【黑色金属周报】
国贸期货黑色金属研究中心2026-04-13 薛夏泽从业资格证号：F03117750投资咨询证号：Z0022680 董子勖从业资格证号：F03094002投资咨询证号：Z0020036 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 01钢材价 格 低 位 成 交 有 好 转 ， 做 多 基 差 滚 动 操 作 02焦煤焦炭 盘 面 逐 渐 回 归 基 本 面 和 交 割 逻 辑 03铁矿石 谈 判 稳 步 向 前 01钢材 PARTONE 钢 材 ： 价 格 低 位 成 交 有 好 转 ， 做 多 基 差 滚 动 操 作 螺 纹 热 卷 产 量 及 表 需 资料来源：Wind、国贸期货研究院 五 大 材 库 存 及 表 需 资料来源：Wind、国贸期货研究院 螺 纹 热 卷 库 存 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 焦煤焦炭 PARTTWO 行 情回 顾 ： 盘 面 逐 渐 回 归 基 本 面 和 交 割 逻 辑 ◼现货端：焦企开启二轮提涨，但市场情绪继续走弱，传钢厂有推迟接涨的意愿，炼焦煤竞拍价格多数下跌，港口贸易准一湿熄焦1450（周环比-30），准一干熄焦1640（周环比-40），炼焦煤价格指数1322.9（周环比-15.3）；蒙煤方面，通关维持高位，市场报价下调，交投氛围一般，以期现商出货为主，现甘其毛都口岸：蒙5原煤1040（周环比-30），蒙5精煤1215（周环比-44），河 北 唐 山 ： 蒙5精 煤1430（周环比-35）。 期货端：美伊开启停战谈判，但多有反复，油价继续维持高位，不过市场注意力逐渐被其他问题吸引，比如焦煤开始回归基本面和交割逻辑。 现 货 市 场： 首 轮 提 涨 落 地 煤 焦 需 求 ：钢 材 去 库 放 缓 ◼钢 材 去 库 放 缓 ：本 周 五 大 材 产 量858.48（+6.97），需求896.01（-2.89），五大材供增需减，去库放缓，可能是清明假期导致，但也不排除表需见顶的可能。 煤 焦 需 求 ：高 炉 继 续 复产 ◼高炉继续复产：本周247家钢厂样本日均铁水产量239.38（+1.99），钢厂盈利率48.05%（-）。高炉继续复产，考虑钢厂利润率低于去年同期，预计高点在240万吨/日附近。 焦 煤 供 给： 供 给 依 然 充 裕 ◼国内煤矿产量平稳：煤矿供给维持稳定，有部分矿点因井下因素供应受限，但没有改变整体相对充裕的状况。 ◼蒙煤口岸通关维持高位：通关维持高位，通关维持高位，市场报价下调，交投氛围一般，以期现商出货为主。 ◼海煤弱稳运行：澳大利亚远期海外炼焦煤一线主焦CFR219美金/吨（-1），澳大利亚远期炼焦煤市场交投氛围略显清淡，市场参与者多持观望态度，对高价货物接受意愿低。 焦 炭 供 给 ：焦 化 积 极 生 产 ◼焦化积极生产：本周焦炭日均产量112.3（+0.1），焦化利润40（-8），焦企开启第二轮提涨，钢厂暂未回应，不过目前焦化厂利润表现较好，生产积极性较高。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 趋 于 谨 慎 ◼下游采购趋于谨慎：下游采购趋于节省，上游矿端略微累库，不过由于钢厂铁水还在增加，整体碳元素供给处于平衡状态，市场投机情绪减弱，价格高位回落。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 趋 于 谨 慎 ◼本周焦炭总库存1075.9（-1.4）万吨，其中焦企库存-2.3万吨，港口+4.5万吨，钢厂库存-3.6万吨，可用天数12.5（-0.1）天。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 趋 于 谨 慎 ◼本周炼焦煤总库存4006.3（-15.1）万吨，其中矿山库存+12.6万吨，洗煤厂库存+17.2万吨，独立焦企炼焦煤库存-49.3万吨，可用天数11.6（-0.6）天，钢厂焦化炼焦煤库存-3.7万吨，可用天数12.4（-）天，沿海16港库存+11.4万吨，三大口岸库存-3.3万吨。 煤 焦 库 存 ： 下 游 采 购 趋 于 谨 慎 铁矿石 PART THREE 铁 矿 石:谈 判 稳 步 向 前 资料来源：钢联、国贸期货研究院 发 运 量-四 大 矿 山 发 运 维 持 稳 定 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 资料来源：Wind、国贸期货研究院 资料来源：钢联、国贸期货研究院 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。
