲的增长潜力和稳定的盈利能力。在面对多重挑战时，其表现出的韧性和创新能力为其长期发展奠定了坚实的基础。