- 行情回顾：美豆盘面震荡运行，受美豆粕带动上涨后有所下行，新作种植不确定性较多，旧作整体偏宽松。国内豆粕盘面偏强稳定，豆菜粕价差震荡，近月价差缩小明显，菜粕需求良好。豆粕月间价差震荡，主要受供应压力考虑影响。
- 基本面：国际大豆市场供需偏宽松，美国出口支撑有限，南美收获推进产生供应压力，巴西大豆产量维持高位，出口量继续增加，阿根廷大豆需求良好，新作产量下降。国内现货供应偏紧，油厂开机率偏低，库存稳定，市场成交减少，需求一般。菜粕需求表现一般，油厂开机增加，供应量低位，库存偏高水平。
- 逻辑分析：美豆旧作压力存在，新作价格支撑良好，南美市场有一定压力，内陆压力向出口传导需时间。国内豆粕短期有支撑，但供应压力较大，短期下行压力可能存在。菜粕跟随豆粕运行，基本面变化有限，价格深跌压力有限，豆菜粕价差宽幅震荡，月间价差以震荡为主。
- 交易策略：单边：远月少量布局多单；套利：观望；期权：卖出宽跨式策略为主。
- 关键数据：截止4月10日，油厂大豆实际压榨量143.62万吨，开机率39.55%，大豆库存515.42万吨，豆粕库存62.05万吨；截止4月3日，沿海地区主要油厂菜籽库存14万吨，菜粕库存2.2万吨。
