行情概述
上周市场整体呈震荡偏强走势，周五权益市场增量上行，绝大多数指数周度收涨。创业板指数领涨，周度涨幅为9.50%。板块方面，通信等行业板块表现突出，周度涨幅为10.74%；银行等板块走势偏弱，周度跌幅约为1.13%。市场焦点仍集中于地缘局势演变，当前地缘局势依然焦灼，美伊谈判无果而终，美国宣布封锁霍尔木兹海峡，能源价格继续高位震荡。美联储释放政策端的维稳信号，关注美伊战争带来的风险。国内方面，人民币汇率目前仍处于震荡偏强的格局。继续关注地缘局势变化以及美元流动性的变化。
期权市场
上周期权市场中，各品种金融期权隐波（IV）以回落为主。当前科创50期权（IV=25%）和创业板ETF期权（IV=24%）均回落至近一年中位数附近。50、300期权IV目前处于12%-14%的区间，中证500、中证1000期权IV处于19%-20%的区间内。多数金融期权持仓量PCR处于60%-80%范围，较前一周略有回落。
策略展望
市场或延续震荡偏强格局，金融期权隐波以回落为主。策略思路：可以继续持有估值相对合理的指数，例如沪深300、中证A500，目前期权IV有所回升，也可以卖出对应指数的远月浅虚值看跌期权。对近期波动较大、静态估值仍然偏高的科创50指数，如果持有现货可考虑买入虚值看跌或卖出虚值看涨期权降低敞口风险。如果已经积累了较多的现货收益也可以考虑止盈现货，留有少量远月看涨期权应对市场的非理性上涨，比如创业板指。中证1000-2606股指期货贴水已经有所收敛，可以考虑移仓至仍有较高贴水的2609合约，继续组成多股指卖虚值看涨的备兑策略。
